მარტივად რომ ვთქვათ: დრაკონი ახლა კალათაშია, როგორ შეიცვლება SDR?

2016 წლის 1 ოქტომბრიდან ჩინეთის Renminbi იქნება მეხუთე ვალუტა IMF-ის სარეზერვო ვალუტის კალათაში. Indian Express განმარტავს, თუ როგორ შეიძლება შეიცვალოს გლობალური ვაჭრობის წესები ინდოეთსა და მსოფლიოსთვის ამის შედეგად.

2016 წლის 1 ოქტომბრიდან ჩინეთის Renminbi იქნება მეხუთე ვალუტა IMF-ის სარეზერვო ვალუტის კალათაში.

მისი (SDR) შემადგენელი კალათის ბოლო ხუთწლიან მიმოხილვაში, საერთაშორისო სავალუტო ფონდის (IMF) აღმასრულებელმა საბჭომ გადაწყვიტა ჩინეთის რენმინბი (RMB) შეიტანოს მსოფლიოს ელიტარულ ვალუტაში. 2016 წლის 1 ოქტომბრიდან RMB შეუერთდება აშშ დოლარს, ევროს, ბრიტანულ ფუნტს და იაპონურ იენს SDR კალათაში.

რა არის SDR?

ეს არის პროცენტიანი საერთაშორისო სარეზერვო აქტივი, რომელიც შეიქმნა სავალუტო ფონდის მიერ 1969 წელს წევრი ქვეყნების ოფიციალური რეზერვების შესავსებად. ოფიციალური რეზერვები ოქროს ან ფართოდ მიღებული უცხოური ვალუტების სახით გამოიყენება სავალუტო ბაზრებზე შიდა ვალუტის შესაძენად, რათა შენარჩუნდეს გაცვლითი კურსი. თუმცა, ვინაიდან ორი ძირითადი სარეზერვო აქტივის (ოქრო და დოლარი) მიწოდება არაადეკვატური აღმოჩნდა მსოფლიო ვაჭრობისა და ფინანსური ნაკადების გაფართოების მხარდასაჭერად, გადაწყდა, რომ შეიქმნას ახალი საერთაშორისო სარეზერვო აქტივი, რომელსაც მხარს უჭერს საერთაშორისო სავალუტო ფონდი.

SDR არ არის არც ვალუტა და არც პრეტენზია IMF-ზე. ეს არის პოტენციური პრეტენზია საერთაშორისო სავალუტო ფონდის წევრების თავისუფლად გამოსაყენებელ ვალუტაზე, რომელიც SDR-ის მფლობელებს შეუძლიათ მიიღონ SDR-ების სანაცვლოდ. მისი ღირებულება ეფუძნება ოთხი ძირითადი ვალუტის კალათას - ამჟამად, 1 SDR ვაჭრობს დაახლოებით 91,50 INR-ზე. მეხუთე ვალუტა RMB კალათას დაემატება 2016 წლის 1 ოქტომბერს.

SDR-ები წევრ ქვეყნებს საშუალებას აძლევს შეწყვიტონ უფრო ძვირიან ვალზე დამოკიდებულება რეზერვების შესაქმნელად. 2009 წელს 186 ქვეყანას სულ 182,6 მილიარდი დოლარი გამოეყო; ინდოეთს 3,29 მილიარდი დოლარი გამოეყო. SDR საპროცენტო განაკვეთი განისაზღვრება, როგორც SDR კალათაში არსებული ვალუტების ბაზრებზე მოკლევადიანი ფინანსური ინსტრუმენტების საპროცენტო განაკვეთების საშუალო შეწონილი. 2015 წლის 30 ნოემბრის მდგომარეობით, შეიქმნა 204.1 მილიარდი SDR - დაახლოებით 285 მილიარდი აშშ დოლარის ექვივალენტური და წევრებისთვის გამოყოფილი.

რას ნიშნავს Renminbi-ის დამატება SDR-ში?

შემდგომში, SDR-ის ღირებულება დაფუძნებული იქნება ვალუტების კალათის საშუალო შეწონილ მნიშვნელობაზე, რომელიც ასევე მოიცავს Renminbi-ს. ჩინეთი მსოფლიოში სიდიდით მეორე ეკონომიკაა და მისი წილი გობალურ ვაჭრობაში იზრდება; Renminbi-ის ჩართვა გაზრდის SDR-ის მიმზიდველობას კალათის დივერსიფიკაციისა და მსოფლიოს ძირითადი ვალუტების უფრო წარმომადგენლობით. ის ასევე საშუალებას მისცემს ქვეყნებს მიიღონ Renminbis მათი SDR-ების სანაცვლოდ, საჭიროების შემთხვევაში.

გამოიწვევს თუ არა ეს Renminbi-ის ღირებულების მეტ გამჭვირვალობას?

ეკონომისტები ამბობენ, რომ როგორც წინაპირობა, ჩინეთს მოეთხოვებოდა ოფშორული Renminbi ცენტრის არსებობა. ოფშორული RMB ვაჭრობა გაიხსნა ლონდონში და ლონდონის RMB სავარაუდოდ გახდება SDR-ის საორიენტაციო ნიშანი. მიუხედავად იმისა, რომ მისი ღირებულების მანიპულირება ჯერ კიდევ შესაძლებელია, ამის ძალიან მცირე შანსია - რადგან მნიშვნელობა უნდა შეესაბამებოდეს SDR-ის მთლიანობას. მოსალოდნელია, რომ ჩინეთი უფრო პროგნოზირებადი იქნება იმაში, თუ როგორ მართავს თავის ვალუტას, რადგან მას მოუწევს შეინარჩუნოს პოლიტიკის ჩარჩო, რომელიც ხელს შეუწყობს საერთაშორისო სავალუტო ფონდის, მისი წევრებისა და სხვა SDR მომხმარებლების ოპერაციებს მათ ვალუტაში.

ოფშორულ ბირჟაზე, რომელსაც მხარს უჭერს მშობლიური ქვეყანა, ჯერ კიდევ შეიძლება გავლენა მოახდინოს, მაგრამ ჩინელი პოლიტიკოსები აგზავნიან სიგნალებს, რომ მათ ექნებათ ბაზრით განსაზღვრული გაცვლითი კურსი. ასევე, ოფშორული ბირჟით, რენმინბი, სავარაუდოდ, უფრო გამჭვირვალე იქნება და გაიგებთ, ვინ მონაწილეობს ვაჭრობაში. ეს დადებითი სიგნალია, თქვა ინდოეთის სარეზერვო ბანკის ყოფილმა მოადგილემ.

როგორ იმოქმედებს რენმინბის დამატება ინდოეთსა და სხვა ქვეყნებზე?

რამდენიმე ქვეყანას აქვს სავაჭრო დეფიციტი ჩინეთთან და სჭირდება იუანი; მეორეს მხრივ, აფრიკის ბევრ ქვეყანას აქვს სავაჭრო ჭარბი რაოდენობა ჩინეთთან და აგროვებს იუანს. Renminbi-ს SDR-ის დამატება ამ ქვეყნებს ვალუტით ვაჭრობის საშუალებას მისცემს.

მიუხედავად იმისა, რომ ეს შეიძლება ბევრს არ ნიშნავს, ინდოეთს (და სხვა ქვეყნებს) ექნება შესაძლებლობა შეინახოს ფორექსის რეზერვები RMB-ში. ასევე, RMB გახდება თავისუფალი ცურვის ვალუტა (რაც მოთხოვნაა) - და მოვაჭრეებს, რომლებიც ყიდულობენ საქონელს ჩინეთიდან, ექნებათ დამატებითი მოქნილობა, რომ მიიღონ იუანი ბაზრიდან, თქვა ბაზრის ექსპერტმა.

მიუხედავად იმისა, რომ Renminbi-ის ჩართვაზე გავლენა შეიძლება მოულოდნელი არ იყოს, ინდოელი იმპორტიორები შესაძლოა RMB-INR გაცვლითი კურსის რისკის ქვეშ აღმოჩნდნენ, თქვა ბაზრის სხვა ექსპერტმა. ჩინეთი დიდი სავაჭრო პარტნიორია და ჩვენ მათ წინააღმდეგ ვაჭრობის ძალა არ გვაქვს. ასე რომ, შეიძლება იყოს შემთხვევა, რომ მომავალში მათ ინდოელ ტრეიდერებს სთხოვონ გადაიხადონ RMB-ში და ამან შეიძლება გამოავლინოს ინდოელი ტრეიდერები RMB-INR გაცვლითი კურსის რისკზე მეორად დონეზე, თქვა ჯამალ მეკლაიმ, მედიცინის დოქტორმა და Mecklai Financial Services-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა.

ᲒᲐᲣᲖᲘᲐᲠᲔᲗ ᲗᲥᲕᲔᲜᲡ ᲛᲔᲒᲝᲑᲠᲔᲑᲡ: