T+1 ანგარიშსწორების სისტემა: როგორ მუშაობს და როგორ დაეხმარება ინვესტორებს

T+1-ში ვაჭრობის ანგარიშსწორება ხდება ერთ სამუშაო დღეში და ინვესტორი თანხას მეორე დღეს მიიღებს.

ინდოეთის ფასიანი ქაღალდების და ბირჟის საბჭო (ფაილის ფოტო)

თუ საფონდო Markus-ის ბირჟები დაეთანხმებიან ინდოეთის ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟების საბჭოს (Sebi) მიერ შედგენილ T+1 ანგარიშსწორების სისტემის წინადადებას, ინვესტორები მიიღებენ ფულს მათ ანგარიშებზე გაყიდული ან შეძენილი აქციებისთვის უფრო სწრაფად და უსაფრთხოდ და რისკ- თავისუფალი გარემო.

რა დაუშვა სებმა?

7 სექტემბერს სებმა საფონდო ბირჟებს დაუშვა T+1 სისტემის ოფცია T+2-ის ნაცვლად. თუ იგი აირჩევს T+1 ანგარიშსწორების ციკლს სკრიპისთვის, საფონდო ბირჟას მოუწევს სავალდებულოდ გააგრძელოს იგი მინიმუმ 6 თვის განმავლობაში. ამის შემდეგ, თუ ის აპირებს დაბრუნებას T+2-ზე, ის ამას გააკეთებს ბაზარს ერთი თვით ადრე შეტყობინებით. ნებისმიერი შემდგომი გადართვა (T+1-დან T+2-ზე ან პირიქით) დაექვემდებარება მინიმალურ პერიოდს. საფონდო ბირჟას შეუძლია შესთავაზოს T+1 ანგარიშსწორების ციკლი ნებისმიერ სკრიპტზე, ყველა დაინტერესებული მხარის, მათ შორის ფართო საზოგადოებისთვის, მინიმუმ ერთი თვით წინასწარ გაფრთხილების შემდეგ.

რატომ T+1 ანგარიშსწორება?

Sebi-ის ნაშრომის თანახმად, შემცირებული ციკლი არა მხოლოდ ამცირებს ანგარიშსწორების დროს, არამედ ამცირებს და ათავისუფლებს ამ რისკის უზრუნველყოფისთვის საჭირო კაპიტალს. T+1 ასევე ამცირებს დაუფარავი გადაუხდელი ვაჭრობების რაოდენობას ნებისმიერ მომენტში და, შესაბამისად, ამცირებს კლირინგ კორპორაციის დაუფარავი ექსპოზიციას 50%-ით. რაც უფრო ვიწროა ანგარიშსწორების ციკლი, მით უფრო ვიწროა ვაჭრობის გადახდისუუნარობის/გაკოტრების დროის ფანჯარა. გარდა ამისა, სისტემაში დაბლოკილი კაპიტალი ვაჭრობის რისკის დასაფარავად პროპორციულად შემცირდება დაუფარავი ვაჭრობის რაოდენობასთან ნებისმიერ დროს. სისტემური რისკი დამოკიდებულია ვაჭრობის რაოდენობაზე და რისკის კონცენტრაციაზე კრიტიკულ ინსტიტუტებში, როგორიცაა საკლირინგო კორპორაციები, და ხდება კრიტიკული, როდესაც ვაჭრობის სიდიდე იზრდება. ამრიგად, შემცირებული ანგარიშსწორების ციკლი ხელს შეუწყობს სისტემური რისკის შემცირებას, ამბობს SEBI.

როგორ მუშაობს T+2?

თუ ინვესტორი ყიდის აქციებს სამშაბათს, ვაჭრობის ანგარიშსწორება ხდება ორ სამუშაო დღეში (T+2). ბროკერი, რომელიც ახორციელებს ვაჭრობას, მიიღებს ფულს ხუთშაბათს, მაგრამ თანხას ინვესტორის ანგარიშზე მხოლოდ პარასკევის ჩათვლით ჩარიცხავს. ფაქტობრივად, ინვესტორი ფულს მხოლოდ სამი დღის შემდეგ მიიღებს.

T+1-ში ვაჭრობის ანგარიშსწორება ხდება ერთ სამუშაო დღეში და ინვესტორი თანხას მეორე დღეს მიიღებს. T+1-ზე გადასვლა არ საჭიროებს დიდ ოპერაციულ ან ტექნიკურ ცვლილებებს ბაზრის მონაწილეების მიერ, არც გამოიწვევს ფრაგმენტაციას და რისკს ძირითადი კლირენსისა და დასახლების ეკოსისტემისთვის.

2002 წლის აპრილში საფონდო ბირჟებმა შემოიღეს T+3 მოძრავი ანგარიშსწორების ციკლი. ეს შემცირდა T+2-მდე 2003 წლის 1 აპრილიდან.

რატომ ეწინააღმდეგებიან ამას უცხოელი ინვესტორები?

უცხოელმა ინვესტორებმა წერილობით მიმართეს SEBI-ს და ფინანსთა სამინისტროს ოპერაციული საკითხების შესახებ, რომლებიც მათ შეექმნებოდათ სხვადასხვა გეოგრაფიიდან მუშაობის დროს - დროის ზონები, ინფორმაციის ნაკადის პროცესი და სავალუტო პრობლემები. უცხოელ ინვესტორებს ასევე გაუჭირდებათ ინდოეთის წმინდა ექსპოზიციის ჰეჯირება დოლარში დღის ბოლოს T+1 სისტემის პირობებში.

2020 წელს, SEBI-მ გადადო გეგმა ვაჭრობის ანგარიშსწორების ციკლის განახევრების შესახებ ერთ დღემდე (T+1) უცხოელი ინვესტორების წინააღმდეგობის გამო. ადრინდელი განრიგის მიხედვით, სების საბჭომ 2020 წლის საბჭოს ერთ-ერთ სხდომაზე უნდა გადაეწყვიტა ეს საკითხი.

რა არის გლობალური სცენარი?

2021 წლის თებერვალში, აშშ-ს დეპოზიტარის Trust & Clearing Corporation-მა (DTCC), გლობალური ფინანსური სერვისების ინდუსტრიის მთავარმა საბაზრო ინფრასტრუქტურამ, გამოაქვეყნა ორწლიანი ინდუსტრიის საგზაო რუკა აშშ-ს აქციების ანგარიშსწორების ციკლის შესამცირებლად ვაჭრობის განხორციელებიდან ერთ სამუშაო დღეს. (T+1). DTCC-მ ხაზი გაუსვა T+1-ზე გადასვლის უშუალო სარგებელს, მათ შორის ხარჯების დაზოგვას, შემცირებულ საბაზრო რისკს და დაბალი მარჟის მოთხოვნებს, ასევე ფირმის გეგმებს პროექტისთვის საჭირო მხარდაჭერის გალვანიზაციისთვის ბაზრის მონაწილეთა ფართო სპექტრისთვის. T+1-ზე გადასასვლელად, ინდუსტრიის მონაწილეებმა უნდა გააერთიანონ და შეთანხმდნენ, რომ შეამცირონ ანგარიშსწორების ციკლი აუცილებელი ოპერატიული და ბიზნეს ცვლილებების განხორციელებით და მარეგულირებლები უნდა იყვნენ ჩართული, თქვა DTCC.

DTCC-ის მიერ 2020 წლის განმავლობაში ჩატარებული ინდუსტრიის ფართო ჩართულობის საფუძველზე, ადრეული მინიშნებები ვარაუდობენ, რომ ბაზრის მონაწილეები მხარს უჭერენ T+1-ზე გადასვლას, განსაკუთრებით მაღალი ცვალებადობისა და დაძაბული ბაზრების დროს. ნაშრომში დეტალურ სიმულაციებზე დაყრდნობით, DTCC აფასებს, რომ T+1-ზე გადასვლამ შეიძლება მოიტანოს NSCC-ის მარჟის არასტაბილურობის კომპონენტის 41 პროცენტით შემცირება, თქვა DTCC.

ბიულეტენი| დააწკაპუნეთ, რომ მიიღოთ დღის საუკეთესო ახსნა-განმარტებები თქვენს შემოსულებში

ᲒᲐᲣᲖᲘᲐᲠᲔᲗ ᲗᲥᲕᲔᲜᲡ ᲛᲔᲒᲝᲑᲠᲔᲑᲡ: