განმარტა: რას ნიშნავს ნედლი ნავთობის ფასების ზრდა ეკონომიკისთვის, ბაზრისთვის

ნედლი ნავთობის ფასების ზრდამ ხელი შეუწყო ბენზინისა და დიზელის ფასებს ინდოეთში ყველა დროის მაღალ მაჩვენებელს. ბენზინისა და დიზელის ფასები ინდოეთში მიბმულია ამ საწვავის საერთაშორისო ფასების 15-დღიანი საშუალო ფასით.

ნედლი ნავთობის ფასების ზრდა იწვევს ინდოეთის ხარჯების ზრდას და უარყოფითად მოქმედებს ფისკალურ დეფიციტზე. (ფაილის ფოტო)

ნედლი ნავთობის გლობალური ფასების ბოლოდროინდელმა მატებამ ბარელზე 80 დოლარის ნიშნულზე მაღლა გამოიწვია საფონდო ბირჟაზე ძირითადი ინდექსების ვარდნა, რადგან გაიზარდა შეშფოთება ინფლაციაზე, ვალუტაზე და შეყვანის ღირებულებაზე კომპანიების სხვადასხვა სექტორში. თუმცა, როგორც ფასები შემცირდა, ინდექსები ინდოეთში ხუთშაბათს აღდგა გლობალური ბაზრების შესაბამისად.

რატომ იზრდება ნავთობის ფასი?

მას შემდეგ, რაც გასული წლის 22 აპრილს ბარელზე 16 დოლარი დაფიქსირდა, Brent-ის ნავთობის ფასი სტაბილურად იზრდება. წლის დასაწყისიდან ის თითქმის 58%-ით გაიზარდა დაახლოებით 51,8 დოლარიდან ბარელზე დაახლოებით 81 დოლარამდე ოთხშაბათს დახურვისას. ზრდა მკვეთრი იყო ბოლო ექვსი კვირის განმავლობაში, 20 აგვისტოს 65 დოლარიდან ბარელზე. ანალიტიკოსების აზრით, ფასები უახლოვდება შუალედურ უმაღლეს დონეს 86 დოლარს ბარელზე, რომლის გარშემოც მოსალოდნელია გარკვეული გაციება, მიუხედავად იმისა, რომ ფართო ტენდენცია კვლავ იზრდება.

ნედლი ნავთობის ფასები მკვეთრად გაიზარდა 2021 წელს, გლობალური მოთხოვნის აღდგენის ფონზე, რადგან მსოფლიო ეკონომიკა გამოჯანმრთელდა პანდემიისგან. OPEC+ ჯგუფის მიერ შენარჩუნებული მიწოდების შეზღუდვები, ასევე, ინარჩუნებს ნავთობის საერთაშორისო ფასებს მაღალ დონეზე. ჯერჯერობით, ამ ნავთობის მწარმოებელმა ეკონომიკებმა აჩვენეს წარმოების მხოლოდ ნელი მატება, რაც იწვევს გაზის ფასის ზრდასაც. ევროპასა და აზიაში გაზის დეფიციტმა გაზარდა ნავთობზე მოთხოვნა ელექტროენერგიის წარმოებისთვის.

ნედლი ნავთობის ფასების ზრდამ ხელი შეუწყო ბენზინისა და დიზელის ფასებს ინდოეთში ყველა დროის მაღალ მაჩვენებელს. ბენზინისა და დიზელის ფასები ინდოეთში მიბმულია ამ საწვავის საერთაშორისო ფასების 15-დღიანი საშუალო ფასით. ცენტრალური და სახელმწიფო მთავრობების მაღალმა გადასახადებმაც ხელი შეუწყო საცალო ფასების გაცილებით მაღალს.

როგორ იმოქმედებს ეს აქციებსა და ობლიგაციებზე?

მიუხედავად იმისა, რომ ნავთობის ფასების მკვეთრმა ზრდამ შეიძლება გამოიწვიოს მოკლევადიანი პანიკა აქციების ბაზრებზე, ისტორიული პრეცედენტები აჩვენებს, რომ კაპიტალის ბაზრები ხშირად ბოლოში იკლებს ნავთობის ფასების დაწევას. როდესაც ნავთობის ფიუჩერსები ნეგატიურად იქცა გასულ წელს პანდემიის მწვერვალზე, საფონდო ბირჟებმა ბოლოში მიაღწია, მაგრამ მას შემდეგ ისინი მზარდი სპექტაკლით არიან ნავთობის მზარდი ფასების შესაბამისად. ანალიტიკოსები აღნიშნავენ, რომ ნავთობის ფასების ზრდა ასახავს მზარდ მოთხოვნას ეკონომიკაში და აქციები ხშირად აწვდიან მოსალოდნელ ინფლაციას, რაც შეიძლება გამოიწვიოს ნავთობის ზრდამ. ნავთობის შესაბამისად, მკვეთრად გაიზარდა ფასები სხვა საქონელზე, მათ შორის ქვანახშირზე. BSE ძირითადი მასალების ინდექსი სამჯერ გაიზარდა 2020 წლის 3 აპრილს 1,761-დან 5,725-მდე ოთხშაბათის დახურვისას. ეს ასახავს ზოგად შეხედულებას, რომ ეკონომიკური აღდგენა მომავალში გაძლიერდება.

რაც შეეხება ობლიგაციებს, სიტუაცია შეიძლება გართულდეს: მდგრადი მაღალი ინფლაციის ნებისმიერმა მინიშნებამ შეიძლება გამოიწვიოს შემოსავლების ზრდა და ობლიგაციების ფასების დაცემა. ასე რომ, ვალის ინვესტორებმა უნდა დააკვირდნენ, მიიწევს თუ არა საპროცენტო განაკვეთის ციკლი ზემოთ იმ შემთხვევაში, თუ ცენტრალური ბანკი შეეცდება ინფლაციის შეკავებას. თუ ინფლაცია ტრანზიტული დარჩება და ნავთობის ფასების ზრდა არ გამოიწვევს ფასების ფართო მნიშვნელობის ზრდას, მოსალოდნელია, რომ მონეტარული პოლიტიკა დარჩება დამამშვიდებელი და აკონტროლებს მოსავლიანობის ზრდას. ობლიგაციებთან დაკავშირებით, ცენტრალური ბანკის პოლიტიკა გაცილებით დიდ როლს ითამაშებს, ვიდრე ნავთობის ფასების ზრდის პირდაპირი გავლენა. რაც შეეხება კაპიტალის ინვესტორებს, მათ შეუძლიათ გაზარდონ თავიანთი ექსპოზიცია ნავთობკომპანიების მიმართ, რომლებიც სარგებლობენ ფასების მატებით. იმ სექტორებში, სადაც ნავთობი არის მთავარი ღირებულების კომპონენტი, მოსალოდნელია უარყოფითი რეაქცია შემოსავლებზე.

როგორ აისახება ეს ვალუტაზე და ეკონომიკაზე?

ნედლი ნავთობის ფასების ზრდა რუპიის დათრგუნვას იწვევს, რადგან ინდოეთს, როგორც ნავთობის მთავარ იმპორტიორს, სჭირდება მეტი დოლარი იმავე რაოდენობის ნედლი ნავთობის შესაძენად. ზამთარი ჩვეულებრივ დროსაც ზეწოლას ახდენს ფასებზე. ბოლო დროს, ელექტროენერგიის დეფიციტი ზოგიერთ გეოგრაფიაში, განსაკუთრებით ჩინეთში, გამოწვეული იყო ნახშირის მიწოდების ჯაჭვის პრობლემებით. ამან თავის მხრივ ნავთობზე მოთხოვნა გაზარდა, რამაც სიტუაციის გამწვავება გამოიწვია.

CARE Ratings-ის მთავარმა ეკონომისტმა მადან საბნავისმა თქვა, რომ ფასების ზრდა გამოიწვევს იმპორტის გადასახადის გაფართოებას და რუპიაზე დაღმავალ ზეწოლას. ახლა მოსალოდნელია, რომ Brent-ის ნავთობს შეუძლია შეამოწმოს /ბარელზე... ინტუიციურად /ბარელი ნიშნავს იმპორტის გადასახადის ზრდას .2-.1 მილიარდით ამ პერიოდისთვის (ოქტომბერი-მარტი). FY20-ში ნავთობის გადასახადი იყო 0 მილიარდი, ხოლო FY21-ში .4 მილიარდი. 22 FY-ის პირველ 6 თვეში ნავთობის იმპორტმა შეადგინა 70,5 მილიარდი აშშ დოლარი და, შესაბამისად, მეორე კვარტალში ანალოგიური ოდენობის იმპორტის დაშვებით, ნახევარწლიური გადასახადი გაიზრდება 11,6%-ით 12,9%-მდე. მისი თქმით, ეს ასევე იმოქმედებს სავაჭრო დეფიციტზე.

რუპიამ უკვე დაიწყო ვარდნა და დოლარის ნიშნისკენ მიიწევს. ამ ეტაპზე ეს შეიძლება იყოს მისასალმებელი განვითარება, რადგან ის ხელს შეუწყობს ექსპორტს, თუმცა იმპორტირებული საქონელი უფრო ძვირი იქნება. მოკლევადიან პერსპექტივაში შეიძლება მოსალოდნელი იყოს 75-75,5 რუბლის დიაპაზონი დოლარზე, სანამ OPEC+-ის მოქმედებაზე სიცხადე ჩამოვა, თქვა საბნავისმა.

როგორ შეიძლება ზიანი მიაყენოს ინფლაციას, მთავრობის ფინანსებს და ბაზრებს?

ნედლი ნავთობის იმპორტი შეადგენს ინდოეთის იმპორტის გადასახადის თითქმის 20%-ს. საწვავის იმპორტის გადასახადი გადახტა 8,5 მილიარდი დოლარიდან 2020 წლის ივნისის დასრულებული კვარტლისთვის 24,7 მილიარდ დოლარამდე 2021 წლის ივნისის დასრულებული კვარტალისთვის. ფასების ზრდამ შეიძლება გამოიწვიოს ინფლაციის ზრდა, რაც აიძულებს RBI-ს მიმართოს ლიკვიდობის გამკაცრების ზომებს, რასაც მოჰყვება განაკვეთების ზრდა. გარდა მისი გამოყენებისა, როგორც საწვავი და სატრანსპორტო სექტორის ძირითადი საქონელი, ნავთობი არის აუცილებელი ნედლეული რამდენიმე ინდუსტრიისთვის. ნედლი ნავთობის ფასების ზრდა ნიშნავს საქონლის წარმოებისა და ტრანსპორტირების ღირებულების ზრდას. ეს ამით ამატებს ინფლაციას; ეკონომისტები ამბობენ, რომ ნედლი ნავთობის ფასის /ბარელზე ზრდამ შეიძლება გაზარდოს ინფლაცია 10 საბაზისო პუნქტით.

ნედლი ნავთობის ფასების ზრდა იწვევს ინდოეთის ხარჯების ზრდას და უარყოფითად მოქმედებს ფისკალურ დეფიციტზე. მეორეს მხრივ, ზრდა გავლენას ახდენს მიმდინარე ანგარიშის დეფიციტზე - იმპორტირებული საქონლისა და მომსახურების ღირებულების საზომი, რომელიც აღემატება ექსპორტირებულის ღირებულებას და მიუთითებს იმაზე, თუ რამდენი აქვს ინდოეთის ვალი უცხოურ ვალუტაში.

ინვესტორებს, რომლებსაც ექვემდებარებიან კაპიტალის ბაზრებზე, ყურადღებით უნდა ადევნონ თვალი ნედლი ნავთობის ფასის მოძრაობას. სექტორები, მათ შორის გადამუშავება, საპოხი მასალები, ავიაცია და საბურავები, მგრძნობიარეა ნავთობის ფასის მოძრაობის მიმართ. როგორც ნედლი ნავთობის ფასების ზრდა გავლენას ახდენს მათი შეყვანის ნედლეულის ღირებულებაზე, მათი მომგებიანობა ექვემდებარება ზეწოლას, რითაც აზიანებს მათი აქციების ფასებს.

ბიულეტენი| დააწკაპუნეთ, რომ მიიღოთ დღის საუკეთესო ახსნა-განმარტებები თქვენს შემოსულებში

ᲒᲐᲣᲖᲘᲐᲠᲔᲗ ᲗᲥᲕᲔᲜᲡ ᲛᲔᲒᲝᲑᲠᲔᲑᲡ: