განმარტა: როგორ გეგმავს NHAI თავისი მაგისტრალების მონეტიზაციას InvIT-ების საშუალებით
NHAI's InvIT იქნება Trust დაარსებული Indian Trust Act, 1882 და SEBI რეგულაციებით. InvIT Trust შეიქმნება ინვესტიციების მიზნით, ძირითადად ინფრასტრუქტურულ პროექტებში.
NHAI იტოვებს უფლებას დააწესოს გადასახადი იდენტიფიცირებულ მაგისტრალებზე და ის დაეხმარება კომპანიას სახსრების მოზიდვაში მეტი გზების განვითარებისთვის მთელი ქვეყნის მასშტაბით. (ფაილი) მიუხედავად იმისა, რომ კავშირის კაბინეტმა პრემიერ მინისტრ ნარენდრა მოდის თავმჯდომარეობით დაამტკიცა ინდოეთის საავტომობილო გზების ეროვნულმა ორგანომ (NHAI) შექმნას ინფრასტრუქტურის საინვესტიციო ტრასტები (InvIT) 2019 წლის დეკემბერში, კომპანიამ ახლახან დაიწყო ინვესტორთა ჯგუფების შეხვედრა, რადგან ის ემზადება. გამოვიდეს მისი InvIT საკითხი.
ეს საკითხი NHAI-ს საშუალებას მისცემს მოახდინოს დასრულებული ეროვნული მაგისტრალების მონეტიზაცია, რომლებსაც აქვთ გადასახადების აღების გამოცდილება მინიმუმ ერთი წლის განმავლობაში. NHAI იტოვებს უფლებას დააწესოს გადასახადი იდენტიფიცირებულ მაგისტრალებზე და ის დაეხმარება კომპანიას სახსრების მოზიდვაში მეტი გზების განვითარებისთვის მთელი ქვეყნის მასშტაბით.
რა არის InvITs?
ინფრასტრუქტურის საინვესტიციო ტრასტები არის ურთიერთდახმარების ფონდების მსგავსი ინსტიტუტები, რომლებიც აერთიანებენ ინვესტიციებს სხვადასხვა კატეგორიის ინვესტორებიდან და ინვესტირებენ მათ დასრულებულ და შემოსავლის მომტან ინფრასტრუქტურულ პროექტებში, რითაც ქმნიან ანაზღაურებას ინვესტორს. კაპიტალის ბაზრის მარეგულირებელმა 2014 წლის 26 სექტემბერს აცნობა Sebi-ს (ინფრასტრუქტურის საინვესტიციო ტრასტების) რეგულაციების შესახებ და ეს ტრასტები, სავარაუდოდ, ხელს შეუწყობს ინვესტიციების გაადვილებას ინფრასტრუქტურის სექტორში.
ურთიერთდახმარების ფონდების მსგავსად, მათ ჰყავთ რწმუნებული, სპონსორები, ინვესტიციების მენეჯერი და პროექტის მენეჯერი. მიუხედავად იმისა, რომ რწმუნებულს (სების მიერ დამოწმებული) აქვს პასუხისმგებლობა შეამოწმოს InvIT-ის შესრულება, სპონსორ(ებ)ი არიან კომპანიის პრომოუტერები, რომელმაც შექმნა InvIT. საჯარო და კერძო თანამშრომლობის (PPP) პროექტების შემთხვევაში, ეს ეხება ინფრასტრუქტურის დეველოპერს ან სპეციალური დანიშნულების მანქანას, რომელიც ფლობს დათმობას.
მიუხედავად იმისა, რომ ინვესტიციის მენეჯერს ევალება InvIT-ის აქტივებისა და ინვესტიციების ზედამხედველობა, პროექტის მენეჯერი პასუხისმგებელია პროექტის შესრულებაზე.
NHAI's InvIT იქნება ნდობა, რომელიც დაარსებულია NHAI-ის მიერ ინდური ნდობის აქტის, 1882 წლის და SEBI-ს რეგულაციების შესაბამისად. InvIT Trust იქნება ინვესტიციების მიზანი, ძირითადად, ინფრასტრუქტურულ პროექტებში.
Express განმარტაარის ახლატელეგრამა. დააწკაპუნეთ აქ შემოუერთდით ჩვენს არხს (@ieexplained) და იყავით განახლებული უახლესი ამბებით
Როგორ მუშაობს?
მიუხედავად იმისა, რომ ფონდი მოგროვდება დასრულებული NH-ების მონეტიზაციის გზით, რეგულაციები ამბობს, რომ პროექტი SPV გაანაწილებს წმინდა გასანაწილებელი ფულადი ნაკადების არანაკლებ 90 პროცენტს ტრესტში მისი ფლობის პროპორციულად თითოეული პროექტის SPV-ში და შემდგომში არანაკლებ. ტრასტის წმინდა გასანაწილებელი ფულადი ნაკადის 90 პროცენტზე მეტი გადანაწილდება წილის მფლობელებზე. აქციონერები მიიღებენ დისტრიბუციას ექვს თვეში ერთხელ მაინც.
მოზიდული ფონდი შეიძლება ჩაიდოს პროექტის SPV-ებში ვალის ემისიის გზით. ტრასტს შეუძლია გამოიყენოს იგი სესხების დასაფარად ან თუნდაც გარკვეული არაუზრუნველყოფილი სესხებისა და ავანსების წინასწარ გადახდისთვის, რომლებიც სარგებლობენ ასეთი პროექტის SPV-ებით სპონსორის, პროექტის მენეჯერის და სპონსორ ჯგუფის გარკვეული წევრების მხრიდან.
ინდოეთის InvIT ბაზარი ჯერ არ არის მომწიფებული და დღემდე მხარს უჭერს 10 InvIT-ის ჩამოყალიბებას - გზების, ელექტროგადაცემის, გაზის გადაცემის და სატელეკომუნიკაციო ანძების სექტორებში - რომელთაგან მხოლოდ ორია ჩამოთვლილი, ეროვნული ინფრასტრუქტურის მილსადენის სამუშაო ჯგუფის ანგარიშის მიხედვით. . საფონდო ბირჟაზე ჩამოთვლილი InvITs არის IRB InvIT Fund და India Grid Trust.
ჩამოთვლილებს მოეთხოვებათ შეინარჩუნონ მაქსიმალური ბერკეტის კოეფიციენტი 49 პროცენტი, რომელიც შეიძლება გაიზარდოს 70 პროცენტამდე გარკვეული პირობების გათვალისწინებით, როგორიცაა ექვსი უწყვეტი განაწილება ერთეულების მფლობელებზე და AAA რეიტინგი.
ინფრასტრუქტურის სექტორში საჭირო დაფინანსების მნიშვნელოვანი მოცულობით და გრძელვადიანი სახსრების ხელმისაწვდომობის ნაკლებობით, ეს სტრუქტურა ეხმარება ამ ხარვეზის დაფარვას კაპიტალის ბაზრებიდან სახსრების მოზიდვის საშუალებას.
არ გამოტოვოთ Explained | ექსპერტი განმარტავს: ინტერნეტის კავშირი წვიმაში
რატომ სჭირდება NHAI-ს ფონდი და რა სარგებელს მოუტანს იგი ეკონომიკას?
იმ დროს, როდესაც კერძო სექტორის ინვესტიციები ეკონომიკაში შემცირდა, NHAI-ის მიერ სახსრების მოზიდვა და ინფრასტრუქტურაზე დახარჯვა არა მხოლოდ ეკონომიკას შესავსებს, არამედ კერძო სექტორის ინვესტიციებსაც მოახდენს. ასე რომ, NHAI-ის InvIT შეთავაზება, რომელიც, სავარაუდოდ, მალე მოვა, არის გზა, რომ მთავრობა გამოიყენოს დაფინანსების ალტერნატიული წყაროები გზებისა და ინფრასტრუქტურის სექტორში სახელმწიფო დანახარჯების გასაზრდელად.
მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ 2017 წლის ოქტომბერში ცენტრმა დაიწყო ბჰარატმალა პარიოჯანა, მისი ფლაგმანი მაგისტრალის განვითარების პროგრამა, 24,800 კმ გზების განვითარებისთვის, საერთო ინვესტიციით 5,35,000 მილიონი რუბლი.
პროექტების დასასრულებლად NHAI-ს სჭირდება ადეკვატური თანხები და ერთ-ერთი ვარიანტია დასრულებული და მოქმედი NH აქტივების მონეტიზაცია და კერძო მოთამაშეებისთვის მიმზიდველი სქემების შეთავაზება ეროვნული მაგისტრალების მშენებლობაში ინვესტირებისთვის.
რა სარგებელს მოაქვს ეს ინვესტორისთვის?
საცალო ან თუნდაც მსხვილ ფინანსურ ინვესტორებს, როგორც წესი, არ შეუძლიათ ინვესტიციების განხორციელება ინფრასტრუქტურულ პროექტებში, როგორიცაა გზები, ელექტროენერგია, ენერგია და ა.შ. InvIT-ები ამ ინვესტორებს საშუალებას აძლევს იყიდონ ფონდის მიერ გაყიდული ერთეულების მცირე ნაწილი, მათი რისკის მადის მიხედვით.
იმის გათვალისწინებით, რომ ასეთი ტრასტები ძირითადად მოიცავს დასრულებულ და ოპერაციულ პროექტებს დადებითი ფულადი ნაკადებით, რისკები გარკვეულწილად შეკავებულია. ინვესტორებს შეუძლიათ ისარგებლონ ფულადი სახსრების ნაკადით, რომელიც ნაწილდება, ისევე როგორც ერთეულების კაპიტალის ღირებულებით. აქციონერები ასევე სარგებლობენ ხელსაყრელი საგადასახადო ნორმებით, მათ შორის დივიდენდის შემოსავალზე გათავისუფლებით და კაპიტალის მოგების გადასახადის გარეშე, თუ ერთეულები ინახება სამ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში.
ᲒᲐᲣᲖᲘᲐᲠᲔᲗ ᲗᲥᲕᲔᲜᲡ ᲛᲔᲒᲝᲑᲠᲔᲑᲡ:
