განმარტა: როგორ უკავშირდება ინფლაცია და საპროცენტო განაკვეთი?

ამჟამად ინდოეთის ცენტრალური ბანკი უცნაური სიტუაციის წინაშე დგას: მშპ იკლებს მაშინაც კი, როდესაც ინფლაცია იზრდება.

ინდოეთის სარეზერვო ბანკის მონეტარული პოლიტიკის კომიტეტი 2020 წლის 4-დან 6 აგვისტომდე. (ექსპრეს ფოტო: Pradip Das)

ინდოეთის ცენტრალურმა ბანკმა, ინდოეთის სარეზერვო ბანკმა, გადაწყვიტა შეენარჩუნებინა ეკონომიკის საორიენტაციო საპროცენტო განაკვეთები უცვლელია ხუთშაბათს. გადაწყვეტილება RBI-ს მონეტარული პოლიტიკის კომიტეტმა სამდღიანი განხილვის შემდეგ მიიღო.

4 აგვისტოს მონეტარული პოლიტიკის ორთვიანი მიმოხილვისას, RBI-სგან განსხვავებული მოლოდინი იყო. იყვნენ ადამიანები, რომლებიც ელოდნენ RBI-ს რეპოს განაკვეთის შემცირებას - საპროცენტო განაკვეთს, რომელსაც RBI აწესებს, როდესაც საბანკო სისტემა მისგან სესხულობს - ინდოეთის ეკონომიკური ზრდის მზარდი პროგნოზის გათვალისწინებით.

რა თქმა უნდა, ინდოეთის მთლიანი შიდა პროდუქტის (მშპ) ზრდის პროგნოზები მკვეთრად შემცირდა მას შემდეგ, რაც Covid-19-ის შეფერხებამ დაარტყა ეკონომიკას. ამჟამად, ექსპერტების უმეტესობა ელოდება, რომ მიმდინარე ფინანსურ წელს ეკონომიკა მკვეთრად შემცირდება - დაახლოებით 10 პროცენტით. იყვნენ სხვები, რომლებიც ელოდნენ, რომ RBI დარჩებოდა და თავიდან აიცილებდა რეპო განაკვეთის შემცირებას, რადგან საცალო ინფლაცია - მთავარი ცვლადი, რომელიც RBI-ს უნდა მიზნად ისახავდეს - იყო RBI-ის კომფორტის ზონაზე ზემოთ ამ კალენდარული წლის უმეტესი ნაწილი.

საბოლოოდ, RBI-ს MPC-მ ერთხმად აირჩია რეპოს განაკვეთის სტატუს კვოს შენარჩუნება.

რა კავშირია ზრდას, ინფლაციასა და საპროცენტო განაკვეთებს შორის?

სწრაფად მზარდი ეკონომიკის პირობებში შემოსავალი სწრაფად იზრდება და სულ უფრო მეტ ადამიანს აქვს ფული არსებული საქონლის შესაძენად. რაც უფრო მეტი ფული დევს საქონლის არსებულ კომპლექტს, ასეთი საქონლის ფასები იზრდება. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ინფლაცია (რომელიც სხვა არაფერია, თუ არა ფასების ზრდის ტემპი) მწვერვალებს.

ინფლაციის შესაკავებლად, ქვეყნის ცენტრალური ბანკი, როგორც წესი, ზრდის საპროცენტო განაკვეთებს ეკონომიკაში. ამით ის სტიმულს აძლევს ადამიანებს დახარჯონ ნაკლები და დაზოგონ მეტი, რადგან დაზოგვა უფრო მომგებიანი ხდება საპროცენტო განაკვეთების მატებასთან ერთად. რაც უფრო მეტი ადამიანი ირჩევს დაზოგვას, ფული იწოვება ბაზრიდან და ინფლაციის მაჩვენებელი ზომიერდება.

განმარტა: ორი მიზეზი, რის გამოც RBI-მ არ შეამცირა საპროცენტო განაკვეთები, მოლოდინის საწინააღმდეგოდ

რა ხდება, როდესაც ზრდის ტემპი შენელდება ან იკლებს?

როდესაც ზრდა იკლებს, როგორც ეს ხდება მიმდინარე ფინანსურ წელს, ან როდესაც მისი ზრდის ტემპი შენელდება, როგორც ეს ხდებოდა 2019 წლისთვის, მაშინ, როგორც წესი, ადამიანების შემოსავალიც ზარალდება. შედეგად, სულ უფრო ნაკლები ფული დევს იმავე რაოდენობის საქონელს. ეს იწვევს ან ინფლაციის ტემპის შენელებას (ანუ ფასები იზრდება 1%-ით 5%-ის ნაცვლად; მას ასევე უწოდებენ დეზინფლაციას) ან რეალურად იკლებს (ასევე ეწოდება დეფლაცია; ანუ ფასები მცირდება 1%-ით 5%-ის ნაცვლად გაზრდის ნაცვლად). .

ასეთ სიტუაციებში ცენტრალური ბანკი ამცირებს საპროცენტო განაკვეთებს, რათა წაახალისოს ხარჯები და ამ გზით გაზარდოს ეკონომიკური აქტივობა ეკონომიკაში. დაბალი საპროცენტო განაკვეთები ნიშნავს, რომ ნაკლებად მომგებიანია ფულის შენახვა ბანკში ან რომელიმე მსგავს შემნახველ ინსტრუმენტში. შედეგად, სულ უფრო მეტი ფული შემოდის ბაზარზე, რაც ზრდის ზრდას და ინფლაციას.

Express განმარტაარის ახლატელეგრამა. დააწკაპუნეთ აქ შემოუერთდით ჩვენს არხს (@ieexplained) და იყავით განახლებული უახლესი ამბებით

რატომ არ გაზარდა RBI-მ საპროცენტო განაკვეთები, როცა საცალო ინფლაცია წელიწადის უმეტესი ნაწილი იყო კომფორტის ზონაზე 2-დან 6%-მდე?

RBI ამჟამად უცნაური სიტუაციის წინაშე დგას: მშპ იკლებს მაშინაც კი, როდესაც ინფლაცია იზრდება. ეს იმიტომ ხდება, რომ პანდემიამ, ერთის მხრივ, შეამცირა მოთხოვნა და მეორეს მხრივ შეაფერხა მიწოდება. შედეგად, ორივე რამ ხდება - ზრდის ვარდნა და ინფლაციის ზრდა.

მართალია, ინფლაციის შეკავებისთვის RBI-მ უნდა გაზარდოს საპროცენტო განაკვეთები. და ნორმალურ პირობებში ის სწორედ ამას გააკეთებდა. მაგრამ ამ ეტაპზე საპროცენტო განაკვეთების გაზრდა კატასტროფული იქნება ინდოეთის მშპ-ს ზრდისთვის.

თუმცა, RBI-ს არ შეეძლო საპროცენტო განაკვეთების შემცირება, რადგან ინფლაციის მაჩვენებელი 6%-იან ნიშნულს აღემატებოდა 2020 წლის მარტის ჩათვლით. თუ RBI შეამცირებს საპროცენტო განაკვეთს, ეს შეიძლება კიდევ უფრო გაზარდოს საცალო ინფლაცია. უნდა გვახსოვდეს, რომ ინფლაცია ყველაზე მეტად ღარიბებს ურტყამს.

ასე რომ, RBI-მ აირჩია გააკეთოს ის, რასაც ბევრი ელოდა: დარჩით და დაელოდეთ კიდევ რამდენიმე თვეს, რათა გაერკვნენ, თუ როგორ ყალიბდება ზრდა და ინფლაცია.

დასჭირდება გამოძახება ოქტომბერში, როდესაც MPC ხელახლა შეიკრიბება მონეტარული პოლიტიკის დასაკალიბრებლად.

არ გამოტოვოთ Explained | რა ტკიპებით გადამდები ვირუსი ვრცელდება ჩინეთში

ᲒᲐᲣᲖᲘᲐᲠᲔᲗ ᲗᲥᲕᲔᲜᲡ ᲛᲔᲒᲝᲑᲠᲔᲑᲡ: