საპროცენტო განაკვეთები შემცირებული, შეუმცირებელი: უნდა ჩადოთ ინვესტიცია მცირე დანაზოგებში?

ბევრი ფიქრობს, რომ საპროცენტო განაკვეთების შემცირების ბრძანება, მიუხედავად იმისა, რომ ამოღებულია, არის მომავალი მოვლენების მანიშნებელი; ინვესტორებმა უნდა გაითვალისწინონ, თუ რა მიმართულებით მოძრაობდნენ განაკვეთები

ნვესტორებმა უნდა გაითვალისწინონ ის მიმართულება, რომლითაც მოძრაობდა საპროცენტო განაკვეთები მცირე შემნახველ სქემებსა და საბანკო დეპოზიტებზე და, შესაბამისად, გრძელვადიანი მოწოდება.

გამოცხადებიდან 24 საათის განმავლობაში ა მკვეთრი შემცირება 40-110 საბაზისო პუნქტით სხვადასხვა მცირე დანაზოგების სქემებზე საპროცენტო განაკვეთებში მთავრობამ გააუქმა ბრძანება ხუთშაბათს. თუმცა, ბევრი ფიქრობს, რომ დაბრუნება შეიძლება დროებითი იყოს და ოთხშაბათს გამოცხადებული ტარიფები მიუთითებს იმაზე, თუ საით მიემართებიან ისინი. ინვესტორებმა უნდა გაითვალისწინონ ის მიმართულება, რომლითაც მოძრაობდა საპროცენტო განაკვეთები მცირე შემნახველ სქემებსა და საბანკო დეპოზიტებზე და, შესაბამისად, გრძელვადიანი მოწოდება.

ბიულეტენი| დააწკაპუნეთ, რომ მიიღოთ დღის საუკეთესო ახსნა-განმარტებები თქვენს შემოსულებში

რა გამოაცხადა მთავრობამ და რა შეიცვალა?

ოთხშაბათის განცხადებაში, საპროცენტო განაკვეთები შემცირდა 7.1%-დან 6.4%-მდე საჯარო პროვიდენციის ფონდზე (PPF), 6.8%-დან 5.9%-მდე ეროვნულ შემნახველ სერტიფიკატზე (NSC), 7.6%-დან 6.9%-მდე გოგო ბავშვების შემნახველ სქემაზე Sukanya Samriddhi. იოჯანა და 4%-დან 3.5%-მდე მცირე დანაზოგების სქემებზე, 2021-22 წლის პირველი კვარტლისთვის.

მცირე დაზოგვის განაკვეთები დაკავშირებულია საორიენტაციო სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავალთან, რომელიც დაეცა ბოლო ერთი წლის განმავლობაში, რადგან ინდოეთის სარეზერვო ბანკმა შეამცირა განაკვეთები ეკონომიკის მხარდასაჭერად.

დაბრუნება მოხდა 24 საათში. ფინანსთა მინისტრმა სითჰარამანმა ტვიტერში დაწერა: GoI-ს (ინდოეთის მთავრობა) მცირე დანაზოგების სქემების საპროცენტო განაკვეთები დარჩება იმ განაკვეთებით, რომლებიც არსებობდა 2020-2021 წლების ბოლო კვარტალში, ანუ ის განაკვეთები, რომლებიც ჭარბობდა 2021 წლის მარტის მდგომარეობით. ბრძანებები გაცემულია ზედამხედველობით. ამოღებული იქნება.

როგორ უნდა წაიკითხოს ეს?

ბანკირები ამბობენ, რომ მიუხედავად იმისა, რომ მთავრობამ შესაძლოა ამ დროისთვის გადადო განაკვეთების შემცირება, კედელზე წერია. იმ დროს, როდესაც საბინაო სესხის განაკვეთები 7%-ზე ნაკლებია, არ შეიძლება ველოდოთ ფიქსირებულ საპროცენტო განაკვეთებს მცირე შემნახველ ინსტრუმენტებზე დაახლოებით 7-8%-ის ფარგლებში, თქვა ბანკირმა, რომელმაც სახელის დასახელება არ ისურვა.

ბევრი ფიქრობს, რომ მთავრობას შეუძლია კვლავ გამოაცხადოს შემცირებული განაკვეთები, ან მომდევნო ორი თვის განმავლობაში, რეტროსპექტული ეფექტით 2021 წლის 1 აპრილიდან, ან მომდევნო კვარტალში, 1 ივლისიდან.

ეკონომისტები ასევე ამბობენ, რომ ვინაიდან ცენტრალური მთავრობა იყენებს მცირე შემნახველ ფონდს დეფიციტის დასაფინანსებლად და ცდილობს შეამციროს დეფიციტის დაფინანსების ღირებულება, ის წავა მცირე დანაზოგების განაკვეთების შემცირებაზე და ეს შეიძლება მოხდეს მომდევნო კვარტალში.

მიუხედავად იმისა, რომ განაკვეთების შემცირება ნიშნავს, რომ მთავრობას სურს ხალხის დახარჯვა და იმპულსი მისცეს ეკონომიკას, ეს გამოიწვევს ბანკების მიერ ფიქსირებული სადეპოზიტო განაკვეთების შემდგომ რაციონალიზაციას და კიდევ უფრო შეამცირებს შემოსავალს. დაბალი მაჩვენებელი ნიშნავს უარყოფით რეალურ ანაზღაურებას სასესხო ინსტრუმენტების უმეტესობაზე, რადგან ინფლაცია 5%-ის გარშემოა.

ᲨᲔᲛᲝᲒᲕᲘᲔᲠᲗᲓᲘ ᲔᲮᲚᲐᲕᲔ :Express-მა განმარტა ტელეგრამის არხი

უნდა ჩადოთ ინვესტიცია მცირე შემნახველ ინსტრუმენტებში, სანამ განაკვეთები უფრო მაღალია?

ფინანსური მრჩევლები აცხადებენ, რომ ბევრი რამის გაკეთება არ შეიძლება, რადგან მთავრობა სავარაუდოდ გამოაცხადებს შემცირებას მომდევნო რამდენიმე თვის განმავლობაში. საუკეთესო, რისი გაკეთებაც ინვესტორმა შეიძლება გააკეთოს, არის ინვესტირება მაღალპროცენტიან მცირე შემნახველ ინსტრუმენტში, რომელსაც აქვს კვარტალური შედგენის სიხშირე, რადგან ამ შემთხვევაში ის მიიღებს უფრო მაღალ განაკვეთს მინიმუმ ამ კვარტალში, იმ პირობით, რომ მთავრობა არ გამოაცხადებს. განახლებული განაკვეთები მაისში, რეტროსპექტული ეფექტით 1 აპრილიდან, თქვა სურია ბჰატიამ, Asset Managers-ის დამფუძნებელმა.

ინსტრუმენტებისთვის, რომლებზეც საპროცენტო განაკვეთი ყოველწლიურად მატულობს, ახლა ინვესტორებს ბევრი რამის გაკეთება არ შეუძლიათ. მაშინაც კი, თუ მთავრობა კვარტალის შემდეგ განაცხადებს განაკვეთების გადახედვას, ასეთი ინსტრუმენტების განაკვეთები, სავარაუდოდ, 2021 წლის 1 აპრილიდან ამოქმედდება.

როგორი უნდა იყოს თქვენი ვალის საინვესტიციო სტრატეგია ახლა?

რამდენადაც საპროცენტო განაკვეთები, სავარაუდოდ, გარკვეული დროის განმავლობაში დაბალი დარჩება, არსებობს აზრი, რომ არ უნდა ინვესტირება ვალის სქემებში გრძელვადიან პერსპექტივაში. გრძელვადიან სქემებში ინვესტიცია არ უნდა მოხდეს და 2-3 წელი უნდა ჩადოთ. მას შემდეგ, რაც მოსავლიანობა გაიზრდება, შეიძლება გრძელვადიანი სახსრების ან სქემების გამოყენება, თქვა ბჰატიამ.

ფონდის მენეჯერები ამბობენ, რომ ვალის ინვესტორებს შეუძლიათ მოკლევადიანი სახსრები და აქტიურად მართონ ხანგრძლივობის ფონდები. ფონდის მენეჯერმა, რომელსაც სახელის დასახელება არ ისურვა, თქვა, რომ რეპოს განაკვეთები 5.15%-დან 4%-მდე შემცირდა 2019 წლის 31 დეკემბრის შემდეგ, 3-წლიანი AAA რეიტინგული კორპორატიული ობლიგაციების (CB) სარგებელი 6.8%-დან შემცირდა. დაახლოებით 5.2%, რაც ნიშნავს, რომ მაღალი ხარისხის ნაშრომებში მნიშვნელოვანი გადაცემა მოხდა. თუმცა, იმავე პერიოდში, მაშინ როცა 3-წლიანი AA-რეიტინგული CB-ის სარგებელი გაიზარდა 7.85%-დან 7.96%-მდე, 3-წლიანი A-რეიტინგული CB-ის სარგებელი 9.47%-დან 9.21%-მდე დაეცა.

ინვესტორებს შეუძლიათ მიმართონ აქტიური ხანგრძლივობის მართვის სტრატეგიას და შეხედონ მოკლე და საშუალო ხანგრძლივობის ფონდებს და დინამიური ხანგრძლივობის ობლიგაციების ფონდებს ვალის პორტფელზე უკეთესი ანაზღაურებისთვის, თქვა ფონდის მენეჯერმა.

თუმცა, იმის გამო, რომ სავალო ინვესტიციები არამიმზიდველი გახდა ფიქსირებულ დეპოზიტებზე და სხვა ინსტრუმენტებზე დაბალი საპროცენტო განაკვეთების გამო, ექსპერტები ამბობენ, რომ აქციები კიდევ უფრო მიმზიდველად გამოიყურება, რადგან გრძელვადიანი სარგებელი მხოლოდ გაზრდის უფსკრული.

თუ თქვენ განახორციელებთ ინვესტირებას კაპიტალის სქემაში მომდევნო ხუთი წლის განმავლობაში და ის გამოიმუშავებს თუნდაც მოკრძალებულ პრემიას სავალო ინვესტიციაზე, ეს გამოიმუშავებს მნიშვნელოვნად უფრო მაღალ ანაზღაურებას კომპოზიციის და გადასახადების ეფექტურობის გამო.

როგორ განისაზღვრება ტარიფები და როგორ ეხმარება მთავრობას მათი შემცირება?

მცირე შემნახველი სქემების საპროცენტო განაკვეთები გადატვირთულია კვარტალურად, ანალოგიური ვადიანობის სახელმწიფო ობლიგაციების მოძრაობის შესაბამისად.

მაგალითად, 10-წლიანი სამთავრობო ფასიანი ქაღალდების სარგებელი დაეცა დაახლოებით 6.8%-დან 2020 წლის აპრილში დაახლოებით 6.1%-მდე ახლა. ბოლო ერთი წლის განმავლობაში, საორიენტაციო სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავლიანობა 5.7%-დან 6.2%-მდე მერყეობდა. ეს მთავრობას აძლევს შესაძლებლობას მომავალში შეამციროს განაკვეთები მცირე დანაზოგების სქემებზე. მიუხედავად იმისა, რომ საპროცენტო განაკვეთების შემცირება დაეხმარება მთავრობას საპროცენტო ხარჯების შემცირებაში, ეს დააზარალებს ინვესტორებს, განსაკუთრებით ხანდაზმულებს და საშუალო ფენას. მცირე დანაზოგი გაჩნდა მთავრობის დეფიციტის დაფინანსების ძირითად წყაროდ, განსაკუთრებით მას შემდეგ, რაც პანდემიამ გამოიწვია მთავრობის დეფიციტის ბალონირება, რამაც მოითხოვა მეტი სესხება. 2020-21 წლების შესწორებულ შეფასებებში, მთავრობამ შეაფასა, რომ იგი შეაგროვებდა 4,8 ლარს ლარს მცირე დანაზოგებით, საბიუჯეტო შეფასებით, რომელიც 2,4 მილიონი რუპია იყო. 2021-22 წლებში სესხების აღება მცირე დანაზოგებით დაფიქსირდა 3,91 მილიონი ლარით. ცენტრალური მთავრობის ვალის უფრო მაღალ ბაზაზე დაბალი განაკვეთები ხელს უწყობს სესხის აღების ხარჯების კონტროლის ქვეშ.

როგორ განვითარდა ინფლაცია და ამცირებენ თუ არა ბანკები დაკრედიტების განაკვეთებს დეპოზიტების შემცირების შესაბამისად?

საცალო ინფლაციის უახლესმა მონაცემებმა აჩვენა, რომ სათაური რიცხვი გაიზარდა სამთვიან მაქსიმუმ 5.03%-მდე თებერვალში 16-თვიანი დაბალი 4.06%-დან იანვარში. ამის გათვალისწინებით, ზოგიერთი მცირე შემნახველი პროდუქტი შეიძლება არ მოიტანოს ბევრი რამ რეალური საპროცენტო განაკვეთების თვალსაზრისით. ოთხშაბათის განცხადება მოვიდა კომერციული ბანკების მიერ სადეპოზიტო განაკვეთების ანალოგიური შემცირების ფონზე.

2020 წლის მარტიდან 2021 წლის თებერვლის ჩათვლით, საშუალოვადიანი სადეპოზიტო განაკვეთები დაეცა 144 საბაზისო პუნქტით, RBI-ის უახლესი მონაცემებით. დაგეგმილი კომერციული ბანკების მიერ სანქცირებული ახალი რუპიული სესხების საშუალო შეწონილი საკრედიტო განაკვეთი 112 საბაზისო პუნქტით შემცირდა 2020 წლის მარტიდან. თუმცა, სადეპოზიტო განაკვეთების ვარდნა უფრო სწრაფი იყო დაკრედიტების განაკვეთებთან შედარებით. RBI-მ აღნიშნა, რომ სადეპოზიტო განაკვეთების კორექტირება დაჩქარდა Covid-19-ის შემდეგ, მუდმივი ჭარბი ლიკვიდობის გამო, სუსტი საკრედიტო მოთხოვნის ფონზე.

ამავე პერიოდში, სახსრებზე დაფუძნებული საკრედიტო განაკვეთის (MCLR) ერთწლიანი მედიანური ზღვრული ღირებულება კუმულატიურად შერბილდა 94 bps-ით, რაც მიუთითებს სახსრების საერთო ღირებულების შემცირებაზე.

ᲒᲐᲣᲖᲘᲐᲠᲔᲗ ᲗᲥᲕᲔᲜᲡ ᲛᲔᲒᲝᲑᲠᲔᲑᲡ: