ExplainSpeaking: კავშირი აშშ-ს ობლიგაციების შემოსავალს, ინდოეთის საფონდო ბირჟებს, მშპ და GVA ზრდის ტემპებს შორის
მთლიანი დამატებული ღირებულების (GVA) ზრდის ტემპი იმსახურებს ყურადღებას, რადგან ის მიუთითებს ეკონომიკის აღდგენაზე, მიუხედავად იმისა, რომ მშპ ზრდის ტემპი გაუარესდა.
ახლა, როდესაც კოვიდ-19-ის ვაქცინები ავრცელებს შეერთებულ შტატებში და ეკონომიკური აქტივობა (გულუხვად დაეხმარა მთავრობის ხარჯებს), ინვესტორები შორდებიან სახელმწიფო ობლიგაციებს - რითაც იზრდება ობლიგაციების შემოსავალი. ძვირფასო მკითხველებო,
გასული კვირა ძალიან დატვირთული იყო ინდოეთის ეკონომიკისთვის.
შესაძლოა ყველაზე გავლენიანი განვითარება, განსაკუთრებით ინდოეთის საფონდო ბაზრებისთვის, იყო მოსავლიანობის მკვეთრი მატება რომ ადამიანი შოულობს შეერთებული შტატების სახელმწიფო ობლიგაციებიდან.
ობლიგაციების შემოსავლების გაანგარიშება არ არის მარტივი რამ. მაგრამ აქ არის სწრაფი ახსნა.
მთელ მსოფლიოში, მთავრობები ყიდიან ობლიგაციებს, რათა მოიძიონ ფული თავიანთი ხარჯების დასაკმაყოფილებლად. ამ ობლიგაციებს აქვთ გასაყიდი ფასი და ფიქსირებული კუპონის განაკვეთი (ან ფულის აბსოლუტური რაოდენობა, რომელსაც თქვენ გამოიმუშავებთ). ასე რომ, თუ 10 წლიანი სახელმწიფო ობლიგაცია (სახელწოდებით Treasuries აშშ-ში, გილტსი ბრიტანეთში და G-Secs ან სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები ინდოეთში) არის 0 და კუპონის განაკვეთი არის , ეს უბრალოდ ნიშნავს, რომ თუ თქვენ იყიდით ასეთ ობლიგაციებს მთავრობა დღეს 0-ად გადაგიხდით ყოველწლიურად 5$-ს და დაგიბრუნებთ 0-ს 10 წლის ბოლოს.
ამ მაგალითში, სარგებელი ან წლიური ანაზღაურება, რომლითაც სარგებლობთ აშშ-ს ობლიგაციიდან არის 5%. მაგრამ, ეს სარგებელი შეიძლება შეიცვალოს, თუ ობლიგაციების გასაყიდი ფასი შეიცვლება.
წარმოიდგინეთ სცენარი, როდესაც მეორე წლის დასაწყისში ინვესტორები აინტერესებენ ფართო ეკონომიკის ან კერძო ფირმების პერსპექტივებს. ასეთ შემთხვევაში ბევრმა მათგანმა შეიძლება გადაწყვიტოს ინვესტირება სახელმწიფო ობლიგაციებში, რადგან ეს არის ყველაზე უსაფრთხო ინვესტიცია ქალაქში. ამ ვითარებაში მოიმატებს მოთხოვნა სახელმწიფო ობლიგაციებზე და ასევე გაიზრდება მათი ფასი. დავუშვათ, იგივე 10 წლიანი ობლიგაციების ფასი ერთი დოლარით იზრდება 101 დოლარამდე.
რა ემართება ამ ობლიგაციების შემოსავალს?
ვინაიდან კუპონის განაკვეთი კვლავ -ია, ეფექტური ანაზღაურება - 1 ინვესტიციაზე - რომელსაც ობლიგაციების მფლობელები მიიღებენ მეორე წლის ბოლოს, იქნება მხოლოდ . ეს გულისხმობს შემოსავალს 3.96%-ს - მკაფიო ვარდნა ობლიგაციების მფლობელთა 5%-დან, რომლებიც პირველ წელს მიიღეს.
იმის გამო, რომ სახელმწიფო ობლიგაციები ყველაზე უსაფრთხო ინვესტიციებია, მათი შემოსავალი, როგორც წესი, არის საორიენტაციო მაჩვენებელი ეკონომიკაში საპროცენტო განაკვეთებისთვის, ისევე როგორც ინვესტორების ნდობა. თუ ინვესტორები ბიზნესისთვის ფულის სესხებას უფრო მომგებიანი თვლიან, ისინი შორდებიან სახელმწიფო ობლიგაციებს, რაც იწვევს ობლიგაციების ფასების დაცემას და შემოსავლების ზრდას. თუ მათ აწუხებთ ეკონომიკის მდგომარეობა, ისინი ჩქარობენ ობლიგაციების შესაძენად და, შესაბამისად, შემოსავლები ეცემა.
ახლა, როდესაც კოვიდ-19-ის ვაქცინები ავრცელებს შეერთებულ შტატებში და ეკონომიკური აქტივობა (გულუხვად დაეხმარა მთავრობის ხარჯებს), ინვესტორები შორდებიან სახელმწიფო ობლიგაციებს - რითაც იზრდება ობლიგაციების შემოსავალი.
ᲨᲔᲛᲝᲒᲕᲘᲔᲠᲗᲓᲘ ᲔᲮᲚᲐᲕᲔ :Express-მა განმარტა ტელეგრამის არხი
გარდა იმისა, რომ საორიენტაციო მაჩვენებელია შიდა დონეზე, აშშ-ს ობლიგაციების შემოსავალი ძალიან გავლენიანია გლობალურადაც. ეს იმიტომ ხდება, რომ ისინი იზიდავენ სახსრებს ინვესტორებისგან მთელ მსოფლიოში. აშშ-ს ხაზინაში ინვესტიცია ერთ-ერთი ყველაზე უსაფრთხო ფსონია და თუ ასეთი ობლიგაციების შემოსავალი იზრდება, მაშინ ისინი კიდევ უფრო მიმზიდველი წინადადებაა. შეერთებულ შტატებში უფრო მაღალი შემოსავალი ასევე მიანიშნებს, რომ აშშ-ს ცენტრალურმა ბანკმა - Fed - შესაძლოა გაზარდოს საპროცენტო განაკვეთები ინფლაციის შესაკავებლად, რაც გაიზრდება ამ ქვეყანაში ეკონომიკური ზრდის მატებასთან ერთად. შედეგად, ბევრი გლობალური ინვესტორი ამოიღებს ფულს განვითარებადი ეკონომიკებიდან, როგორიცაა ინდოეთი, სადაც ეკონომიკური აღდგენა ჯერ კიდევ საკმაოდ რთულია, და ან ინვესტირებას ახდენენ აშშ-ს ობლიგაციებში ან უფრო ფართო ეკონომიკაში. ეს საპირისპირო ნაკადი განმარტავს, თუ რატომ დაზარალდა ინდოეთის შიდა საფონდო ბაზრები ბოლო რამდენიმე დღის განმავლობაში.
ფაქტობრივად, ინდური G-sec-ების შემოსავალი ასევე გაიზარდა აშშ-ს ობლიგაციების შემოსავლიანობის შესაბამისად. არსებითად, ეს ნიშნავს, რომ ინვესტორები ინდოეთის მთავრობისთვის დაკრედიტებას უკეთეს ალტერნატივად თვლიან, ვიდრე ინდური ფირმებისთვის დაკრედიტება საფონდო ბაზრის საშუალებით.
ეს უკავშირდება გასული კვირის სხვა დიდ ისტორიას - სტატისტიკისა და პროგრამების განხორციელების სამინისტროს (MoSPI) ეროვნული შემოსავლის ე.წ. მეორე შესწორებული შეფასებების (SAE) გამოქვეყნებას მიმდინარე ფინანსური წლისთვის.
7 იანვარს გამოქვეყნებულ First Advance Estimates-ში, მთავრობა ელოდა, რომ ინდოეთის მშპ 7,7%-ით შემცირდებოდა მიმდინარე ფინანსურ წელს. SAE-მ 26 თებერვალს გამოუშვა ეს შეკუმშვა 8%-ით.
ეს არ შეიძლება იყოს კარგი სიახლე ეკონომიკისთვის.
| დაძაბულ წელიწადში ინდოეთ-ჩინეთის ვაჭრობა სტაბილური იყოროგორც ხაზგასმულია ExplainSpeaking როდესაც პირველი წინასწარი შეფასებები გამოქვეყნდა, 7,7%-იანი შეკუმშვა ნიშნავს, რომ ინდოეთის ერთ სულ მოსახლეზე მშპ, ერთ სულ მოსახლეზე კერძო მოხმარება და ინვესტიციების დონე ეკონომიკაში - მოსალოდნელი იყო, რომ დაეცემა იმ დონემდე, რომელიც ბოლოს იყო 2016-17 წლებში ან უფრო ადრე.
მინუს 8%-ით, ამ ძირითადი მეტრიკის უმეტესობა ან გაუარესდა, ან გაუმჯობესების შემთხვევაში, მათ ეს საკმარისად არ გააკეთეს. მაგალითად, FAE-ის მიხედვით, მშპ ერთ სულ მოსახლეზე 2020-21 წლებში შეფასდა 99,155 რუბლს. SAE-ს თანახმად, ეს რიცხვი კიდევ უფრო დაეცა 98,928 რუპამდე - ეს არის 227 რუპით ვარდნა ერთ სულზე 1,36 მილიარდ ინდოელში თითოეულზე.
თუმცა, ეროვნული შემოსავლის მონაცემებში იყო ვერცხლის ხაზი - მთლიანი დამატებული ღირებულების (GVA) ზრდის ტემპი.
როგორც წესი, აზრი აქვს შევხედოთ მშპ-ს, რომელიც ასახავს ეროვნულ შემოსავალს იმ თვალსაზრისით, თუ რა იყო ეკონომიკაში დახარჯული ფულის მთლიანი რაოდენობა, ეკონომიკის მთელი წლის მუშაობის შედარებისთვის.
მაგრამ ეკონომიკის ეფექტურობის დასათვალიერებლად კიდევ ერთი გზა არსებობს - ეს არის მთლიანი დამატებული ღირებულების (GVA) ნახვა. მარტივად რომ ვთქვათ, GVA ასახავს ეკონომიკური აგენტების მიერ დამატებულ ღირებულებას (ფულადი თვალსაზრისით) ეკონომიკის თითოეულ სექტორში.
GVA უფრო აქტუალურია, როდესაც ადამიანი ცდილობს ასახოს, თუ როგორ იცვლება შიდა ეკონომიკა ერთი კვარტლიდან მეორეში. ფაქტობრივად, წლის განმავლობაში, ეს არის GVA მონაცემები, რომელიც ხელმისაწვდომი ხდება პირველი და არა მშპ. მშპ მიიღწევა GVA ნომრის აღებით, მთავრობის მიერ მიღებული ყველა გადასახადის დამატებით და მთავრობის მიერ გაცემული სუბსიდიების გამოკლებით.
| ავარია NSE-ზე: რა მოხდა და ვინ დაზარალდა?ეს ნიშნავს, რომ ეკონომიკაში GVA-ს იგივე დონისთვის, მშპ შეიძლება შეიცვალოს მხოლოდ იმიტომ, რომ მთავრობამ გამოიმუშავა მეტი ფული გადასახადებიდან ან დახარჯა მეტი სუბსიდიებზე.
სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, თუ ვინმეს სურს იცოდეს ინდოეთის ეკონომიკური აღორძინების რეალური მდგომარეობა, ყურადღება უნდა გაამახვილოს GVA-ზე. ცხრილის გვერდით მოცემულია როგორც GVA, ასევე მშპ-ის გადასინჯვები FAE-სა და SAE-ს შორის.
| ზრდის ტემპი | პირველი წინასწარი შეფასებები (FAE) იანვარში | მეორე წინასწარი შეფასება (SAE) თებერვალში |
| მთლიანი მშპ | -7.7% | -8.0% |
| სულ GVA | -7.2% | -6.5% |
| სოფლის მეურნეობის GVA | 3.40% | 3.00% |
| ინდუსტრიის GVA | -8.5% | -7.4% |
| მომსახურება GVA | -9.2% | -8.4% |
ცხრილი: GVA ზრდის ტემპი მიუთითებს ეკონომიკის აღდგენაზე (წყარო: MoSPI)
ნათელია, რომ მიუხედავად იმისა, რომ მშპ-ს ზრდის ტემპი შემცირდა, GVA-ს ზრდის ტემპი გადაიხედა ზემოთ. მიუხედავად იმისა, რომ როგორც მრეწველობა, ასევე მომსახურების სექტორი მოსალოდნელია შემცირდეს წელს, შემცირების ტემპი უფრო დაბალია, ვიდრე მოსალოდნელი იყო იანვარში.
როდესაც ინდოეთი იწყებს ახალ ფინანსურ წელს, ეს გამამხნევებელი სიახლეა, რადგან ის მიუთითებს ეკონომიკის აღდგენაზე, მიუხედავად იმისა, რომ მშპ-ს ზრდის ტემპი გაუარესდა.
Იზრუნოს!
უდიტი
ᲒᲐᲣᲖᲘᲐᲠᲔᲗ ᲗᲥᲕᲔᲜᲡ ᲛᲔᲒᲝᲑᲠᲔᲑᲡ:
