ახსნა საუბარი – ეკონომიკა: შერ შაჰ სური, ასაფ-უდ-დაულა და ფისკალური მულტიპლიკატორების მნიშვნელობა
ინდოეთის მთავრობამ არსებითად მეტი უნდა დახარჯოს, თუ ეკონომიკა სწრაფად გამოჯანმრთელდება
მიგრანტი მუშები ნიუ დელიში უტარ პრადეშის ნაწილებიდან ბრუნდებიან 2020 წლის 10 აგვისტოს. (ექსპრეს ფოტო: პრავინ ხანა) ძვირფასო მკითხველებო,
გასული კვირა კვლავ საკმაოდ დაძაბული იყო ინდოეთის ეკონომიკისთვის.
ყველაზე დიდი სიახლე იყო მიმდინარე ფინანსური წლის პირველი კვარტლის ეროვნული შემოსავლების მონაცემების გამოქვეყნება. The მშპ თითქმის 24%-ით შემცირდა და ეკონომისტების უმეტესობა ახლა ელოდება, რომ ინდოეთის მშპ შემცირდება დაახლოებით 10%-ით 2020-21 წლებში.
მეორე დიდი განვითარება იყო გადადით Bharti Airtel-სა და Vodafone Idea-ზე . წლიური მთლიანი შემოსავლის საქმეში უზენაესმა სასამართლომ ნება დართო ტელეკომპანიებს გადაეხადათ მათი გადასახადი ა შემაძრწუნებელი წესით მომდევნო 10 წლის განმავლობაში . მანამდე ამ კომპანიების გადახდას ერთბაშად ელოდნენ; ამით გაანადგურებს მათ სიცოცხლისუნარიანობას და, ამ პროცესში, დააზარალებს ინდოეთის ეკონომიკის ამ სწრაფად მზარდ სექტორს.
ამ კვირაში ასევე დაინახა დასრულების თარიღი მორატორიუმი სესხების დაფარვაზე . ახლა ყურადღება გადატანილია RBI-ზე, რომელიც, სავარაუდოდ, ჩამოაყალიბებს ნორმებს, რომლებიც განსაზღვრავს თუ როგორ მოხდება არსებული სესხების რესტრუქტურიზაცია. ეს არის მთავარი მოვლენა, რომელსაც ყურადღება უნდა მიაქციოთ მომავალ კვირაში. K V Kamath კომიტეტმა, რომელიც ჩამოყალიბდა RBI-ს მიერ სესხის რესტრუქტურიზაციის ნორმების შეთავაზების მიზნით, გასაგებია, რომ წარადგინა თავისი ანგარიში. სესხების რესტრუქტურიზაცია გადამწყვეტია მრავალი ფირმისთვის, რომლებიც შესაძლოა გაკოტრდნენ, თუ მათი დაფარვის კალენდარი და პირობები არ შეიცვლება.
თუმცა, მნიშვნელოვანია, რომ დავუბრუნდეთ მშპ-ს მონაცემებს და დაფიქრდეთ ძირითად მიღწევებსა და პოლიტიკის შედეგებზე.
პირველი, რაც უნდა აღინიშნოს, არის ის, რომ არ აქვს მნიშვნელობა როგორ გამოვთვალოთ მშპ-ს ზრდა - კვარტალში, ყოველწლიურად, წლიური თუ არაწლიური - ინდოეთი არის ყველაზე მეტად დაზარალებული მსხვილ ეკონომიკებს შორის (იხ. დიაგრამა ქვემოთ; წყარო IMF).
ის, რომ ინდოეთის ეკონომიკა ყველაზე მეტად დაზარალდა გლობალურ თანატოლებს შორის, არ არის შოკი ორი მიზეზის გამო.
ერთი, ინდოეთი სტაბილურად კარგავდა ზრდის იმპულსს ბოლო სამი წლის განმავლობაში; ის ძლივს 3%-ით გაიზარდა კვარტალში Covid-ის დარტყმამდე.
წყარო: IMF მეორე, მას შემდეგ ინდოეთი სტაბილურად ამაღლდა ყველაზე მეტად დაზარალებული ქვეყნების რიგებში. ბოლოს და ბოლოს, ის დაამატა 80000-ზე მეტი ახალი შემთხვევა სულ რაღაც ერთ დღეში. ეს არ არის მხოლოდ ჩინეთში საერთო შემთხვევების რაოდენობაზე მეტი, არამედ ახალი რეკორდი ერთი დღის განმავლობაში პანდემიის დაწყებიდან.
მეორე გასაღების მიღება - როგორც ახსნილი ანალიზი მშპ-ს მონაცემებზე აჩვენა კვირის დასაწყისში - არის ის, რომ მთავრობამ არსებითად მეტი უნდა დახარჯოს, თუ ინდოეთის ეკონომიკა მალე აღდგება.
ეს ასევე გასაკვირი არ არის, რადგან მშპ-ს მონაცემების გამოქვეყნებამდეც არაერთხელ აღინიშნა ბევრი - მათ შორის ამ საინფორმაციო ბიულეტენი - რომ ფისკალური იმპულსი ში Rs 20 lakh crore Atmanirbhar Bharat Abhiyan პაკეტი საკმაოდ სუსტი იყო და, სავარაუდოდ, გამოჯანმრთელებას დააყოვნებს.
მესამე მთავარი ნაბიჯი არის ის, რომ ყველაზე მეტად დაზარალდა სექტორები, რომლებიც ქმნიან მაქსიმალურ ახალ სამუშაო ადგილებს როგორც ქალაქის, ასევე სოფლის ინდიელებისთვის. ქვემოთ მოყვანილი დიაგრამა (წყარო: Kotak Economic Research) გვიჩვენებს, თუ როგორ ქმნის მშენებლობას (რომელიც შემცირდა 50%-ით პირველ კვარტალში), წარმოება (რომელიც შემცირდა 39%) და ვაჭრობა, სასტუმროები და სხვა სერვისები (რომლებიც შემცირდა 47%) ყველაზე მეტად არაფერმას. სამუშაო ადგილები ინდოეთში როგორც სოფლად, ასევე ქალაქებში.
მეოთხე მთავარი ნაბიჯი არის ის, რომ შემოსავლების კლების გამო, სამუშაო პერსპექტივების გაუარესება და აშკარა ფისკალური სტიმულის არარსებობა ჰორიზონტზე, ინდიელთა უმეტესობა სავარაუდოდ დაზოგავს იმაზე მეტს, ვიდრე ხარჯავს. მათი მოხმარებისადმი მიდრეკილების ეს შემცირება კიდევ უფრო გააჭიანურებს აღდგენის პროცესს. რა თქმა უნდა, თუ ყველამ დახარჯა მთელი ფული, რაც ჰქონდა, მთლიანი მოთხოვნა და მშპ-ს ზრდა სწრაფად აღდგება. თუ ყველამ გადაწყვიტა მთელი თანხის დაზოგვა, მოთხოვნა გაგრძელდება დამფუძნებელი და ეკონომიკა დიდხანს იბრძვის.
წყარო: Box Economic Research რა არის პოლიტიკის შედეგები?
ყველაზე მნიშვნელოვანი ის არის, რომ მთავრობამ უნდა იხელმძღვანელოს წინა მხრიდან, ნაცვლად იმისა, რომ დაიმალოს RBI-ის მიერ მართული საკრედიტო სქემების უკან.
როგორც ქვემოთ მოყვანილი დიაგრამა (წყარო: Kotak Economic Research) გვიჩვენებს, აქამდე ინდოეთის მთავრობამ დახარჯა ყველაზე ნაკლები (მშპ-ს პროცენტის მიხედვით) თავის თანატოლებს შორის - იქნება ეს BRICS, თუ სხვა მსგავსი ქვეყანა, როგორიცაა დიდი ბრიტანეთი ან ინდონეზია. ფაქტობრივად, ინდოეთის პირდაპირი დამატებითი ხარჯები განვითარებადი ეკონომიკების საშუალო მაჩვენებლის მხოლოდ მესამედია და განვითარებულ ქვეყნებში საშუალოს ერთი მეცხრე.
კიდევ ერთი დიდი პოლიტიკის კითხვაა: როგორ უნდა დახარჯოს მთავრობამ დამატებითი თანხა?
აქ ღირს მითითება ინდოეთის წარსულის ორ მმართველზე, რომლებსაც სათაურში ვახსენებ.
წყარო: Box Economic Research ასაფ-უდ-დაულა იყო ოუდის ნავაბი 1748-1797 წლებში. 1775 წელს მან გადაიტანა დედაქალაქი უდჰიდან ფაიზაბადიდან (აიოდიასთან ახლოს) ლუკნოუში. ეკონომიკური პოლიტიკის შემუშავების თვალსაზრისით, ის საკმაოდ კეინსიანი იყო. ყოველ ჯერზე, როცა შიმშილი იყო ან ეკონომიკური აქტივობა კლებულობდა, ასაფ-უდ-დაულა ასაქმებდა ღარიბებს ახალი შენობის ასაშენებლად საკვების ან ფულის ნაცვლად.
ამ პოლიტიკამ განაპირობა ლაქნოუს მრავალი საკულტო სტრუქტურა, როგორიცაა ბარა იმამბარა და რუმი დარვაზა და გამოთქვა გამონათქვამი jis ko na de maula, usko de asaf-ud-Daula (მათ, ვინც იმედგაცრუებულია ყოვლისშემძლეზეც კი ზრუნავს ასაფ- უდ-დაულა). ეს აქტუალურია იმ დროს, როდესაც ინდოეთის მთავრობა ცდილობდა თავი დაეღწია ნაკისრი ვალდებულებებისგან და განაცხადა, რომ ეკონომიკის ამჟამინდელი ცუდი მდგომარეობა ღმერთის აქტია.
სანამ ასაფ-უდ-დაულა იყო ღარიბებისთვის დაუყოვნებელი დახმარების გაწევის ოსტატი, შერ შაჰ სური, რომელმაც ჩამოაგდო მუღალის იმპერია ჰუმაიუნიდან და მართავდა 1538-1545 წლებში, ცნობილია ინვესტიციებით ინფრასტრუქტურის მშენებლობაში Grand Trunk-ის სახით. გზა და რუპიის ვალუტად დანერგვა, საფოსტო სისტემის განვითარება, გარდა ადმინისტრაციული შესაძლებლობების გაუმჯობესების სხვა ძალისხმევისა. მისმა ძალისხმევამ დიდი გავლენა იქონია ინდოეთის პროდუქტიულობის ამაღლებაზე და სწორედ ამიტომ ჰუმაიუნი, მისი მთავარი მტერი, უწოდებდა მას უსტად-ე-ბადშაჰანს (მეფეთა მასწავლებელი).
ახლა, ამ მიმდინარე მომენტში, ინდოეთის მთავრობამ - ისევე როგორც ასაფ-უდ-დაულა - უნდა უზრუნველყოს დაუყოვნებელი დახმარება სოფლის დასაქმების გარანტიის სქემის გაფართოების სახით და, ზოგიერთი ამტკიცებს, დანერგოს ურბანული დასაქმების გარანტიის სქემა, ისევე როგორც უფრო პირდაპირი ნაღდი ფული. გადარიცხვები ღარიბებზე.
Express განმარტაარის ახლატელეგრამა. დააწკაპუნეთ აქ შემოუერთდით ჩვენს არხს (@ieexplained) და იყავით განახლებული უახლესი ამბებით
მაგრამ ასეთი დანახარჯების მულტიპლიკატორული ეფექტი ძალიან მცირეა (იხ. ცხრილი ქვემოთ; წყარო: RBI). მულტიპლიკატორის ეფექტი ეხება იმ ფაქტორს, რომლითაც მშპ იზრდება, როდესაც მთავრობა ხარჯავს 1 რუბლს.
წყარო: RBI მდგრადი ტემპით სწრაფი ზრდის მისაღწევად, ინდოეთს სჭირდება მთავრობის ინვესტიცია ეკონომიკის პროდუქტიული შესაძლებლობების ამაღლებაში. ამის მულტიპლიკატორი გაცილებით მაღალია - განსაკუთრებით თუ ეს კაპიტალური ხარჯები ცენტრალური ხელისუფლების მიერ ხდება.
როგორც ასეთი, გარდა Covid-ის გავრცელებისა, ის, რაც განსაზღვრავს ინდოეთის ეკონომიკური აღდგენის ფორმას და ფორმას უახლოეს კვირებსა და თვეებში, იქნება სახელმწიფო ხარჯების მოცულობა და ტიპი. სავარაუდოა, რომ მთავრობას მოუწევს ზემოთ განხილული ორი პოლიტიკის მიდგომის კომბინაცია.
დარჩით უსაფრთხოდ.
უდიტი
ᲒᲐᲣᲖᲘᲐᲠᲔᲗ ᲗᲥᲕᲔᲜᲡ ᲛᲔᲒᲝᲑᲠᲔᲑᲡ:
