განმარტა: რატომ დაეცა ნავთობის ფასი ნულის ქვემოთ

ნედლი ნავთობის ფასი: ორშაბათს, WTI ნედლი ნავთობის ფასმა მიაღწია მინუს 40 დოლარს, რაც ნიშნავს, რომ გამყიდველმა მყიდველს უნდა გადაუხადოს. ეს ისეთი ალოგიკურია, როგორც ჩანს? გადახედეთ, რამ გამოიწვია ავარია და რას ნიშნავს ეს ინდოეთისთვის და მსოფლიოსთვის.

ნედლი ნავთობის შესანახი ავზები კუშინგის ნავთობის კერაში, ოკლაჰომაში. Reuters

შეერთებული შტატების ნავთობის ბაზრებმა ისტორია შექმნეს ორშაბათს, როდესაც West Texas Intermediate (WTI), მსოფლიოში საუკეთესო ხარისხის ნედლი ნავთობის ფასები, ნიუ-იორკში შუალედურ ვაჭრობაში ბარელზე მინუს 40,32 დოლარამდე დაეცა. არა მხოლოდ ეს იყო ნედლი ნავთობის ყველაზე დაბალი ფასი, რაც კი ოდესმე დაფიქსირებულა - Bloomberg-ის თანახმად, წინა ყველაზე დაბალი იყო მეორე მსოფლიო ომის შემდეგ - არამედ ის ასევე იყო ნულოვანი ნიშნულის ქვემოთ.

ამ ფასად, ნედლი ნავთობის გამყიდველი მყიდველს 40 დოლარს გადაუხდის თითოეულ შეძენილ ბარელზე.

მაგრამ როგორ შეიძლება ეს? როგორ დაეცა ფასები ნულის ქვემოთ პირველ რიგში? რატომ დაეცემა ისინი class="bb-article-excerpt full-article">

ნედლი ნავთობის ფასი: ორშაბათს, WTI ნედლი ნავთობის ფასმა მიაღწია მინუს 40 დოლარს, რაც ნიშნავს, რომ გამყიდველმა მყიდველს უნდა გადაუხადოს. ეს ისეთი ალოგიკურია, როგორც ჩანს? გადახედეთ, რამ გამოიწვია ავარია და რას ნიშნავს ეს ინდოეთისთვის და მსოფლიოსთვის.

ნედლი ნავთობის შესანახი ავზები კუშინგის ნავთობის კერაში, ოკლაჰომაში. Reuters

მაგრამ როგორ შეიძლება ეს? როგორ დაეცა ფასები ნულის ქვემოთ პირველ რიგში? რატომ დაეცემა ისინი $0-დან -5$-დან -10$-მდე და შემდეგ ბოლომდე -40$-მდე ბარელზე?

ნედლი ნავთობი არ ჰგავს ყოველდღიურ საყოფაცხოვრებო ნარჩენს, რომლის მოშორებაც უნდა გადაიხადოს; ის მართლაც აუცილებელი კომპონენტია თანამედროვე ცხოვრებისა და ეკონომიკური ზრდისთვის. ასე რომ, ერთ დონეზე, ნავთობის უარყოფითი ფასები არასწორია.

თუმცა, მიუხედავად იმისა, რომ ასე გამოიყურება, ეს არ არის ალოგიკური შედეგი. ფაქტობრივად, იყო შემთხვევები, როდესაც საქონელი ნეგატიურ ფასებში იყიდება. მაგალითად, ბუნებრივ აირზე 2019 წლის მაისში აშშ-ში უარყოფითი ფასები დაფიქსირდა. უფრო მეტიც, საბანკო ინდუსტრიამ დაინახა უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთები - სადაც იხდის ბანკს ფულის შესანახად - და ცნობილია, რომ ობლიგაციებს აქვთ უარყოფითი სარგებელი, რომლებშიც ობლიგაციების მფლობელი ზარალს იღებს ფულის გასესხებით.

Express განმარტაარის ახლატელეგრამა. დააწკაპუნეთ აქ შემოუერთდით ჩვენს არხს (@ieexplained) და იყავით განახლებული უახლესი ამბებით

ნავთობი როგორ ფასდება?

პირველი, რაც უნდა გვესმოდეს, არის ის, რომ მანამდეც კი, სანამ COVID-19-ის გავრცელება გამოიწვევდა ჩაკეტვას მთელ მსოფლიოში, ნედლი ნავთობის ფასები ბოლო რამდენიმე თვის განმავლობაში ეცემა. 2020 წლის დასაწყისში ისინი ბარელზე 60 დოლარს მიუახლოვდნენ, მარტის ბოლოსთვის კი ბარელზე 20 დოლარს მიუახლოვდნენ.

მიზეზი პირდაპირი იყო: ძალიან დიდი მიწოდება და ძალიან მცირე მოთხოვნა (იხ. დიაგრამა 1). დიდწილად, ნავთობის ბაზრები, გლობალურად და უფრო მეტად აშშ-ში, უზარმაზარი სიჭარბის წინაშე დგანან.

განმარტა: რატომ დაეცა ნავთობის ფასი ნულის ქვემოთ

დააწკაპუნეთ გასადიდებლად. წყარო: აშშ-ს ენერგეტიკული ინფორმაციის ადმინისტრაცია

ისტორიულად, ნავთობის ექსპორტიორი ქვეყნების ორგანიზაცია (OPEC), რომელსაც საუდის არაბეთი ხელმძღვანელობს, რომელიც არის ნედლი ნავთობის უდიდესი ექსპორტიორი მსოფლიოში (ერთადერთი ექსპორტიორი გლობალური მოთხოვნის 10%-ს), მუშაობდა კარტელად და აფიქსირებდა. ფასები ხელსაყრელ ჯგუფში. მას შეუძლია ფასების დაწევა ნავთობის წარმოების გაზრდით და ფასების ამაღლება წარმოების შემცირებით.

ახლო წარსულში, OPEC მუშაობდა რუსეთთან, როგორც OPEC+, გლობალური ფასებისა და მიწოდების დასაფიქსირებლად.

უნდა გვესმოდეს, რომ წარმოების შეწყვეტა ან ნავთობის ჭაბურღილის მთლიანად გამორთვა რთული გადაწყვეტილებაა, რადგან მისი ხელახალი დაწყება არის ძალიან ძვირი და შრომატევადი. უფრო მეტიც, თუ ერთი ქვეყანა შეამცირებს წარმოებას, ის რისკავს დაკარგავს ბაზრის წილს, თუ სხვები არ მიჰყვებიან მას.

ნავთობის გლობალური ფასი არ არის კარგად მოქმედი კონკურენტული ბაზრის მაგალითი. სინამდვილეში, მისი უწყვეტი ოპერაციები გადამწყვეტად არის დამოკიდებული ნავთობის ექსპორტიორებზე, რომლებიც მოქმედებენ კონსორტში.

ახლო წარსულში, OPEC მუშაობდა რუსეთთან, როგორც OPEC+, გლობალური ფასებისა და მიწოდების დასაფიქსირებლად. (როიტერის ფოტო: ნიკ ოქსფორდი)

საიდან დაიწყო უბედურება?

მარტის დასაწყისში, ეს ბედნიერი შეთანხმება დასრულდა, როდესაც საუდის არაბეთი და რუსეთი არ შეთანხმდნენ წარმოების შემცირებაზე, რომელიც საჭიროა ფასების სტაბილურობის შესანარჩუნებლად. შედეგად, ნავთობის ექსპორტიორმა ქვეყნებმა, საუდის არაბეთის მეთაურობით, დაიწყეს ერთმანეთის ფასის დაკლება და განაგრძეს იგივე რაოდენობის ნავთობის წარმოება.

ეს იყო არამდგრადი სტრატეგია ნორმალურ პირობებში, მაგრამ კიდევ უფრო დამღუპველი იყო ახალი კოროვირუსული დაავადების მზარდი გავრცელება, რაც, თავის მხრივ, მკვეთრად ამცირებს ეკონომიკურ აქტივობას და ნავთობზე მოთხოვნას. ყოველი გასული დღე განვითარებული ქვეყნები ხდებოდნენ COVID-19-ის მსხვერპლად და ყოველი ჩაკეტვისას ნაკლები ფრენები, მანქანები და ინდუსტრიები და ა.შ. იყენებდნენ ნავთობს.

რა გავლენა იქონია COVID-19-ის გავრცელებამ ნავთობის ფასებზე?

იმ დროისთვის, როდესაც საუდის არაბეთსა და რუსეთს შორის უთანხმოება მოგვარდა გასულ კვირას, აშშ-ს პრეზიდენტის დონალდ ტრამპის ზეწოლის ქვეშ, შესაძლოა უკვე გვიანი იყო (იხ. დიაგრამა 2). ნავთობის ექსპორტიორმა ქვეყნებმა გადაწყვიტეს შეემცირებინათ წარმოება დღეში 10 მილიონი ბარელით - წარმოების ყველაზე მაღალი შემცირება - და მაინც ნავთობზე მოთხოვნა უფრო სწრაფად მცირდებოდა.

დააწკაპუნეთ გასადიდებლად

ეს იმას ნიშნავდა, რომ მიწოდება-მოთხოვნის შეუსაბამობა გაგრძელდა გაუარესება მარტის და აპრილში. გავრცელებული ინფორმაციით, შეუსაბამობამ გამოიწვია საცავის თითქმის მთელი სიმძლავრის ამოწურვა. მატარებლები და გემები, რომლებიც, როგორც წესი, ნავთობის ტრანსპორტირებისთვისაც გამოიყენებოდა, მხოლოდ ნავთობის შესანახად გამოიყენებოდა.

არ გამოტოვოთ Explained | როგორ აზიანებს COVID-19 რუპიის გაცვლით კურსს სხვა ვალუტებთან

აქ ასევე მნიშვნელოვანია იმის გაგება, რომ აშშ გახდა ნედლი ნავთობის უმსხვილესი მწარმოებელი 2018 წელს. და ეს არის ერთ-ერთი მიზეზი იმისა, რომ აშშ-ს ყველა წინა პრეზიდენტისგან განსხვავებით, რომლებიც ყოველთვის ითხოვდნენ ნედლი ნავთობის ფასების შემცირებას, განსაკუთრებით საარჩევნო წელს, ტრამპს აქვს ნავთობის ფასის გაზრდას ითხოვდა.

რა მოხდა ორშაბათს?

მაისის კონტრაქტები WTI-სთვის, ამერიკული ნედლი ნავთობის ვარიანტისთვის, ვადა ეწურებოდა სამშაბათს, 21 აპრილს. ვადის მოახლოებასთან ერთად, ფასებმა დაიწყო ვარდნა. ეს იყო ორი ფართო მიზეზის გამო.

ორშაბათისთვის, იყო ბევრი ნავთობის მწარმოებელი, რომლებსაც სურდათ თავიანთი ნავთობის მოშორება წარმოუდგენლად დაბალ ფასებშიც კი, ვიდრე სხვა ვარიანტის არჩევა - წარმოების შეწყვეტა, რაც უფრო ძვირი დაჯდებოდა მაისის გაყიდვების ზღვრულ დანაკარგთან შედარებით.

მომხმარებელთა მხრიდან, ანუ ამ კონტრაქტების მფლობელთა მხრიდან, ეს იყო თანაბრად დიდი თავის ტკივილი. კონტრაქტის მფლობელებს სურდათ თავი დაეღწიათ მეტი ზეთის ყიდვის იძულებისგან, რადგან ისინი საკმაოდ გვიან მიხვდნენ, რომ არ არსებობდა ადგილი ზეთის შესანახად, თუ ისინი მიწოდებას აპირებდნენ.

ყოველ შემთხვევაში, ამ დროისთვის ნავთობის ფასები ივნისსა და მომდევნო თვეებში 20-დან 35 დოლარამდეა ბარელზე.

მათ ჩათვალეს, რომ მათთვის უფრო ძვირი დაუჯდებოდათ ნავთობის მიწოდება, გადაიხადონ მისი ტრანსპორტირება და შემდეგ გადაიხადონ მისი შენახვისთვის (შესაძლოა ხანგრძლივი პერიოდის განმავლობაში, გარემოებების გათვალისწინებით), განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც არ იყო ხელმისაწვდომი საცავი, ვიდრე უბრალოდ აღება. მოხვდა ხელშეკრულების ფასზე.

ორივე მხარის - მყიდველებისა და გამყიდველების - ნავთობისგან თავის დაღწევის სასოწარკვეთა ნიშნავდა, რომ WTI ნავთობის კონტრაქტის ფასები არა მხოლოდ ნულამდე დაეცა, არამედ ღრმად შევიდა ნეგატიურ ტერიტორიაზე. მოკლევადიან პერსპექტივაში, როგორც მიწოდების ხელშეკრულების მფლობელებისთვის, ასევე ნავთობის მწარმოებლებისთვის, ნაკლები ძვირი უჯდებოდა ბარელზე 40 დოლარის გადახდა და ნავთობის მოშორება მისი შენახვის (მყიდველების) ან წარმოების შეჩერების ნაცვლად (მწარმოებლები).

როგორია ნავთობის ფასების მომავალი?

მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ WTI-ის ფასი მაისისთვის აშშ-ს ბაზრებზე დაეცა ასე დაბალ. ნედლი ნავთობის ფასი სხვაგანაც დაეცა, მაგრამ არც ისე. უფრო მეტიც, ყოველ შემთხვევაში, ამ დროისთვის ნავთობის ფასები ივნისსა და მომდევნო თვეებში 20-დან 35 დოლარამდეა ბარელზე.

შესაძლებელია, რომ ეს იყო ერთჯერადი მოვლენა, სადაც ფასები დაეცა ნულზე დაბლა WTI ნავთობის არსებული სიჭარბის გამო, რომელიც ნაპოვნია ხმელეთზე და არ იყო ადგილი მისი ნაჩქარევად შესანახად ან ტრანსპორტირებისთვის.

მოსალოდნელია, რომ საძიებო და მწარმოებელი კომპანიების საინვესტიციო ბიუჯეტები შემცირდება ფიქალის ნავთობის დაბალი ფასების გამო ფინანსური არეულობის გამო. ჩვეულებრივ, ამან უნდა აიძულოს ნავთობის ექსპორტიორი ქვეყნები შეამცირონ წარმოება და გააუქმონ ჭარბი მიწოდება, აღადგინონ გარკვეული ბალანსი ნავთობის ბაზრებზე.

მაგრამ არ შეიძლება გამოვრიცხოთ ორშაბათის ტენდენციის გამეორება, რადგან COVID-19-ის გავრცელების გაგრძელების გამო, ნავთობზე გლობალური მოთხოვნა ყოველდღე იკლებს. მომდევნო კვარტალში, ზოგიერთი შეფასებით, მთლიანი მოთხოვნა 30%-ით შემცირდება.

საბოლოო ჯამში, ეს იქნება მოთხოვნა-მიწოდების შეუსაბამობა (მორგებული რამდენის შენახვა შესაძლებელია) ნავთობის ფასების ბედს გადაწყვეტს.

როგორ იმოქმედებს ეს ინდოეთზე?

ინდური ნედლი ნავთობის კალათა არ შეიცავს WTI-ს - მას აქვს მხოლოდ Brent და ნავთობი ყურის ზოგიერთი ქვეყნიდან - ასე რომ, პირდაპირი გავლენა არ არსებობს. მაგრამ ნავთობით ვაჭრობა ხდება გლობალურად და WTI-ის სისუსტე აისახება ინდური კალათის ფასების დაცემაშიც (იხ. დიაგრამა 3).

დააწკაპუნეთ გასადიდებლად. წყარო: Petroleum Planning and Analysis Cell

არსებობს ორი გზა, რომლითაც ეს დაბალი ფასი შეიძლება დაეხმაროს ინდოეთს. თუ მთავრობა მომხმარებლებს გადასცემს დაბალ ფასებს, მაშინ, როდესაც ინდოეთში ეკონომიკური აღდგენა დაიწყება, ინდივიდუალური მოხმარება გაიზრდება. თუ, მეორე მხრივ, მთავრობები (როგორც ცენტრში, ასევე შტატებში) გადაწყვეტენ ნავთობზე უფრო მაღალი გადასახადების დაწესებას, მას შეუძლია გაზარდოს მთავრობის შემოსავლები.

არ გამოტოვოთ ეს სტატიები კორონავირუსის შესახებ აუხსნა განყოფილება:

‣ როგორ უტევს კორონავირუსი, ეტაპობრივად

‣ ნიღაბი თუ არა ნიღაბი? რატომ შეიცვალა მითითებები

‣ გარდა სახის საფარისა, უნდა ვიტარო ხელთათმანები გარეთ გასვლისას?

‣ როგორ განსხვავდება Agra, Bhilwara და Pathanamthitta Covid-19 შეკავების მოდელები

‣ შეუძლია თუ არა კორონავირუსმა დააზიანოს თქვენი ტვინი?

ᲒᲐᲣᲖᲘᲐᲠᲔᲗ ᲗᲥᲕᲔᲜᲡ ᲛᲔᲒᲝᲑᲠᲔᲑᲡ:

-დან -5$-დან -10$-მდე და შემდეგ ბოლომდე -40$-მდე ბარელზე?