განმარტა: ფრანკლინ ტემპლტონის წარუმატებლობა საკრედიტო რისკის 6 სქემაში და სების მოქმედება

Sebi-მ თქვა, რომ მან აღმოაჩინა რამდენიმე დარღვევა სქემების განხორციელებაში, რამაც გავლენა მოახდინა აქციების მფლობელთა ინტერესებზე და რომ FT MF დაარღვია ურთიერთდახმარების ფონდების რეგულაციების დებულებები და გარკვეული Sebi ცირკულარები.

ფრანკლინ ტემპლტონმა დახურა ექვსი სქემა 2020 წლის აპრილში. (ფაილის ფოტო)

ერთ წელზე მეტი ხნის შემდეგ, რაც Franklin Templeton Asset Management Company-მა მოულოდნელად დახურა ექვსი საკრედიტო რისკის სქემა, რომელიც მოიცავს 26000 ლარს, ინდოეთის ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟების საბჭომ (Sebi) აღმოაჩინა ძირითადი ხარვეზები და მარეგულირებლის ურთიერთდახმარების ფონდის მითითებების დარღვევა და სერიოზულად დაეცა. ფონდის სახლში.

ბიულეტენი| დააწკაპუნეთ, რომ მიიღოთ დღის საუკეთესო ახსნა-განმარტებები თქვენს შემოსულებში

სების ბრძანება FT-ის წინააღმდეგ

Sebi-მ აუკრძალა FT AMC-ს ახალი ვალის სქემის გაშვება ორი წლით და სთხოვა დაებრუნებინა 512,5 მლნ რუპი, ინვესტიციის მართვისა და საკონსულტაციო გადასახადები, რომლებიც შეგროვდა 2018 წლის 4 ივნისიდან 2020 წლის 23 აპრილამდე ვალის ექვს სქემასთან დაკავშირებით. მარტივი საპროცენტო განაკვეთი წელიწადში 12%. მან ასევე დააკისრა ჯარიმა 5 მილიონი ლარის ოდენობით.

Sebi-მ თქვა, რომ მან აღმოაჩინა რამდენიმე დარღვევა სქემების განხორციელებაში, რამაც გავლენა მოახდინა აქციების მფლობელთა ინტერესებზე და რომ FT MF დაარღვია ურთიერთდახმარების ფონდების რეგულაციების დებულებები და გარკვეული Sebi ცირკულარები.

მან აღნიშნა სერიოზული დარღვევები სქემების კატეგორიზაციასთან დაკავშირებით (მაღალი რისკის სტრატეგიის გამეორება რამდენიმე სქემაში); გრძელვადიანი ნაშრომების მოკლევადიან ხანგრძლივობაზე გადაყვანა; გასვლის ოფციონების გამოუყენებლობა წარმოშობილი ლიკვიდობის კრიზისის პირობებში; და ფასიანი ქაღალდების შეფასება, რისკების მართვა და სათანადო გამოკვლევა.

გამოფენის შეტყობინება

სასამართლო აუდიტის ანგარიშის შემდეგ, რომელიც მოიცავდა AMC-ის/რწმუნებულების პასუხებს, სებმა გასული წლის 24 ნოემბერს გამოსცა გამოფენის შეტყობინება FT AMC-ს.

მასში ნათქვამია, რომ FT-მა მოახდინა ინვესტიცია არალიკვიურ ფასიან ქაღალდებში სათანადო დილიგიის გარეშე და განახორციელა ინვესტიციები, რომლებიც ემთხვევა ემიტენტებისთვის სესხების გაცემას. შეტყობინებაში ნათქვამია, რომ FT აწარმოებდა შემოწმებულ სავალო სქემებს, როგორიცაა საკრედიტო რისკის ფონდების სქემები, და არ გაუმხილა ინვესტორებს თავისი სტრატეგია ინვესტირებაზე მაღალშემოსავლიან ფასიან ქაღალდებში დაბალი საკრედიტო რეიტინგით AA და A. მან ასევე დაადანაშაულა FT არასწორ დაფარვის თარიღებში; შესაბამისად ფასიანი ქაღალდები არასწორად შეფასდა. იგი ამტკიცებდა, რომ FT-მ არ გაუმხილა ცვლილება ინვესტიციების კუთხით დაუყოვნებლივ შეფასების სააგენტოებისთვის და საკრედიტო რეიტინგის სააგენტოებისთვის და გააკეთა არასწორი გამჟღავნება ფასიანი ქაღალდების ყოველთვიური პორტფელის შესახებ.

საინვესტიციო დარღვევები

სებიმ თქვა, რომ შემოწმებული ვალის სქემებს ჰქონდათ არალიკვიდური ფასიანი ქაღალდების ზემოქმედება 2019 წლის მაისისთვის 73-85% და 2020 წლის იანვრისთვის 85-94%, ბევრად ადრე, სანამ Covid-19 პანდემია ფინანსურ ბაზრებზე მოხვდებოდა. გაურკვეველია, რატომ არ გამოიყენა ფონდმა გასვლის შესაძლებლობა მზარდი ლიკვიდურობის სტრესის პირობებში.

2019 წლის ოქტომბრიდან 2020 წლის მარტამდე პერიოდში ულტრა მოკლე ობლიგაციების სქემაში იყო რვა ოფციონის გაყიდვის შემთხვევა, რომელიც AMC-ს არ გამოუყენებია; ფასიანი ქაღალდების საბაზრო ღირებულება გაყიდვის თარიღისთვის იყო დაახლოებით 900 მილიონი რუბლი. ასევე, დაფიქსირდა საპროცენტო განაკვეთის გადატვირთვის 15 შემთხვევა (გამორიცხვისა და გაყიდვის ოფციები), სადაც სქემა არ გასულა, მიუხედავად იმისა, რომ ფასიანი ქაღალდი გახდა არალიკვიდური; ჩართული თანხა იყო 4708 მილიონი ლარი.

დაბალი ხანგრძლივობის სქემაში, 2019 წლის ოქტომბრიდან 2020 წლის მარტამდე, იყო გაყიდვის ოფციონის ოთხი შემთხვევა, რომლებიც არ განხორციელებულა; ჩართული თანხა იყო 315 მილიონი ლარი.

მარეგულირებელმა თქვა, რომ გადაწყვეტილება დარჩება ინვესტიციები ასეთ არალიკვიდურ ფასიან ქაღალდებში, იყო მტკიცე მითითება ემიტენტისთვის ფულის დაკრედიტების (კომერციული) მოწყობის შესახებ წინასწარ განსაზღვრულ დროში, ან სანამ ემიტენტი არ დაფარავდა.

კუდვასის როლი

ვივეკ კუდვამ, Franklin Templeton AMC-ის დირექტორმა, მისმა მეუღლემ როოპა კუდვამ და დედამ ვასანტი კუდვამ გაყიდეს 30,70 მილიონი რუბლის ღირებულების ერთეული, სანამ FT სქემებს დახურავდა 2020 წლის 23 აპრილს. კონცენტრაცია და ლიკვიდურობის რისკი, რომელიც დაკავშირებულია სადავო ვალის სქემებში არსებულ სტრესთან, რომელთა უმეტესობა არ იყო საჯარო დომენში, თქვა სებმა.

სებმა დააჯარიმეს Vivek 4 მილიონი ლარით, Roopa 3 მილიონი ლარით და აკრძალა ისინი ბაზრებზე ერთი წლით. ამტკიცებდნენ, რომ კუდვას მიერ ერთეულების გამოსყიდვის აქტი… შეადგენდა არასამართლიან სავაჭრო პრაქტიკას ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე და თაღლითობას აღნიშნული ვალის სქემების სხვა არასაეჭვო ერთეულის მფლობელებზე, რომლებიც არ იცოდნენ ასეთი კონფიდენციალური ინფორმაცია და, შესაბამისად, არ შეეძლოთ გამოსყიდვა. მათი ინვესტიციები, განაცხადა სებმა.

FT-ის განმარტება

Franklin Templeton AMC-მ თქვა, რომ ექვსი სქემა მიჰყვება კრედიტებში ინვესტირების თანმიმდევრულ სტრატეგიას სარეიტინგო სპექტრის მასშტაბით და აძლევდა მნიშვნელოვან შედეგებს ინვესტორებს ხანგრძლივი დროის განმავლობაში. მან თქვა, რომ იგი დიდ აქცენტს აკეთებს შესაბამისობაზე და თვლის, რომ ის ყოველთვის მოქმედებდა აქციონერთა საუკეთესო ინტერესებში და რეგულაციების შესაბამისად.

ეს სქემები უზრუნველყოფდა დაფინანსების მნიშვნელოვან წყაროს ინდოეთში მზარდი კომპანიებისთვის, რომლებიც დღემდე დადასტურებულია, რომ კარგი ინვესტიციებია. ამ ჰოლდინებიდან ბევრი ახლა ლიკვიდირებულია სქემების მიერ სამართლიანი ღირებულებით ნორმალურ საბაზრო პირობებში, ნათქვამია მასში.

მისი თქმით, ლიკვიდაციის ქვეშ მყოფმა ექვსმა სქემამ 2021 წლის 30 აპრილის მდგომარეობით 14,572 მლნ რუპი გაანაწილა ერთეულების მფლობელებზე და 2021 წლის 4 ივნისისთვის ხელმისაწვდომია 3,205 მლნ. და AUM-ის 92% 2020 წლის 23 აპრილის მდგომარეობით ექვს სქემაში.

ვივეკ კუდვამ თქვა: ჩემი პირადი ტრანზაქციები ორ სქემაში (ლიკვიდაციის დროს) განხორციელდა კეთილსინდისიერად და უსამართლო სარგებლის მოპოვების განზრახვის გარეშე. როგორც Sebi-ის ბრძანებაშია ნათქვამი, მე უკვე დავდე მსგავს პოზიციაზე, როგორც ინვესტორები 2020 წლის აპრილში და გამოსყიდვის შემოსავლები ნებაყოფლობით გამოიყო ისე, რომ მე და ჩემი ოჯახი საბოლოოდ მივიღებთ არაუმეტეს სქემებში დარჩენილ ინვესტორებს.

გავლენა MF ინდუსტრიაზე

როდესაც FT-მა დახურა ექვსი სქემა 2020 წლის აპრილში, იყო პანიკა სავალო სქემების ინვესტორებს შორის ფონდების სახლებში და უზარმაზარი გამოსყიდვები სხვა ერთობლივი ფონდების საკრედიტო რისკის სქემებში. საკრედიტო რისკის ფონდების აქტივები 2020 წლის თებერვლიდან 2021 წლის მაისამდე შემცირდა 36,000 მლნ-ით 25,656 მლნ რუპამდე.

ზოგიერთი ფონდის სახლი იყენებდა იმავე მოდუსს, რასაც FT იყენებდა ექვს დახურულ სქემაში. მათ ინვესტიცია მოახდინეს უცნობი კომპანიების არალიკვიდურ ინსტრუმენტებში. ჩვენ არ ვიცით ასეთი ინვესტიციების ბედი. სების ნაბიჯი გაასუფთავებს სისტემას, თქვა საინვესტიციო მრჩეველმა.

ᲒᲐᲣᲖᲘᲐᲠᲔᲗ ᲗᲥᲕᲔᲜᲡ ᲛᲔᲒᲝᲑᲠᲔᲑᲡ: