განმარტა: Covid-19 პანდემიის ფონზე, უნდა ჩადოთ ინვესტიცია ბანკის აქციებში?
საბანკო სექტორი ჯერ არ გამოჯანმრთელებულა პანდემიის დარტყმისგან. კიდევ არის ინვესტიციის შესაძლებლობა? მიუხედავად იმისა, რომ NPA-ებთან დაკავშირებით შეშფოთება რჩება, ფონდის მენეჯერები თვლიან, რომ სექტორი გრძელვადიან პერსპექტივაში დაპირებებს ინარჩუნებს.
ორი მსხვილი დაბალი მაჩვენებელია საბანკო ინდექსი და საფინანსო ინდექსი, რომლებიც 31 იანვრის მაჩვენებელთან შედარებით 21%-ით და 19%-ით შემცირდა. გარდა ამისა, ლითონის, ელექტროენერგიის და ტელეკომის ინდექსებიც 10%-დან 15%-მდე დაეცა. ბოლო ექვსი თვის განმავლობაში, Sensex-მა და Nifty-მა დაიბრუნეს თებერვალსა და მარტში მიღებული ზარალის უმეტესი ნაწილი. მაგრამ ერთი საკვანძო სექტორი - საბანკო - აგრძელებს საფონდო ბირჟებზე მნიშვნელოვნად კვალს. მიუხედავად იმისა, რომ ეს არის ერთ-ერთი საკვანძო სექტორი, რომელიც ჯერ კიდევ არ არის აღდგენილი კოვიდამდელ დონემდე, ქმნის თუ არა ის ინვესტიციის შესაძლებლობას, თუ არის უფრო ღრმა პრობლემა, რომელსაც სექტორი განიცდის?
შეუსრულებლობა: ოთხშაბათს, ბომბეის საფონდო ბირჟაზე Sensex დაიხურა 40,707-ზე, რაც თითქმის იგივეა, რაც 40,723-ზე, რომელიც დაიხურა 31 იანვარს. სექტორულ ინდექსებს შორის, რამდენიმე სექტორი იანვრის მაჩვენებელზე მაღლა დგას. მაშინ როცა IT და ჯანდაცვის ინდექსები გაიზარდა 38%-ით და 41%-ით შესაბამისად, Teck-ის ინდექსი 26%-ით გაიზარდა. რამდენიმე სხვა სექტორული ინდექსი, როგორიცაა ავტო, FMCG და სამომხმარებლო გამძლეობა, არის 31 იანვრის დახურვის დონის 6%-ის ფარგლებში.
რა აღდგა, რა არა ორი მსხვილი დაბალი მაჩვენებელია საბანკო ინდექსი და საფინანსო ინდექსი, რომლებიც 31 იანვრის მაჩვენებელთან შედარებით 21%-ით და 19%-ით შემცირდა. გარდა ამისა, ლითონის, ელექტროენერგიის და ტელეკომის ინდექსებიც 10%-დან 15%-მდე დაეცა.
რატომ ჩამორჩებიან ბანკები შესრულებაში?
იმ სექტორების შეზღუდვით, რომლებიც ეხებოდა აუცილებელ საქონელსა და მომსახურებას, პანდემია და ჩაკეტვა ეკონომიკის ყველა სხვა სექტორს სხვადასხვა პროპორციით მარტიდან ივნისამდე შეეხო. მიუხედავად იმისა, რომ დაბლოკვის რელაქსაციამ გამოიწვია ეკონომიკური აქტივობისა და მოხმარების მოთხოვნის აღორძინება სხვადასხვა სექტორში ივნის-ივლისიდან დაწყებული, მკაცრი ჩაკეტვის გავლენა ბევრად უფრო ღრმა იყო მცირე ბიზნესზე, ახალ საწარმოებზე, სამუშაო ადგილებზე და როგორც ხელფასზე, ისე შემოსავლის დონეზე. თვითდასაქმებული. ბევრი ფიქრობს, რომ ეს დააზარალებს ბანკებს მომდევნო რამდენიმე კვარტალში.
RBI-ს მიერ დაშვებული ექვსთვიანი მორატორიუმი დასრულდა 31 აგვისტოს და ეს ნიშნავს, რომ მსესხებლებს, რომლებიც დაცულნი იყვნენ EMI-ების გადახდისგან, ახლა უნდა განაახლონ ყოველთვიური გადახდა. როდესაც ბიზნესები დაზარალდნენ, სამუშაო ადგილები დაიკარგა და შემოსავლის დონე შემცირდა, ბაზრის ექსპერტები შიშობენ, რომ ბანკები შესაძლოა 2020 წლის დეკემბრის ბოლოს დასრულებულ კვარტალში ვადაგადაცილებისა და უმოქმედო აქტივების (NPAs) ზრდას მოესწრო.
ეს შიში ინვესტორებს აშორებს ბანკებს. ფაქტობრივად, საბანკო სექტორში ურთიერთდახმარების ფონდების მიერ კაპიტალის განაწილების წილი 2020 წლის თებერვალში 24.4%-დან სექტემბერში 17.8%-მდე შემცირდა.
დიდი ურთიერთდახმარების ფონდის აღმასრულებელმა დირექტორმა თქვა, რომ იმის გამო, რომ შეშფოთება რჩება NPA-ების ზრდასთან დაკავშირებით, ფონდის მენეჯერები არ დებენ ახალ ფულს ბანკებში და სამაგიეროდ ახორციელებენ ინვესტიციებს ისეთ სექტორებში, როგორიცაა IT, ფარმა და ტექნოლოგია. ინსტიტუციური ინვესტორების მიერ სახსრების ახალი გამოყოფის შემცირებამ ბანკების აქციების ფასი კონტროლის ქვეშ შეინარჩუნა.
არ გამოტოვოთ Explained Your Money | Covid-19-ის ახალ სცენარში რატომ ხდება მზღვეველების ფოკუსირება სახლის მოვლაზე
მაგრამ არის თუ არა შესაძლებლობა ინვესტორებისთვის?
იანვარში სენსექსის ფასი-მოგების (PE) თანაფარდობა იყო 25,6; ოქტომბერში დაახლოებით 29. ეს ნიშნავს, რომ Sensex უკვე ვაჭრობს უფრო ძვირ ზონაში, ვიდრე იანვარში იყო. ამის საპირისპიროდ, მაშინ, როცა ბანკის ინდექსის PE კოეფიციენტი BSE-ში იანვარში 32-ს იყო, ამჟამად ის 21-ის გარშემოა. ეს ნიშნავს, რომ ბანკის ინდექსის PE კოეფიციენტი ჯერ კიდევ გაცილებით დაბალია, ვიდრე იყო იანვარში, ან რომ მარაგი. ბანკების ფასი უფრო დაბალია მათ შემოსავლებთან მიმართებაში და, შესაბამისად, არსებობს მათი აქციების ფასის ზრდის შესაძლებლობა.
ფონდის მენეჯერები თვლიან, რომ მიუხედავად იმისა, რომ არსებობს გარკვეული შეშფოთება NPA-ების გამო, სექტორი არასაკმარისად არის შეფასებული და აძლევს შესაძლებლობას ინვესტორებს. მიუხედავად იმისა, რომ წამყვანი ფონდის სახლის აღმასრულებელმა დირექტორმა თქვა, რომ ჭკვიანმა ინვესტორებმა დაიწყეს პოზიციის დაკავება საბანკო აქციებსა და სექტორულ სქემებში, რამდენიმე ფონდის სახლი თავის ინვესტორებს ურჩევს ინვესტირებას სექტორულ ფონდებში, რომლებიც ფოკუსირებულია ბანკებზე.
ჩვენ გვჯერა, რომ SIP (სისტემური საინვესტიციო გეგმები) უნდა დაიწყოს იმ სექტორებში, რომლებიც არ არის დაფასებული. ამ დროისთვის, ჩვენ გვჯერა, რომ საბანკო და ინფრასტრუქტურული სივრცე არასრულფასოვანია და, შესაბამისად, 3-5 წლიანი ჰორიზონტის მქონე ინვესტორებმა უნდა განიხილონ SIP-ები ასეთ ფონდებში, თქვა სანკარან ნარენმა, ED და CIO ICICI Prudential AMC-ში.
ასევე მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ თუ და როდესაც NPA-ები დაიწყებენ ზრდას, იქნება ტენდენცია, როდესაც კარგი ბანკები განცალკევდებიან სუსტი ხარისხის აქტივებისგან. ეს გამოიწვევს უკეთესი ხარისხის აქტივების მქონე ბანკების აქციების ფასის ზრდას. ფონდის მენეჯერებს შორის უფრო ფართო აზრია, რომ თუკი ვინმე ინვესტიციას განახორციელებს კარგ ბანკებში მომდევნო ორი-სამი წლის განმავლობაში, კარგი შემოსავლის მიღების მაღალი შესაძლებლობა არსებობს. მიჰყევით Express Explained-ს Telegram-ზე
კიდევ რა უნდა გაითვალისწინონ ინვესტორებმა?
დაგეგმილი კომერციული ბანკების საკრედიტო ზრდა უკვე გარკვეული პერიოდია ზეწოლის ქვეშ იმყოფება. 2019 წლის აგვისტოდან უკვე ერთნიშნა ციფრებში შესული, ის კიდევ უფრო შესუსტდა პანდემიისა და ჩაკეტვის დაწესების შემდეგ, რადგან ბანკები ძალიან ფრთხილად ეკიდებიან იმას, თუ ვის გასცემენ სესხს ეკონომიკური გაჭირვების დროს. 2020 წლის აგვისტოს თვეში საკრედიტო ზრდის წლიური მაჩვენებელი შენელდა 6%-მდე, რაც ყველაზე დაბალია 2017 წლის ოქტომბრის შემდეგ, როდესაც ის გაიზარდა 5.9%-ით.
თუმცა, ექსპერტები ამბობენ, რომ ეს არ შეიძლება სამუდამოდ დაბალი იყოს და საბოლოოდ გაიზრდება მომდევნო რამდენიმე კვარტალში. და როდესაც ეს მოხდება, ბანკებისთვის უფრო სწრაფი ზრდა იქნება.
მიუხედავად იმისა, რომ NPA-ების ნაწილი საბანკო საქმიანობის ნაწილია, მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ ინვესტორებმა არ უნდა დააფუძნონ თავიანთი საინვესტიციო გადაწყვეტილება მხოლოდ NPA-ებზე. როდესაც ეკონომიკა გამოცოცხლდება და კერძო სექტორის ინვესტიციებს დაიწყებს, საბანკო სექტორი იქნება ერთ-ერთი ყველაზე დიდი ბენეფიციარი. თუმცა, ინვესტორები ფრთხილად უნდა იყვნენ აქციების უშუალო შერჩევისას და მოძებნონ ისეთები, რომლებიც ადეკვატურად კაპიტალიზებულია, აქვთ ძლიერი საცალო ვაჭრობის წიგნი და ტრადიციულად აქვთ NPA-ების დაბალი დონე.
ᲒᲐᲣᲖᲘᲐᲠᲔᲗ ᲗᲥᲕᲔᲜᲡ ᲛᲔᲒᲝᲑᲠᲔᲑᲡ:
