ExplainSpeaking: რატომ აგრძელებს RBI მშპ-ის ზრდას ინფლაციის ნაცვლად
Covid-19-ის შემთხვევების ზრდამ, შენელებულმა ზრდამ და მზარდმა ინფლაციამ ინდოეთის ცენტრალური ბანკი პირველ ადგილზე მიიყვანა.
არის თუ არა რისკი იმაში, რასაც RBI აკეთებს? – ExplainSpeaking-Economy არის ყოველკვირეული საინფორმაციო ბიულეტენი Udit Misra-ს მიერ, რომელიც მიეწოდება თქვენს ინბოქსს ყოველ ორშაბათს დილით. დააწკაპუნეთ აქ გამოსაწერად
ძვირფასო მკითხველებო,
როდესაც გასულ წელს გამოცხადდა ქვეყნის მასშტაბით ჩაკეტვა, ყველასთვის ცხადი იყო, რომ ინდოეთის მშპ-ს ზრდის ტემპი შემცირდება. რატომ? იმიტომ, რომ ჩაკეტვამ ხელოვნურად შეაჩერა ყოველგვარი ეკონომიკური საქმიანობა.
მაგრამ უფრო დამაინტრიგებელი კითხვა იყო: რა მოუვა ფასებს ეკონომიკაში და როგორ რეაგირებს RBI?
ახლა, ფასები შეიძლება გაიზარდოს ან შემცირდეს და ისინი შეიძლება გაიზარდოს ან შემცირდეს მზარდი ან კლებადი ტემპით.
ზოგადად, მზარდი ეკონომიკის პირობებში ფასები იზრდება და ეს იზომება ინფლაციის მაჩვენებლით.
ინფლაცია არის ტემპი, რომლითაც ფასების ზოგადი დონე იზრდება ერთი პერიოდიდან მეორემდე. ასე რომ, თუ ფასების დონე - აღბეჭდილი ისეთი ინდექსით, როგორიცაა სამომხმარებლო ფასების ინდექსი (ძირითადად საქონლის კალათა) - ამ წლის აპრილში გაიზრდება 10%-ით, ვიდრე გასული წლის აპრილში იყო, ინფლაციის მაჩვენებელი 10%-ია.
ზოგჯერ ფასები ეცემა გასულ წელს. ასეთ შემთხვევაში დეფლაციას ვუწოდებთ. ნეგატიურ ინფლაციას ჰგავს.
მაგრამ ეს იშვიათი მოვლენაა.
რაც ძირითადად ხდება ინფლაციაა - ეს არის ფასების ზრდა. თუმცა, ზოგჯერ თავად ინფლაციის მაჩვენებელი შეიძლება შენელდეს. დავუშვათ, რომ ფასები გაიზარდა 10%-ით იანვარში (გასული იანვართან შედარებით), 5%-ით თებერვალში (გასული თებერვალთან შედარებით) და 2%-ით მარტში (გასული მარტში) - ეს მოხსენიებულია, როგორც დეზინფლაცია, რაც მიანიშნებს ინფლაციის მაჩვენებლის შემცირებაზე.
ასე რომ, დამაინტრიგებელი კითხვა გასულ აპრილში იყო: დაეცემა ფასების დონე ინდოეთში, მოიმატებს თუ მოიმატებს შენელებული ტემპით თუ გაიზრდება თანდათან მზარდი ტემპით (გალოპური ინფლაცია)?
რა თქმა უნდა, ქაღალდზე, ყველა ვარიანტი შესაძლებელი იყო.
ᲨᲔᲛᲝᲒᲕᲘᲔᲠᲗᲓᲘ ᲔᲮᲚᲐᲕᲔ :Express-მა განმარტა ტელეგრამის არხი
ფასები შეიძლება დაეცეს, რადგან ჩაკეტვის პირობებში, ეკონომიკაში საქონლისა და სერვისების საერთო მოთხოვნა დაიშლება. ამას დაუმატეთ ადამიანების მიერ სამუშაოს დაკარგვის ან ხელფასების შემცირების ეფექტი, და ამგვარად, ისინი მოითხოვენ ნაკლებს თუნდაც ყველაზე აუცილებელ ნივთებზე, ხოლო ყველა დისკრეციული ხარჯების შემცირებისას (როგორიცაა ახალი ტელეფონის ყიდვა ან დასასვენებლად წასვლა).
მაგრამ ფასები ასევე შეიძლებოდა მკვეთრად გაზრდილიყო, რადგან ჩაკეტვას შეეძლო მთლიანად შეეშალა მიწოდების ჯაჭვები. ყველაფერი, ხახვიდან დაწყებული, თქვენი საყვარელი საუზმის მარცვლეულით დამთავრებული, მანქანებით დამთავრებული კომპიუტერებით დამთავრებული, ან ვერ წარმოიქმნება ან არ გადმოგცემულია თქვენთან ჩაკეტვის გამო. მიწოდების უეცარმა შეკუმშვამ შეიძლება გაზარდოს ფასები, განსაკუთრებით სურსათსა და სხვა ძირითად საქონელზე, მიუხედავად მოთხოვნის შემცირებისა.
გვქონდა თუ არა დეფლაცია (მოთხოვნის კოლაფსის გამო) თუ ინფლაციის მკვეთრი სპირალური ზრდა (მიწოდების შემცირების გამო) არ იყო მხოლოდ აკადემიური ინტერესი. ამ ყველაფერს მნიშვნელობა ჰქონდა, რადგან ინდოეთის ცენტრალური ბანკი, ინდოეთის სარეზერვო ბანკი, კანონით ავალდებულებს ინფლაციის მაჩვენებელს.
სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, იმ ტემპის შენარჩუნება, რომლითაც მომხმარებლების წინაშე არსებული ფასების დონე იზრდება ერთი წლიდან მეორემდე, არის RBI-ს მთავარი პოლიტიკის მიზანი. და აღსანიშნავია, რომ მთავრობები ყოველთვის არ ეხმარებიან RBI-ს ამ მხრივ.
მაგალითად, ბოლო 12 თვის განმავლობაში ცენტრალური და სახელმწიფო მთავრობები აგროვებდნენ გადასახადებს ნავთობპროდუქტებზე, რითაც გამოიწვია ბენზინისა და დიზელის საცალო ფასების ზრდა. ამან, თავის მხრივ, გაზარდა ინფლაცია, რადგან საქონლის ტრანსპორტირება გაცილებით ძვირი გახდა. მთავრობებმა (ცენტრმა და შტატებმა) გააკეთეს ეს იმისთვის, რომ შეენარჩუნებინათ შემოსავლები შენელებულ ეკონომიკაში და იმის გათვალისწინებით, თუ როგორ შეიძლება ამან გავლენა მოახდინოს RBI-ს გეგმებზე, შეენარჩუნებინა საცალო ინფლაცია 2% და 6% ფარგლებში.
| RBI გეგმები და მომავალი კანონპროექტი: სად მიემართება ციფრული ვალუტები?მერე რა მოხდა? Covid-ით გამოწვეულმა შეფერხებამ გაზარდა ფასები თუ გააფუჭა ისინი?
RBI-ის მონეტარული პოლიტიკის უახლეს ანგარიშს აქვს ზუსტი დიაგრამა, რომელიც რეპროდუცირებულია ქვემოთ, რომელიც გვიჩვენებს, რომ განვითარებული და განვითარებადი ეკონომიკის უმეტესი ქვეყნებისგან განსხვავებით, ინდოეთმა დაინახა ფასები ცენტრალური ბანკის კომფორტის ზონიდან. ამ სიაში მხოლოდ თურქეთმა ითამაშა ინდოეთზე უარესი ფასების ზრდის შეკავებით.
წყარო: RBI რა არის ამის პოლიტიკის მნიშვნელობა?
ინდოეთის ზრდა შენელდა Covid-ის პანდემიის დაწყებამდე და, როგორც ასეთი, 2019 წლამდე, RBI იყო საპროცენტო განაკვეთების შემცირებისა და ეკონომიკური აქტივობის წახალისების რეჟიმში. უმეტესწილად, იმ დროს საცალო ინფლაციაზე დიდი ფიქრი არ იყო. RBI-მ გააორმაგა ეს გადაწყვეტილება, როდესაც გასული წლის მარტის ბოლოს ეკონომიკა დაზარალდა Covid-ის პანდემიით.
გასული ფინანსური წლის განმავლობაში - 2020 წლის აპრილიდან 2021 წლის მარტამდე - RBI აგრძელებდა სიგნალს, რომ ის ხელს შეუწყობდა ზრდას და ამით ინფლაციის მაჩვენებელს დარჩენის უფლება მისცა მანდატიდან მიღმა.
სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, RBI-მ პრიორიტეტი მიანიჭა მშპ-ს ზრდის სტიმულირებას, ნაცვლად იმისა, რომ დააკმაყოფილოს მისი კანონიერი მოთხოვნა ინფლაციის მანდატის ფარგლებში შენარჩუნების შესახებ.
ქაღალდზე, არგუმენტი იყო, რომ როდესაც ეკონომიკა აღორძინდება, RBI გადახედავს თავის პოზიციას და ხელახლა დაიწყებს (როგორც რომ ვთქვათ) ინფლაციის მიზნობრიობას ზრდის ნაცვლად. რა თქმა უნდა, რამდენიმე დამკვირვებელი თვლიდა, რომ ინდოეთის ეკონომიკამ დაფიქსირდა ძალიან მკვეთრი აღდგენა გასული ფინანსური წლის მეორე ნახევარში - ეს არის 2020 წლის ოქტომბრიდან 2021 წლის მარტამდე.
| რატომ იკლებს ინდოეთის ნავთობისა და გაზის წარმოება?მაგრამ იმ დროისთვის, როდესაც RBI-ს მონეტარული პოლიტიკის კომიტეტი შეიკრიბა ამ თვის დასაწყისში - 5-დან 7 აპრილამდე - მისი პოლიტიკის პოზიციის გადასაწყვეტად, ინდოეთი უკვე მეორე Covid ტალღის ხელში იყო. დღიურმა ახალმა შემთხვევამ უკვე გადალახა წინა მაჩვენებლი და საკმაოდ გადალახა 1-ლარიანი ზღვარი.
ეს იმას ნიშნავდა, რომ RBI დაბრუნდა პირველ ადგილზე: ისევ აპრილში, Covid-მა ჩაშალა ინდოეთის ისედაც საეჭვო ზრდის ტრაექტორია და აიძულა RBI გაერჩია ზრდის გაძლიერებასა და ინფლაციის შეკავებას შორის. რა თქმა უნდა, მარტში საცალო ინფლაცია არა მხოლოდ მაღალი იყო, არამედ საბითუმო ინფლაციაც კი 7%-მდე გაიზარდა.
მოსალოდნელია, რომ RBI-მ გასული წლის სათამაშო წიგნს მიჰყვა. როგორც ასეთი, მიუხედავად იმისა, რომ მან გადახედა წლის ინფლაციის პროგნოზს ზემოთ, მან განაცხადა - კიდევ ერთხელ - რომ გააგრძელებს ზრდის მხარდაჭერას მანამ, სანამ საჭირო იქნება.
არის თუ არა რისკი იმაში, რასაც RBI აკეთებს?
დიახ, არსებობს შანსი, რომ ინფლაციამ გაიზარდოს - RBI-მ ეს აღიარა პოლიტიკის განცხადებაში.
ნავთობპროდუქტების ტუმბოს ფასები დარჩა მაღალი... სასაქონლო საქონლის მაღალი ფასების საერთაშორისო ფასები და გაზრდილი ლოგისტიკური ხარჯები იგრძნობა წარმოებასა და მომსახურებაში. დაბოლოს, სარეზერვო ბანკის 2021 წლის მარტის კვლევის მიხედვით, ურბანული შინამეურნეობების ინფლაციის მოლოდინებმა ერთი წლით ადრე აჩვენა ზღვრული ზრდა მომდევნო სამი თვის განმავლობაში.
არის კიდევ ერთი ფაქტორი, რამაც შეიძლება წვლილი შეიტანოს ინფლაციის ზრდაში წლის შემდეგ: მუსონი.
ინდოეთში ორი ნორმალური მუსონი იყო და მესამე ნორმალური მუსონის შანსები საკმაოდ მცირეა. Crisil-ის ანგარიშის თანახმად, ბოლო 20 წლის განმავლობაში ინდოეთის ეკონომიკამ მხოლოდ ერთხელ იხილა სამი კარგი მუსონური წელი ზედიზედ. ცუდმა მუსონმა შეიძლება გაზარდოს სურსათის ინფლაცია, რაც ყველაზე მეტად უწყობს ხელს საცალო ინფლაციას.
თუ Covid-ის რიცხვის ზრდა გაგრძელდება, როგორც ეს ექსპერტები იწინასწარმეტყველეს, როგორიც არის ბჰრამარ მუხერჯი (მიჩიგანის უნივერსიტეტის ეპიდემიოლოგიის პროფესორი), მაისის შუა რიცხვებისთვის ინდოეთმა შეიძლება მიაღწიოს დღიურ შემთხვევას 10 ლარამდე (ან 1 მილიონამდე). სიკვდილიანობა პიკს აღწევს ორკვირიანი შეფერხებით 4500-დან 5500-მდე დონემდე.
სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ინდოეთის ეკონომიკური ზრდის პერსპექტივები ამ წლისთვის შეიძლება მნიშვნელოვნად შემცირდეს. გასაკვირი არ არის, რომ ქალაქში პროგნოზირების უმეტესობამ შეამცირა მშპ-ს ზრდის პროგნოზი ინდოეთში.
მუდმივმა მაღალმა ინფლაციამ შეიძლება კიდევ უფრო შეასუსტოს ინდური ვალუტა და ამით გააძვიროს იმპორტი, როგორიცაა ნედლი ნავთობი და სხვა საქონელი, რაც კიდევ უფრო გაზრდის შიდა ინფლაციას.
ინდოეთის ეკონომიკის ყველა უბედურების უმარტივესი გამოსავალი მდგომარეობს იმაში, რომ ვაქცინაცია მოხდეს რაც შეიძლება სწრაფად და გადაარჩინოს კრიტიკულად დაავადებულთა სიცოცხლე.
თქვენი მხრივ, გაიკეთეთ ნიღაბი ისე, თითქოს სუპერგმირი ხართ.
დარჩით უსაფრთხოდ,
უდიტი
ᲒᲐᲣᲖᲘᲐᲠᲔᲗ ᲗᲥᲕᲔᲜᲡ ᲛᲔᲒᲝᲑᲠᲔᲑᲡ:
