ExplainSpeaking: ამონაწერები RBI-ის უახლესი მონეტარული პოლიტიკის ანგარიშიდან
ამ კვირაში დისკუსიაში შესაძლოა დომინირებდეს ეკონომიკის დარგში წლევანდელი ნობელის პრემიის ლაურეატი.
ძვირფასო მკითხველებო,
გასული კვირის ყველაზე დიდი სიახლე იყო მონეტარული პოლიტიკის მიმოხილვა. ოქტომბრის განხილვა გადაიდო, რადგან ცენტრალურმა მთავრობამ ვერ შეძლო ინდოეთის სარეზერვო ბანკის მონეტარული პოლიტიკის კომიტეტის სამი წევრის კვოტის წარდგენა.
შეფერხების მიუხედავად, MPC-ის საბოლოო გადაწყვეტილება - რეპო განაკვეთის სტატუს კვო - ძლივს გასაკვირი იყო.
იმის გათვალისწინებით, რომ საცალო ინფლაცია - ცვლადი RBI-ს MPC-ს კანონით ავალდებულებს - კომფორტის ზონაზე მაღლა რჩებოდა გასული წლის დეკემბრის შემდეგ, მოსალოდნელი იყო, რომ MPC გადაწყვეტდა დაელოდო რეპო განაკვეთის შემცირებამდე (კურსი, რომლითაც ინდოეთის ცენტრალური ბანკი სესხებს ფულს საბანკო სისტემას) შემდგომში.
თუმცა, შეხვედრაზე შესვლისას, კიდევ ორი არსებითი საკითხი იყო RBI-ს შეფასება იმის შესახებ, თუ რამდენად ცუდი იქნება მშპ-ს ზრდის ტემპი ამ ფინანსურ წელს და ასევე როგორია ინფლაციის პერსპექტივა.
ინფლაციასთან დაკავშირებით, RBI ელის სტაბილურ კლებას.
განმარტა | რატომ თვლის RBI 'უფრო სწრაფი და ძლიერი მობრუნება' შესაძლებელია
CPI ინფლაცია პროგნოზირებულია 6.8 პროცენტით მე-2:2020-21 კვარტალში, 5.4-4.5 პროცენტით მეორე: 2020-21 კვარტალში და 4.3 პროცენტით 1:2021-22 კვარტალში, ნათქვამია პოლიტიკის განცხადებაში.
სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, თუ ინფლაცია მოსალოდნელია RBI-ს კომფორტის დიაპაზონში - ანუ 4%, +/- 2 პროცენტული პუნქტით - წლის მეორე ნახევარში, შეიძლება მოხდეს რეპო განაკვეთის შემცირება მომდევნო თვეებში.
მშპ-ს ზრდასთან დაკავშირებით, RBI-მ დაადგინა მარკერი და განაცხადა, რომ მოელოდა, რომ მიმდინარე ფინანსურ წელს ეკონომიკა 9.5%-ით შემცირდება.
MPC მიიჩნევს, რომ ეკონომიკის აღორძინება უპრეცედენტო COVID-19 პანდემიისგან იღებს უმაღლეს პრიორიტეტს მონეტარული პოლიტიკის წარმართვაში. მიუხედავად იმისა, რომ ინფლაცია ტოლერანტობის ზღვარზე მაღლა დგას რამდენიმე თვის განმავლობაში, MPC თვლის, რომ ძირითადი ფაქტორები არსებითად არის მიწოდების შოკები, რომლებიც უნდა გაიფანტოს მომდევნო თვეების განმავლობაში, რადგან ეკონომიკა განბლოკილია, მიწოდების ჯაჭვები აღდგება და აქტივობა ნორმალიზდება.
შესაბამისად, მათი გადახედვა შესაძლებელია ამ ეტაპზე მონეტარული პოლიტიკის პოზიციის განსაზღვრისას. ყველა ამ ფაქტორების გათვალისწინებით, MPC გადაწყვეტს შეინარჩუნოს პოლიტიკის განაკვეთის სტატუს კვო ამ შეხვედრაზე და დაელოდოს ინფლაციური წნეხის შემსუბუქებას, რათა გამოიყენოს არსებული სივრცე ზრდის მხარდასაჭერად, ნათქვამია პოლიტიკის განცხადებაში.
წაკითხვა | RBI ეწინააღმდეგება სესხის მორატორიუმის გაგრძელებას: დააზარალებს საკრედიტო დისციპლინას
RBI ცდილობდა აენაზღაურებინა საპროცენტო განაკვეთების შემცირების პაუზა შემდგომი გაძვირებით ახალი სესხების გაცემა. მან ეს გააკეთა რისკის წონის შეცვლით და ბანკებისთვის კრედიტის შექმნის ხარჯების შემცირებით. მან ასევე უზრუნველყო მეტი ლიკვიდობა კრედიტის შექმნის დასახმარებლად.
მოკლედ, მიუხედავად იმისა, რომ აღდგენის წამახალისებელი ნიშნებია, ბოლომდე გაურკვეველია, როგორ განვითარდება მოვლენები და სწორედ ამიტომ RBI აგრძელებს ლოდინისა და ყურების რეჟიმში ყოფნას. იდეალურ შემთხვევაში, როდესაც ეკონომიკა აღდგება და მიწოდების ხაზები აღდგება, საცალო ინფლაცია უნდა შემსუბუქდეს, მაგრამ ყველაფერი დამოკიდებულია Covid-19 ინფექციების შემცირებაზე. თუ ეს კიდევ ერთხელ გაიზრდება, რაიმე მიზეზით, მაშინ ყველა ფსონი გამორთულია.
Express განმარტაარის ახლატელეგრამა. დააწკაპუნეთ აქ შემოუერთდით ჩვენს არხს (@ieexplained) და იყავით განახლებული უახლესი ამბებით
მონეტარული პოლიტიკის მიმოხილვის გარდა, RBI-მ ასევე გამოაქვეყნა 2020 წლის მონეტარული პოლიტიკის მეორე ანგარიში. MPR გამოქვეყნდება წელიწადში ორჯერ - ერთხელ აპრილში და ისევ ოქტომბერში - და უზრუნველყოფს ეკონომიკის მდგომარეობის ყოვლისმომცველ მიმოხილვას.
აქ არის ხუთი ჩარტი ოქტომბრის გამოცემიდან, რომლებიც გამოირჩეოდა.
დიაგრამა 1 დიაგრამა 1 გვიჩვენებს, თუ რა მოელოდნენ ინდოეთის რეალური მშპ-ს ზრდას, რომლებიც გამოკითხულნი იყვნენ სარეზერვო ბანკის კვლევის 2020 წლის სექტემბრის რაუნდში. მომავალი ფინანსური წლის პირველ კვარტალში მკვეთრი ზრდა განპირობებულია საბაზისო ეფექტით - მიმდინარე ფინანსური წლის პირველ კვარტალში მშპ-ს მკვეთრი, თითქმის 24%-იანი შემცირების წყალობით.
დიაგრამა 2 დიაგრამა 2 ასახავს მომხმარებელთა ნდობას, როგორც ამჟამინდელ, ასევე იმას, თუ რას მოელიან მომხმარებლები ერთი წლის შემდეგ. მიუხედავად იმისა, რომ ამჟამინდელი ვითარების ინდექსი სექტემბერში დაეცა ყველა დროის ყველაზე დაბალ დონეზე, წინა წლისთვის, მომხმარებელთა ნდობა გაუმჯობესდა 2020 წლის სექტემბრის რაუნდში, რაც გამოწვეული იყო ზოგადი ეკონომიკური მდგომარეობის, დასაქმების სცენარისა და შემოსავლის გაუმჯობესებით.
დიაგრამა 3 დიაგრამა 3 ასახავს სენტიმენტებს ბიზნეს მხარეს და აქ ამბავი ოდნავ უკეთესია. RBI-ს სამრეწველო პერსპექტივების კვლევა ასახავს ოპტიმიზმს, რადგან მოლოდინი (ლურჯი ხაზი) წინა კვარტალში დაბრუნდა გაფართოების ზონაში (100-ზე მეტი).
დიაგრამა 4 დიაგრამა 4 ხაზს უსვამს დიდ განსხვავებას საწვავის შიდა და საერთაშორისო ფასებს შორის. RBI-ს გუბერნატორმა შაქტიკანტა დასმა წარსულში გამოხატა თავისი შეშფოთება საწვავის ასეთი მაღალი ფასების როლზე (ძირითადად ცენტრალური ხელისუფლების მაღალი გადასახადების გამო) საცალო ინფლაციის ამაღლებაში. მაღალი საცალო ინფლაცია იყო მთავარი მიზეზი იმისა, რომ RBI-მ ვერ შეძლო საპროცენტო განაკვეთების შემდგომი შემცირება.
დიაგრამები 5 და 6 დიაგრამა 5 და 6 აჩვენებს ინდოეთის საბინაო ინდუსტრიის მდგომარეობას. პანდემიამ უბრალოდ გაამძაფრა ნაკლები ერთეულის გაყიდვის და ნაკლები ახალი ერთეულის გაშვების ტენდენცია. ეს დიდწილად ასახავს ორ რამეს - ერთი, მარეგულირებელი და დაფინანსების გამოწვევები საბინაო ინდუსტრიაში და მეორე, მომხმარებელთა მოთხოვნის შემცირება.
აზრი| აღდგენა და მისი უკმაყოფილება
შედეგად, ფასების მთლიანი ინდექსი (წითელი წერტილოვანი ხაზი ბოლო დიაგრამაში) ასევე კლებულობს. ერთადერთი გამონაკლისი პოსტ-კოვიდ ფაზაში იყო ბენგალურუს ბაზარი, სადაც ფასები გაიზარდა Q1-ში.
მომავალ კვირაში დისკუსიაში შესაძლოა დომინირებდეს ნობელის პრემიის ბოლო ლაურეატი ეკონომიკაში. გადაწყვეტილება, სავარაუდოდ, ორშაბათს გახდება ცნობილი. შარშანდელ ორ გამარჯვებულს - აბჰიჯიტ ბანერჯისა და ესტერ დუფლოს - დიდი კავშირი ჰქონდათ ინდოეთში.
იმ წელს, როდესაც მსოფლიოს ეკონომიკა ერთ-ერთი უმძიმესი გამოწვევის წინაშე დგას და გადაწყვეტილების მიმღებები გამუდმებით იბრძოდნენ იპოვონ სწორი პოლიტიკის ინსტრუმენტები მოთხოვნისა და მიწოდების შოკებისთვის, საინტერესო იქნებოდა ვნახოთ, ვინ არის არჩეული. უმაღლესი პატივი.
დარჩით უსაფრთხოდ.
უდიტი
ᲒᲐᲣᲖᲘᲐᲠᲔᲗ ᲗᲥᲕᲔᲜᲡ ᲛᲔᲒᲝᲑᲠᲔᲑᲡ:
