განმარტა: რატომ გადადო RBI-მ MPC სხდომა?
მონეტარული პოლიტიკის კომიტეტი არის საწესდებო კომიტეტი, რომელიც აფიქსირებს ქვეყნის ძირითად საპროცენტო განაკვეთს და მონეტარული პოლიტიკის პოზიციას, ასევე ინფლაციის სამიზნეს.
RBI-ს გუბერნატორი შაქტიკანტა დასი არის MPC-ის ხელმძღვანელი, ხოლო გუბერნატორის მოადგილე, რომელიც პასუხისმგებელია მონეტარული პოლიტიკის დეპარტამენტზე (მაიკლ პატრა) და აღმასრულებელი დირექტორი, რომელიც ზრუნავს მონეტარული პოლიტიკის შესახებ, RBI-ის მხრიდან არიან წევრები. 1 ოქტომბერს ინდოეთის სარეზერვო ბანკის მონეტარული პოლიტიკის კომიტეტმა (MPC) უნდა გამოეცხადებინა ქვეყნის ძირითადი საპროცენტო განაკვეთები და მონეტარული პოლიტიკა მომდევნო ორი თვის განმავლობაში. ამას მოუწევს ლოდინი, როგორც მთავრობას ჯერ არ დაუნიშნავს სამი ახალი წევრი იმ დროს, როდესაც პანდემია მძვინვარებს, მშპ-ს ზრდა იკლებს და მსესხებლები ემზადებიან მეგასესხების რესტრუქტურიზაციის პროცესს.
რატომ გადადო RBI-მ MPC-ის შეხვედრა?
ორთვიანი შეხვედრა იყო დაგეგმილი 29 სექტემბრიდან 1 ოქტომბრის ჩათვლით. RBI-მ გადადო იგი, რადგან მან ვერ წარადგინა სამი წევრი ექვსკაციან პანელში. 2016 წელს მთავრობის მიერ დანიშნული სამი წევრის უფლებამოსილება ამოიწურა წინა პოლიტიკის შემდეგ, 6 აგვისტოს. MPC არის ნორმატიული კომიტეტი, რომელიც აფიქსირებს ქვეყნის ძირითად საპროცენტო განაკვეთს და მონეტარული პოლიტიკის პოზიციას, ასევე ინფლაციის სამიზნე.
როგორ ხდება MPC წევრების შერჩევა?
RBI-ს გუბერნატორი შაქტიკანტა დასი არის MPC-ის ხელმძღვანელი, ხოლო გუბერნატორის მოადგილე, რომელიც პასუხისმგებელია მონეტარული პოლიტიკის დეპარტამენტზე (მაიკლ პატრა) და აღმასრულებელი დირექტორი, რომელიც ზრუნავს მონეტარული პოლიტიკის შესახებ, RBI-ის მხრიდან არიან წევრები. მთავრობის სამ კანდიდატს ირჩევს მთავრობის მიერ შექმნილი კომიტეტი ოთხი წლის ვადით. სამი წევრი, რომელთა უფლებამოსილება დასრულდა აგვისტოში, არის: დოქტორი ჩეტან გატე, ინდოეთის სტატისტიკური ინსტიტუტის პროფესორი; დოქტორი პამი დუა, დელის ეკონომიკის სკოლის დირექტორი; და დოქტორი რავინდრა ჰ დჰოლაკია, ყოფილი პროფესორი, IIM აჰმედაბადი.
RBI აქტის მიხედვით, MPC სხდომის კვორუმი არის ოთხი და, ფაქტობრივად, კომიტეტი ვერ იკრიბება მანამ, სანამ არ იქნება მინიმუმ ერთი გარე წევრი, გარდა RBI სამი წარმომადგენლისა. თუ რაიმე წინადადებაზე თანაბარია, RBI-ის გუბერნატორი ატარებს გადამწყვეტ ხმებს.
რა გააკეთა MPC-მ ბოლო ოთხი წლის განმავლობაში?
MPC-ის ორთვიანი შეხვედრა განიხილავს შიდა და საერთაშორისო სცენარს რეპოსა და უკუ რეპოს განაკვეთების დასრულებამდე. თუ არ იქნება კონსენსუსი ტარიფზე ან პოლიტიკაზე, იქნება ხმის მიცემის პროცესი. MPC-ის წევრები რამდენჯერმე განსხვავდებოდნენ რეპოს განაკვეთის ცვლილებების ოდენობასთან დაკავშირებით, მაგრამ საბოლოოდ მიიღეს უმრავლესობის გადაწყვეტილებით. მიუხედავად იმისა, რომ MPC-მ საკვანძო პოლიტიკის განაკვეთი - რეპოს განაკვეთი - შეამცირა 250 საბაზისო პუნქტით ოთხ პროცენტამდე, განაკვეთების შემცირების გადაცემა საკმაოდ ნელი იყო, ბანკები იღებენ დროს სარგებლობისთვის.
Express განმარტაარის ახლატელეგრამა. დააწკაპუნეთ აქ შემოუერთდით ჩვენს არხს (@ieexplained) და იყავით განახლებული უახლესი ამბებით
რას ნიშნავს ახალი მონეტარული პოლიტიკის გამოცხადების დაგვიანება?
საპროცენტო განაკვეთები გადამწყვეტ როლს თამაშობს ეკონომიკაში. განაკვეთების ცვლილების ნებისმიერი შეფერხება გავლენას მოახდენს ეკონომიკაზე, რადგან MPC ადგენს რეპო განაკვეთს (განაკვეთი, რომლითაც RBI აფინანსებს სახსრებს ბანკებს) და საპირისპირო რეპო განაკვეთს (განაკვეთი, რომლითაც RBI სესხებს თანხებს ბანკებისგან). პანდემია ჯერ კიდევ ვითარდება და საკრედიტო აღება დუნეა. ეკონომიკა სერიოზული გამოწვევის წინაშე დგას და RBI ლიდერობს ფრონტიდან სწრაფი რეაგირებით განაკვეთების შემცირებით, ლიკვიდობის ინექციით ღია ბაზრის ოპერაციების და გრძელვადიანი რეპო ოპერაციების და სხვადასხვა ინოვაციური ინსტრუმენტების მართვისა და ფინანსური სტაბილურობის უზრუნველსაყოფად. ეკონომიკური საგანგებო სიტუაციის ამ დროს, MPC უნდა იყოს შექმნილი პოლიტიკის ჩამოსაყალიბებლად. ამ შეფერხების თავიდან აცილება შეიძლებოდა, თქვა ვ კ ვიჯაიაკუმარმა, Geojit Financial Services-ის მთავარი საინვესტიციო სტრატეგი.
რატომ შეიქმნა MPC?
2016 წლის ოქტომბრამდე RBI-ის გუბერნატორი იღებდა გადაწყვეტილებას პოლიტიკის განაკვეთის შესახებ. მიუხედავად იმისა, რომ მას ცენტრალური ბანკის ოფიციალური პირების გუნდი ეხმარებოდა, საბოლოო გადაწყვეტილება გუბერნატორზე იყო. ინდოეთი შეუერთდა ქვეყნების მზარდ ჯგუფს, რომლებმაც 1990 წლიდან მიიღეს მოქნილი ინფლაციის სამიზნე, როგორც მონეტარული პოლიტიკის ჩარჩო.
2016 წელს მთავრობამ უზრუნველყო MPC-ს კანონიერი მხარდაჭერა 1934 წლის RBI აქტში ცვლილებების შეტანით. ინფლაციის სამიზნე და ტოლერანტობის დიაპაზონი მის ირგვლივ და ანგარიშვალდებულება მიზნის შეუსრულებლობასთან დაკავშირებით, მთავრობამ აცნობა მაისში. 2016 წლის აგვისტო. ეს იყო პირველად, როდესაც RBI-ს მიენიჭა აშკარა ინფლაციის სამიზნე, წარუმატებლობის დონესთან ერთად.
ტარიფების დადგენის შესახებ გადაწყვეტილებები მიღებულ იქნა MPC-ში კენჭისყრის გზით და არა მარტო გუბერნატორის მიერ ამ საკითხებზე მოწოდებით. RBI ახლა აქვეყნებს როგორც MPC-ის რეზოლუციებს, ასევე ოქმების წუთებს (დაგვიანებით) - უზრუნველყოფს ანალიზის დეტალურ მიმოხილვას და იმ წევრების ინდივიდუალურ შეფასებას, რომლებიც შევიდნენ პოლიტიკის ჩარჩოებში.
იყო თუ არა ის ეფექტური მონეტარული პოლიტიკის ფორმირებაში?
MPC-ის პირველი შეხვედრა გაიმართა 2016 წლის 4 ოქტომბერს, როდესაც ურჯიტ პატელი იყო RBI-ს გუბერნატორი. მას შემდეგ MPC-მ შეამცირა რეპოს განაკვეთი 250 საბაზისო პუნქტით 4%-მდე ბოლო ოთხი წლის განმავლობაში 115 bps შემცირებით ბოლო ცხრა თვის განმავლობაში. ბოლო თვეებში საცალო ინფლაციის მატებასთან ერთად, MPC-მა აგვისტოში პოლიტიკის ბოლო მიმოხილვისას შეინარჩუნა რეპოს განაკვეთი უცვლელად 4%-ზე, ხოლო გადაწყვიტა გაეგრძელებინა ადაპტაციური პოზიცია. ამჟამინდელი ინფლაციის სამიზნე არის 4% - 2-6% დიაპაზონში - რომელსაც RBI სავარაუდოდ შეინარჩუნებს. საცალო ინფლაციის დონე ახლა აღემატება სამიზნე 6%-ს, აგვისტოს მაჩვენებლით 6.69%-ს, ხოლო საშუალოვადიან 4%-ს აღემატება უკვე თითქმის ერთი წელია. შესწორებული RBI აქტი განსაზღვრავს წარუმატებლობას, როგორც საშუალო ინფლაციას, რომელიც არღვევს ტოლერანტობის დიაპაზონს ზედიზედ სამი კვარტლის განმავლობაში, არა მყისიერად.
ᲒᲐᲣᲖᲘᲐᲠᲔᲗ ᲗᲥᲕᲔᲜᲡ ᲛᲔᲒᲝᲑᲠᲔᲑᲡ:
