განმარტა: რატომ იზრდება ფორექსის რეზერვები, როდესაც ინდოეთის ეკონომიკა დაზარალდება?

იმ დროს, როდესაც ეკონომიკა სტრესშია და მოსალოდნელია, რომ ზრდა შემცირდება 2020-21 წლებში, მზარდი ფორექსის რეზერვები ეკონომიკისთვის სულისშემძვრელი გახდა, რადგან მას შეუძლია დაფაროს ინდოეთის იმპორტის გადასახადი ერთ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში.

ათი თვის განმავლობაში ინდოეთმა დაამატა რეზერვების 25 პროცენტი, რაც ჰქონდა 2019 წლის 20 სექტემბრამდე. (Getty Images/File)

Covid-ით დაზარალებული ინდოეთის სავალუტო რეზერვები 31 ივლისს დასრულებულ კვირაში რეკორდულად 11,9 მილიარდი დოლარით გადახტა. ახალი მაჩვენებელი 4,5 მილიარდი , რაც მას რეზერვების სიდიდით მეხუთე მფლობელად აქცევს მსოფლიოში. 10 თვის განმავლობაში, 2019 წლის 27 სექტემბრიდან 2020 წლის 31 ივლისამდე, სავალუტო რეზერვები 100 მილიარდი დოლარით გაიზარდა.

იმ დროს, როდესაც ეკონომიკა სტრესშია და მოსალოდნელია, რომ ზრდა შემცირდება 2020-21 წლებში, ფორექსის მზარდი რეზერვები სულისშემძვრელი აღმოჩნდა, რადგან მას შეუძლია დაფაროს ინდოეთის იმპორტის გადასახადი ერთ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში.

ინდოეთის სავალუტო რეზერვები: როგორ გაიზარდა?

სავალუტო რეზერვების ზრდის ტენდენცია დაიწყო მას შემდეგ, რაც ფინანსთა მინისტრმა ნირმალა სითარამანმა გამოაცხადა კორპორატიული გადასახადების მკვეთრი შემცირება 2019 წლის 20 სექტემბერს. მიუხედავად იმისა, რომ ინვესტორების განწყობები სუსტი გახდა ივლისში ბიუჯეტის გამოცხადების შემდეგ უფრო მაღალი გადასახადის დაწესების შესახებ, მთავრობის გადაწყვეტილებამ შეცვალოს თავისი ბიუჯეტი. გადაწყვეტილებამ, რომელიც დაკავშირებულია FPI-ებზე უფრო მაღალი გადასახადის ზემოქმედებასთან ერთად, კორპორატიული გადასახადის განაკვეთის შემცირებასთან ერთად სექტემბერში, მნიშვნელოვანი როლი ითამაშა ინვესტორების განწყობის შეცვლაში და მათ მიიპყრო ინვესტიციებისკენ ინდოეთის ეკონომიკასა და ბაზრებზე.

2019 წლის 20 სექტემბრიდან 2020 წლის 31 ივლისამდე რეზერვები გაიზარდა 106 მილიარდი დოლარით, ხოლო აპრილის დასაწყისიდან 60 მილიარდი დოლარით გაიზარდა. ასე რომ, ათი თვის განმავლობაში ინდოეთმა დაამატა რეზერვების 25 პროცენტი, რაც ჰქონდა 2019 წლის 20 სექტემბრამდე. ინდოეთი ახლა მეხუთეა მსოფლიო რეიტინგში ჩინეთის (3,298 მილიარდი დოლარი), იაპონიის (1,383 მილიარდი დოლარი), შვეიცარიის (896 მილიარდი დოლარი) შემდეგ. და რუსეთი (591 მილიარდი დოლარი).

რამ გამოიწვია ფორექსის რეზერვების ეს ზრდა?

ზრდა რამდენიმე ეტაპად განხორციელდა და ბოლო ათი თვის განმავლობაში სხვადასხვა ფაქტორმა განაპირობა. ექსპერტები ამბობენ, რომ უცხოური პორტფელის ინვესტიციების (FPI) და პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების (FDI) მეშვეობით უცხოური ვალუტის შემოდინების ზრდა და ასევე მხარი დაუჭირა იმპორტის გადასახადის შემცირებას ბოლო 4-5 თვის განმავლობაში ნედლი ნავთობის ფასების დაქვეითებისა და ვაჭრობის გავლენის გამო. COVID19-ის პანდემია.

ფორექსის რეზერვები ჯერჯერობით FY21-ში

ასევე წაიკითხეთ | ინდოეთის მზარდი ფორექსის რეზერვების მნიშვნელობა Covid ეკონომიკური კრიზისის ფონზე

ზოგიერთი ძირითადი ფაქტორი მოიცავს:

FPI შემოდინება: მიუხედავად იმისა, რომ ეს დაიწყო FPI შემოდინების მკვეთრი ზრდით, სექტემბერში მთავრობის გადაწყვეტილების შემდეგ კორპორატიული გადასახადის შემცირების შესახებ. RBI-ის თანახმად, 2019 წლის აპრილიდან დეკემბრამდე FPI-ებმა წმინდა .1 მილიარდი შეაგროვეს.

ნედლი ნავთობის ფასების შემცირება: ინდოეთის ნავთობის იმპორტის გადასახადი შემცირდა, რადგან 2020 წლის თებერვლიდან კოროვირუსის გლობალურმა გავრცელებამ არა მხოლოდ გააფუჭა საფონდო ბირჟები, არამედ გამოიწვია Brent-ის ნედლი ნავთობის ფასების ვარდნა. მიუხედავად იმისა, რომ ნედლი ნავთობი შეადგენს ინდოეთის მთლიანი იმპორტის გადასახადის თითქმის 20 პროცენტს, Brent-ის ნედლი ნავთობის ფასი მარტის ბოლოსთვის 20 დოლარამდე დაეცა ბარელზე, ის კიდევ უფრო დაეცა და აპრილში 9-დან 20 დოლარამდე ვაჭრობდა. 2020 წლის იანვარში, Brent-ის ნავთობი ბარელზე 60-დან 70 დოლარამდე ვაჭრობდა.

იმპორტის დანაზოგი: Covid-19-ის პანდემიის საპასუხოდ ქვეყნებში ჩაკეტვამ გავლენა მოახდინა გლობალურ ვაჭრობაზე და გამოიწვია იმპორტის ხარჯების მკვეთრი ვარდნა - ელექტრონიკა, ოქრო და ასევე ნედლი ნავთობის ფასები სხვათა შორის.

პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების შემოდინება: 2019 წლის სექტემბრიდან 2020 წლის მარტამდე პირდაპირი უცხოური ინვესტიციები 23,88 მილიარდ აშშ დოლარს შეადგენდა, აპრილ-მაისში კი 5,9 მილიარდი დოლარი. ბაზრის ექსპერტები ამბობენ, რომ ბევრი პირდაპირი უცხოური ინვესტიცია ასევე მოვიდა ივნისსა და ივლისში, განსაკუთრებით 1 მილიონი ლარის პლიუს ინვესტიცია გლობალური ტექნიკური გიგანტების მიერ Jio Platforms-ში. ამრიგად, პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების შემოდინებამ მნიშვნელოვანი წვლილი შეიტანა სავალუტო რეზერვების ზრდაში.

ოქროს იმპორტის შემცირება: ოქრო, რომელიც იყო დიდი იმპორტის კომპონენტი ინდოეთისთვის, მკვეთრი ვარდნა მოჰყვა 2020 წლის ივნისის დასრულებულ კვარტალში მაღალი ფასების და კოვიდ-19-ის პანდემიით გამოწვეული ჩაკეტვის შემდეგ. მსოფლიო ოქროს საბჭოს (WGC) მონაცემებით, ოქროს იმპორტი კვარტალში 95 პროცენტით შემცირდა და 11,6 ტონა შეადგინა, 247,4 ტონასთან შედარებით ერთი წლის წინა წლის ანალოგიურ პერიოდთან შედარებით, ლოჯისტიკური პრობლემებისა და ცუდი მოთხოვნის გამო. ივნისის კვარტალში გაყიდული ოქროს ღირებულება დაეცა 26,600 ლარამდე, რაც 57 პროცენტით ნაკლებია ერთი წლის წინ 62,420 ლართან შედარებით, განაცხადა WGC-მ.

Express განმარტაარის ახლატელეგრამა. დააწკაპუნეთ აქ შემოუერთდით ჩვენს არხს (@ieexplained) და იყავით განახლებული უახლესი ამბებით

რას ნიშნავს მზარდი ფორექსის რეზერვები?

მზარდი სავალუტო რეზერვები დიდ კომფორტს აძლევს მთავრობას და ინდოეთის სარეზერვო ბანკს ინდოეთის საგარეო და შიდა ფინანსური საკითხების მართვაში იმ დროს, როდესაც ეკონომიკური ზრდა 2020-21 წლებში 5,8 პროცენტით შემცირდება. ეს არის დიდი ბალიში ეკონომიკურ ფრონტზე რაიმე კრიზისის შემთხვევაში და საკმარისია ქვეყნის იმპორტის გადასახადის დასაფარად ერთი წლის განმავლობაში. მზარდმა რეზერვებმა ასევე ხელი შეუწყო რუპიის დოლართან მიმართებაში გამყარებას. სავალუტო რეზერვები მშპ-ს მიმართ არის დაახლოებით 15 პროცენტი. რეზერვები უზრუნველყოფს ბაზრებს ნდობის დონეს, რომ ქვეყანას შეუძლია შეასრულოს თავისი საგარეო ვალდებულებები, აჩვენოს შიდა ვალუტის მხარდაჭერა საგარეო აქტივებით, დაეხმაროს მთავრობას სავალუტო საჭიროებების და საგარეო ვალის ვალდებულებების დაკმაყოფილებაში და შეინარჩუნოს რეზერვი ეროვნული კატასტროფების ან საგანგებო სიტუაციებისთვის. . ფორექსის ადეკვატური რეზერვები უნდა უზრუნველყოფდეს RBI-ს, რათა შეამციროს განაკვეთები და მხარი დაუჭიროს აღდგენას. ჩვენი შეფასებით, RBI-ს შეუძლია გაყიდოს მილიარდი რუპიის დასაცავად სპეკულაციური თავდასხმის შემთხვევაში. აღსანიშნავია, რომ RBI ქმედება ზრდის მხარდასაჭერად უნდა მოიზიდოს FPI კაპიტალის ნაკადები, ნათქვამია ამერიკის ბანკის მოხსენებაში.

რას აკეთებს RBI ფორექსის რეზერვებთან?

სარეზერვო ბანკი ფუნქციონირებს როგორც ფორექსის რეზერვების მეურვე და მენეჯერი და მუშაობს მთავრობასთან შეთანხმებული პოლიტიკის საერთო ჩარჩოში. RBI გამოყოფს დოლარს კონკრეტული მიზნებისთვის. მაგალითად, ლიბერალიზებული ფულადი გზავნილების სქემის მიხედვით, ფიზიკურ პირებს უფლება აქვთ ყოველწლიურად 250,000 აშშ დოლარამდე გადარიცხონ. RBI იყენებს თავის ფორექს კიტს რუპიის მოწესრიგებული გადაადგილებისთვის. ის ყიდის დოლარს, როდესაც რუპი სუსტდება და ყიდულობს დოლარს, როდესაც რუპი გამყარდება. ბოლო დროს, RBI ყიდულობდა დოლარს ბაზრიდან, რათა შეენარჩუნებინა ფორექსის რეზერვები. როდესაც RBI აგროვებს დოლარს, ის გამოყოფს თანაბარ თანხას რუპიებში. ეს ჭარბი ლიკვიდობა სტერილიზდება ობლიგაციების და ფასიანი ქაღალდების გამოშვებით და LAF ოპერაციებით, ინფლაციის ზრდის თავიდან ასაცილებლად.

იძლევა თუ არა ფორექსის რეზერვები ინდოეთს?

მხოლოდ ოქროს რეზერვებმა მისცა დიდი შემოსავალი ინდოეთს. მიუხედავად იმისა, რომ RBI-მ არ გამოაქვეყნა რეალური შემოსავალი ფორექსის რეზერვებიდან, ექსპერტების შეფასებით, ინდოეთი სავარაუდოდ მიიღებს მხოლოდ უმნიშვნელო ანაზღაურებას, რადგან საპროცენტო განაკვეთები აშშ-სა და ევროზონაში დაახლოებით ერთი პროცენტია. ამის საპირისპიროდ, ინდოეთს შეიძლება შეექმნას ხარჯები, რომ შეინახოს რეზერვები საზღვარგარეთ. მთლიანი უცხოური ვალუტის აქტივებიდან 59,7 პროცენტი განხორციელდა ფასიანი ქაღალდებში საზღვარგარეთ, 33,37 პროცენტი დეპონირებული იყო სხვა ქვეყნების ცენტრალურ ბანკებში და BIS-ში, ხოლო ნაშთი 7,06 პროცენტი მოიცავდა დეპოზიტებს საზღვარგარეთის კომერციულ ბანკებში მარტის მდგომარეობით. 2020. გარდა ამისა, 2020 წლის მარტის ბოლოს, RBI-ს ჰქონდა 653,01 ტონა ოქრო, 360,71 ტონა დაცული იყო საზღვარგარეთ ინგლისის ბანკთან და საერთაშორისო ანგარიშსწორების ბანკთან, ხოლო დარჩენილი ოქრო ინახება ქვეყანაში. ოქროს ფასი 40 პროცენტით გაიზარდა და 10 გრამზე 55000 რუბლს გადააჭარბა, ოქროს მარაგების ღირებულება გაიზარდა.

ასევე განმარტებული | Kerala Air India Express თვითმფრინავის ავარია: რატომ არის მაგიდის ასაფრენი ბილიკი გამოწვევა

ᲒᲐᲣᲖᲘᲐᲠᲔᲗ ᲗᲥᲕᲔᲜᲡ ᲛᲔᲒᲝᲑᲠᲔᲑᲡ: