განმარტა: როგორ იქცა საპირისპირო რეპოს განაკვეთი საორიენტაციო საპროცენტო განაკვეთი ეკონომიკაში

კორონავირუსი (COVID-19): მსოფლიოს სხვა ცენტრალური ბანკების უმეტესობის მსგავსად, ინდოეთის სარეზერვო ბანკიც ცდილობდა შეემცირებინა საპროცენტო განაკვეთები ეკონომიკის გასაძლიერებლად.

RBI-ს გუბერნატორი შაქტიკანა დას. (Express Photo by Prashant Nadkar)

კორონავირუსი (COVID-19): ინდოეთის ეკონომიკის შენელება 2018 და 2019 წლებში 2020 წელს გაცილებით უარესდება COVID-19-ის გავრცელებით და თითქმის მთელი ეკონომიკური აქტივობის შეჩერებით. მსოფლიოს სხვა ცენტრალური ბანკების უმეტესობის მსგავსად, ინდოეთის სარეზერვო ბანკიც ცდილობდა შეემცირებინა საპროცენტო განაკვეთები ეკონომიკის გასაძლიერებლად. თუმცა, წარსულისგან განსხვავებით, როდესაც RBI იყენებდა თავის რეპოს განაკვეთს, როგორც ძირითად ინსტრუმენტს საპროცენტო განაკვეთების შესაცვლელად, დღეს ეს არის საპირისპირო რეპოს განაკვეთი, რომელიც ეფექტურად ადგენს საორიენტაციო ნიშნულს.

რა არის რეპო და საპირისპირო რეპო განაკვეთები?

რეპოს განაკვეთი არის ის განაკვეთი, რომლითაც RBI სესხებს ფულს საბანკო სისტემას (ან ბანკებს) მოკლე ვადით. საპირისპირო რეპოს განაკვეთი არის კურსი, რომლითაც ბანკებს შეუძლიათ თავიანთი ფულის გაჩერება RBI-ში.

ორივე სახის რეპოსთან, რაც მოკლედ არის გამოსყიდვის ხელშეკრულება, ტრანზაქციები ხდება ობლიგაციების საშუალებით - ერთი მხარე ყიდის ობლიგაციებს მეორეს დაპირებით, რომ შეიძენს მათ უკან (ან შეიძენს) მოგვიანებით მითითებულ თარიღში.

მზარდი ეკონომიკის პირობებში, კომერციულ ბანკებს ესაჭიროებათ სახსრები ბიზნესისთვის დაკრედიტებისთვის. ასეთი დაკრედიტების სახსრების ერთ-ერთი წყაროა ფული, რომელსაც ისინი იღებენ უბრალო ადამიანებისგან, რომლებიც ინახავენ შემნახველ დეპოზიტებს ბანკებში. რეპო კიდევ ერთი ვარიანტია.

განმარტა | როგორ უმკლავდება RBI 'დიდი ჩაკეტვა'

ნორმალურ პირობებში, როდესაც ეკონომიკა იზრდება, რეპოს განაკვეთი არის საორიენტაციო საპროცენტო განაკვეთი ეკონომიკაში, რადგან ეს არის ყველაზე დაბალი საპროცენტო განაკვეთი, რომლითაც შესაძლებელია სახსრების სესხება და, როგორც ასეთი, ის აყალიბებს ქვედა განაკვეთს ყველა დანარჩენისთვის. საპროცენტო განაკვეთები ეკონომიკაში - მაგალითად, საპროცენტო განაკვეთი მომხმარებელმა უნდა გადაიხადოს მანქანის სესხზე ან საპროცენტო განაკვეთი, რომელსაც ისინი მიიღებენ ფიქსირებული დეპოზიტიდან და ა.შ.

დააწკაპუნეთ გასადიდებლად

რა შეიცვალა ახლა?

ბოლო ორი წლის განმავლობაში ინდოეთის ეკონომიკური ზრდა მკვეთრად შენელდა. ეს მოხდა სხვადასხვა მიზეზის გამო და არსებითად გამოიხატება მომხმარებელთა დაბალი მოთხოვნით. ამის საპასუხოდ, ბიზნესი თავს იკავებს ახალი ინვესტიციებისგან და, როგორც ასეთი, არ ითხოვს ამდენი ახალი სესხის მიღებას. ამას დაუმატეთ საბანკო სისტემაში მაღალი არაფუნქციური აქტივების (NPAs) ადრე არსებული შემთხვევები. ამრიგად, ბანკების მოთხოვნა RBI-დან ახალ სახსრებზე ასევე შემცირდა. მთელი ეს ციკლი მკვეთრად გაძლიერდა მიმდინარე ჩაკეტვით.

როგორც ასეთი, საბანკო სისტემა ახლა სავსეა ლიკვიდურობით ორი ძირითადი მიზეზის გამო: ერთის მხრივ, RBI ამცირებს რეპოს განაკვეთებს და სხვა პოლიტიკის ცვლადებს, როგორიცაა ნაღდი ფულის რეზერვის კოეფიციენტი, რათა გაათავისუფლოს დამატებითი და იაფი სახსრები საბანკო სისტემაში, რათა ბანკებმა შეძლონ. აძლევენ სესხებს და, მეორე მხრივ, ბანკები არ აძლევენ სესხებს ბიზნესს, ნაწილობრივ იმიტომ, რომ ბანკები ძალიან აიძულებენ სესხის გაცემას და ნაწილობრივ იმიტომ, რომ ბიზნესის საერთო მოთხოვნაც შემცირდა.

მაშ, როგორ გახდა საპირისპირო რეპო საორიენტაციო კურსი?

საბანკო სისტემაში ჭარბი ლიკვიდურობა განაპირობებს იმას, რომ მარტისა და აპრილის პირველი ნახევრის განმავლობაში ბანკები რეპოს ნაცვლად (ფინანსების ასაღებად) იყენებდნენ მხოლოდ საპირისპირო რეპოს (ფინანსების RBI-ში პარკირების მიზნით). 15 აპრილის მდგომარეობით, RBI-ს ჰქონდა ბანკების ფულის დაახლოებით 7 მილიონი რუპია პარკირებული. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, უკუ რეპოს განაკვეთი გახდა ყველაზე გავლენიანი კურსი ეკონომიკაში.

Express განმარტაარის ახლატელეგრამა. დააწკაპუნეთ აქ შემოუერთდით ჩვენს არხს (@ieexplained) და იყავით განახლებული უახლესი ამბებით

რა გააკეთა RBI-მ?

ამის გაცნობიერებით, ცენტრალურმა ბანკმა ბოლო სამი კვირის განმავლობაში ორჯერ შეამცირა უკუ რეპოს განაკვეთი, ვიდრე რეპო (იხ. გრაფიკი). იდეა მდგომარეობს იმაში, რომ ნაკლებად მიმზიდველი იყოს ბანკებისთვის, რომ არაფერი გააკეთონ თავიანთი სახსრებით, რადგან მათი ქმედება აზიანებს ეკონომიკას და შიმშილობს იმ ბიზნესებს, რომლებსაც ნამდვილად სჭირდებათ სახსრები.

იმუშავებს თუ არა საპირისპირო რეპოს შემცირების ნაბიჯი?

ეს ყველაფერი დამოკიდებულია ინდოეთში მომხმარებელთა მოთხოვნის აღორძინებაზე. თუ ახალი კოროვირუსული დაავადების გავრცელებით გამოწვეული შეფერხებები გაგრძელდება დიდი ხნის განმავლობაში, მომხმარებელთა მოთხოვნა, რომელიც უკვე საკმაოდ სუსტი იყო, სავარაუდოდ დარჩება და ბიზნესი არ იგრძნობს საჭიროებს დიდი სესხის აღებას ახალი ინვესტიციების განსახორციელებლად. თუ მომხმარებელთა მოთხოვნა სწრაფად აღორძინდება, კრედიტზე მოთხოვნაც გაიზრდება.

ბანკების პერსპექტივიდან, მათთვის ასევე მნიშვნელოვანია, რომ დარწმუნებულნი იყვნენ, რომ ახალი სესხები არ გადაიქცევა NPA-ებად და არ დაემატება მათ ისედაც მაღალ დონეზე ცუდი სესხები. სანამ ბანკები არ იქნებიან დარწმუნებულნი ეკონომიკური შემობრუნების პერსპექტივაში, უკუ რეპო განაკვეთების შემცირებას შესაძლოა მცირე გავლენა ჰქონდეს.

არ გამოტოვოთ ეს სტატიები კორონავირუსის შესახებ აუხსნა განყოფილება:

‣ როგორ უტევს კორონავირუსი, ეტაპობრივად

‣ ნიღაბი თუ არა ნიღაბი? რატომ შეიცვალა მითითებები

‣ გარდა სახის საფარისა, უნდა ვიტარო ხელთათმანები გარეთ გასვლისას?

‣ როგორ განსხვავდება Agra, Bhilwara და Pathanamthitta Covid-19 შეკავების მოდელები

‣ შეუძლია თუ არა კორონავირუსმა დააზიანოს თქვენი ტვინი?

ᲒᲐᲣᲖᲘᲐᲠᲔᲗ ᲗᲥᲕᲔᲜᲡ ᲛᲔᲒᲝᲑᲠᲔᲑᲡ: