პირდაპირი წვდომა სამთავრობო მოოქროვილი ობლიგაციებზე: რა უნდა გადახედოთ ინვესტირებამდე
მთავრობის გაფართოებული სესხების პროგრამის მხარდაჭერის გარდა, ამ ნაბიჯმა შესაძლოა კონკურენცია გაუწიოს ბანკების ფიქსირებულ დეპოზიტებს და სხვა სასესხო ინსტრუმენტებს ბაზარზე.
მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ G-Sec შემოსავალი მოძრაობს სხვადასხვა ფაქტორების გამო და ინვესტორებს მოუწევთ მათში ინვესტირების დროს თვალი ადევნონ როგორც შიდა, ისე გლობალურ მოვლენებს. ინდოეთის სარეზერვო ბანკის წინადადება, უზრუნველყოს საცალო ინვესტორებისთვის პირდაპირი წვდომა მის სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების საინვესტიციო პლატფორმაზე, ხსნის კარს ამ რისკის გარეშე ინვესტიციისთვის საცალო მოვაჭრეებისთვის. მთავრობის გაფართოებული სესხების პროგრამის მხარდაჭერის გარდა, ამ ნაბიჯმა შესაძლოა კონკურენცია გაუწიოს ბანკების ფიქსირებულ დეპოზიტებს და სხვა სასესხო ინსტრუმენტებს ბაზარზე.
რა გამოაცხადა RBI?
უწოდა მას სტრუქტურული რეფორმა, RBI-მ შესთავაზა საცალო ინვესტორებს მის პლატფორმაზე პირდაპირი წვდომის დაშვება. ეს ნაბიჯი მიზნად ისახავს სამთავრობო ფასიანი ქაღალდების (G-sec) ბაზრის გაღრმავებას და ხელი შეუწყოს მთავრობის დიდი წლიური სესხის პროგრამის გამარტივებას, დაახლოებით 12 მილიონი ლარის ოდენობით. გასულ პარასკევს მონეტარული პოლიტიკის მიმოხილვაში, RBI-მ თქვა, რომ საცალო ინვესტორებს შეუძლიათ პირდაპირ გახსნან თავიანთი ოქროული ანგარიშები RBI-ში Retail Direct-ის საშუალებით, რათა შევიდნენ როგორც პირველად ბაზარზე - სადაც ინვესტორები ყიდულობენ პირდაპირ ემიტენტიდან - ასევე მეორად ბაზრებზე, სადაც ვაჭრობა ხდება. ინვესტორებს შორის. G-sec არის სახელმწიფოს მიერ გაცემული სასესხო ინსტრუმენტები და ითვლება ინვესტიციის ყველაზე უსაფრთხო ფორმად. ჩვენ გვაქვს ეს აგრეგატორის მოდელი საფონდო ბირჟებისა და სხვა სახის წვდომის საშუალებით, რომელიც ჩვენ მივიღეთ, მაგრამ ახლა ჩვენ პირდაპირ წვდომას ვაძლევთ საცალო ინვესტორებს, თქვა RBI-ს გუბერნატორმა შაქტიკანტა დასმა გასულ პარასკევს ამ ნაბიჯის გამოცხადებისას.
შეუძლიათ ახლა საცალო ინვესტორებს იყიდონ G-Secs?
ამჟამად, საცალო ინვესტორებს უფლება აქვთ წარადგინონ არაკონკურენტული წინადადებები სახელმწიფო ობლიგაციების აუქციონებზე. გარდა ამისა, საფონდო ბირჟები მოქმედებენ როგორც საცალო შეთავაზებების აგრეგატორები და ფასილიტატორები. ახლა, RBI-მ გადაწყვიტა გადავიდეს აგრეგატორული მოდელის მიღმა და უზრუნველყოს საცალო ინვესტორებს ონლაინ წვდომა სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე.
ჯერჯერობით, საცალო ინვესტორებს შეეძლოთ წვდომა NDS-OM-ზე (მოლაპარაკებათა გარიგების სისტემა-ორდერის შესატყვისი) აგრეგაციის მოდელის მეშვეობით. საფონდო ბირჟებს უფლება მიეცათ გაეერთიანებინათ მოთხოვნილება გილტებზე და განათავსონ იგი RBI-ში NDS-OM-ში. ახლა, საცალო ინვესტორს შეუძლია განათავსოს პირდაპირი შეთავაზება NDS-OM სისტემაში და გახსნას gilt ანგარიში e-Kuber სისტემაში, RBI პლატფორმა gilt აუქციონებისთვის. ეს მათ საშუალებას მისცემს უშუალოდ მიიღონ მონაწილეობა სატენდერო პროცესში გოლტების შესაძენად და ასევე მეორად ბაზარზე ვაჭრობაში.
აქამდე პირდაპირი წვდომა შემოიფარგლებოდა ინსტიტუციური მოთამაშეებით, როგორიცაა ბანკები, პირველადი დილერები, სადაზღვევო კომპანიები, ურთიერთდახმარების ფონდები, უცხოური პორტფელის ინვესტორები და მაღალი ღირებულების მქონე პირები. საცალო ინვესტორებისთვის, RBI-მ აქამდე დაუშვა წვდომა NDS-OM-ის ნებისმიერ წევრზე, რომლებიც ასევე მოქმედებენ როგორც დეპოზიტარის მონაწილეები (DP) დეპოზიტარებისთვის NSDL და CDSL. NDS-OM სავაჭრო პლატფორმა გამოიყენება ინსტიტუციური წევრების მიერ, როგორიცაა კომერციული ბანკები, პირველადი დილერები და დეპოზიტარის მონაწილე ბანკები G-Sec ბაზარზე ვაჭრობისთვის. ეს წევრები ინარჩუნებენ თავიანთ წილს სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებში, RBI-ში განხორციელებულ შვილობილი გენერალური ანგარიშებიდან.
ახალი ნაბიჯი მოდის მზარდი სახელმწიფო სესხების ფონზე, რაც RBI-სთვის აუცილებელს ხდის ინვესტორების ბაზის გაფართოებას. ამის გაკეთებას დიდი ხანია ცდილობს. 2019 წლის აპრილში მან NRI-ებს საშუალება მისცა შესულიყვნენ ადგილობრივი ხელისუფლების ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე. საცალო ინვესტორებს ასევე შეუძლიათ სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების ზემოქმედება ურთიერთდახმარების ფონდების სასესხო სქემების მეშვეობით, რომლებიც მათში ინვესტირებას ახდენენ.
როგორ შეუძლიათ ინვესტორებს სარგებლობა G-Sec-ისგან?
ინვესტიცია G-Sec-ში, ყველაზე უსაფრთხო სავალო ინსტრუმენტში, რომელიც ახლა პირდაპირ არის ხელმისაწვდომი საცალო ინვესტორებისთვის, არის დამატებითი გზა, გარდა არსებული ვარიანტებისა, როგორიცაა ფიქსირებული დეპოზიტები, მცირე შემნახველი სქემები, გადასახადებისგან თავისუფალი ობლიგაციები და ერთობლივი ფონდების ობლიგაციების ფონდები.
მიუხედავად იმისა, რომ ინვესტორებს შეუძლიათ მიიღონ საპროცენტო შემოსავალი G-Sec ინვესტიციებზე, ისინი ასევე იღებენ კაპიტალის მოგებას ვაჭრობით. თუმცა, კაპიტალის მოგება დამოკიდებულია საპროცენტო განაკვეთების ტრაექტორიაზე და აპირებს თუ არა ინვესტორი ვაჭრობას ობლიგაციებით დაფარვამდე.
თუ ინდივიდი ფლობს ობლიგაციებს 6%-იანი საპროცენტო განაკვეთით, ობლიგაციების შემოსავლიანობის ზრდა ბაზარზე დააქვეითებს ობლიგაციების ფასს. ასე რომ, თუ ინვესტორს სურს ობლიგაციის ვაჭრობამდე ვაჭრობა, შემოსავლიანობის ზრდა იწვევს კაპიტალის დაკარგვას. მეორეს მხრივ, ობლიგაციების შემოსავლიანობის 6%-ზე დაბლა დაცემა სარგებელს მოუტანს ინვესტორს, რადგან ობლიგაციების ფასი გაიზრდება, რაც გამოიწვევს კაპიტალის მოგებას.
მათ ასევე აქვთ დაბალი რეინვესტირების რისკი იმ შემთხვევაში, თუ ინვესტორი დაზოგავს პენსიაზე გასვლისთვის. მიუხედავად იმისა, რომ ფიქსირებული დეპოზიტები ხელმისაწვდომია მაქსიმუმ 10 წლის ვადით და ამით ინვესტორს უქმნის რეინვესტირების რისკს, G-Sec-ის შემთხვევაში ინვესტორს შეუძლია 20-30 წლით დაბლოკოს მიმდინარე შემოსავალზე რეინვესტირების რისკის გარეშე.
უნდა წახვიდეთ პირდაპირი ინვესტიციისთვის G-Sec-ში?
საინვესტიციო ექსპერტები ამბობენ, რომ G-Secs არის ძალიან არასტაბილური და მხოლოდ ინვესტორებმა, რომლებსაც ნამდვილად ესმით ისინი, ან სურთ გააგრძელონ მომწიფებამდე, უნდა შეხედონ მათ. მიუხედავად იმისა, რომ ეს არის უსაფრთხო საინვესტიციო ვარიანტი ნულოვანი საკრედიტო რისკით, უმჯობესია ინვესტიცია განახორციელოთ ერთობლივი ფონდების სქემებით, რომლებიც ინვესტირებას მხოლოდ G-Sec-ში განახორციელებენ, რადგან შემოსავალი ძალიან არასტაბილურია და საცალო ინვესტორები შეიძლება არ იყვნენ აღჭურვილი მის დასამუშავებლად. თუმცა, ინვესტორებს, რომლებსაც სურთ დაფარონ დაფარვამდე და არ აწუხებთ ყოველდღიური ცვალებადობა, შეუძლიათ ამის გაკეთება, თქვა სურია ბჰატიამ, Asset Managers-ის დამფუძნებელმა.
არიან ისეთებიც, რომლებიც ფიქრობენ, რომ ინვესტორებს, რომლებიც ცდილობენ თავიანთი შემოსავლის ხანგრძლივი პერიოდის განმავლობაში დაბლოკვას, ასევე შეუძლიათ G-Secs-ზე წასვლა. Vishal Dhawan-მა, Plan Ahead Wealth Advisors-ის დამფუძნებელმა, თქვა, რომ რადგან ვალის ინვესტორების უმეტესობა, როგორიცაა ფიქსირებული დეპოზიტის ინვესტორები, არიან ინვესტორები დაფარვამდე, მათ შეუძლიათ მიმართონ G-Secs. მათთვის, ვინც ეძებს გრძელვადიანი HTM-ის შეძენას, ძალიან ცოტა ვარიანტია. მიუხედავად იმისა, რომ საპროცენტო განაკვეთები ბოლო ორი ათწლეულის განმავლობაში ეცემა და მოსალოდნელია, რომ კიდევ უფრო დაიკლებს, ეს არის ძალიან კარგი ინსტრუმენტი გარკვეული შემოსავლის შესანარჩუნებლად 20-30 წლით. მიუხედავად იმისა, რომ ურთიერთდახმარების ფონდები გვთავაზობენ საგადასახადო არბიტრაჟს, ინვესტორს, რომელსაც არ სურს ფონდის მენეჯერთან დაკავშირებული რისკი, შეუძლია მიმართოს პირდაპირი ინვესტიციის ვარიანტს, თქვა დავანმა.
ᲨᲔᲛᲝᲒᲕᲘᲔᲠᲗᲓᲘ ᲔᲮᲚᲐᲕᲔ :Express-მა განმარტა ტელეგრამის არხი
ასე რომ, ინვესტორებს შეუძლიათ თავიანთი სავალო აქტივის ნაწილი ამ აქტივების კლასშიც ჰქონდეთ.
G-Sec იზიდავს გადასახადს როგორც საპროცენტო შემოსავალზე, ასევე კაპიტალის მოგებაზე იმ შემთხვევაში, თუ ქაღალდები ივაჭრება ბაზარზე დაფარვამდე. მაშინ როცა საპროცენტო შემოსავალი იზიდავს გადასახადს ზღვრული გადასახადის განაკვეთით, კაპიტალის მოგება იბეგრება 10%-ით. ისინი არ იზიდავენ კაპიტალის მოგების გადასახადს, თუ ნაშრომები ინახება დაფარვამდე.
ფიქსირებული დეპოზიტები და საფოსტო დეპოზიტები ასევე იზიდავს გადასახადს საპროცენტო შემოსავალზე ზღვრული გადასახადის განაკვეთით; საინვესტიციო მრჩევლები ამბობენ, რომ G-Sec-ები უკეთესად არიან განლაგებული FD-ებისა და სხვა მცირე დანაზოგების სქემების წინააღმდეგ, რაც შეეხება საპენსიო დანაზოგებს.
მეორეს მხრივ, ობლიგაციების სახსრები უფრო ეფექტურია საგადასახადო, რადგან ისინი იბეგრება 20%-ით და ასევე უზრუნველყოფს ინდექსაციის სარგებელს. საგადასახადო უფასო ობლიგაციებსაც კი აქვს უპირატესობა G-Sec-თან შედარებით უმაღლესი საგადასახადო ჯგუფის მქონე ინდივიდისთვის. მიუხედავად იმისა, რომ მათ აქვთ შემოსავალი დაახლოებით 4.5%, ეს უდრის 6.5% -ს გადასახადამდე დაბრუნებას.
რა ფაქტორები უნდა გვახსოვდეს უშუალოდ G-Sec-ში ინვესტირებისას?
მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ G-Sec შემოსავალი მოძრაობს სხვადასხვა ფაქტორების გამო და ინვესტორებს მოუწევთ მათში ინვესტირების დროს თვალი ადევნონ როგორც შიდა, ისე გლობალურ მოვლენებს. თუ ინფლაცია და საპროცენტო განაკვეთები ეკონომიკაში არის ძირითადი ფაქტორები, რომლებიც განსაზღვრავენ შემოსავალს, მათზე გავლენას ახდენს სხვა ფაქტორები, როგორიცაა ეკონომიკური ზრდა, სუვერენული რეიტინგი, ფულის მიწოდება, სახელმწიფო სესხება, გლობალური ლიკვიდობა და გეოპოლიტიკური განვითარება, სხვათა შორის. ასე რომ, ინვესტორები გადაწყვეტილების მიღებამდე უნდა აკვირდებოდნენ მოვლენებს.
ᲒᲐᲣᲖᲘᲐᲠᲔᲗ ᲗᲥᲕᲔᲜᲡ ᲛᲔᲒᲝᲑᲠᲔᲑᲡ:
