Sensex @50,000: რატომ ხდება ეს და რა ხდება ინვესტორებისთვის?

საფონდო ბირჟებზე უწყვეტი ხარის რალიმ 50 000 ნიშნულზე გადაინაცვლა. მაგრამ ბაზრის ჰორიზონტზე რამდენიმე კითხვა ჩნდება: რეალურია თუ არა აქცია? რატომ ხდება ეს? გაგრძელდება ხარის რბენა?

BSE Sensex-მა პირველად დაარღვია 50 000-იანი ნიშანი 2021 წლის 21 იანვარს. (ექსპრეს ფოტო: განეშ შირსეკარი)

როგორ მოძრაობდა და შეიცვალა სენსექსი დროთა განმავლობაში?

ამოქმედდა 1986 წლის 2 იანვარს (საბაზისო წელი: 1978-79 = 100), ქვეყნის პირველი კაპიტალის ინდექსი 1979 წლის აპრილში 124-დან დღეს 50000-მდე გაიზარდა, რაც 42 წლის განმავლობაში 15,9%-ს შეადგენს. 1990 წლიდან, როდესაც მან მიაღწია 1000-ს, S&P BSE Sensex-ის CAGR არის 13.5%.

ოცდათხუთმეტი წლის წინ საორიენტაციო ინდექსში არ არსებობდა IT კომპანიები და საბანკო აქციები; ახლა მას აქვს 9 აქცია საბანკო და საფინანსო და 4 საინფორმაციო ტექნოლოგიების კომპანია. მხოლოდ ხუთმა კომპანიამ, რომელიც თავდაპირველად ინდექსის ნაწილი იყო, ინარჩუნებს თავის ადგილს - Reliance Industries, HUL, ITC, L&T და M&M.

რა დგას ბაზრის შეუფერხებელი ზრდის უკან?

უწყვეტი რალი, რომელიც მოჰყვა Covid-19-ის პანდემიის შედეგად გამოწვეულ კრახს 2020 წლის თებერვალსა და მარტში, ამოძრავებდნენ უცხოურ პორტფელის ინვესტორებს (FPI); 2020 წლის 1 აპრილიდან შემოდინებამ მიაღწია რეკორდულ 2,41 ლარს. სისტემა სავსეა ლიკვიდურობით, რაც უწყვეტი აქციის ერთ-ერთი მიზეზია.

ბოლო მატებამ, რომელმაც სენსექსის 50 000-ს მიაღწია, უპირველეს ყოვლისა, განპირობებულია შეერთებულ შტატებში ძალაუფლების შეუფერხებლად გადასვლის გამო, 6 იანვარს კაპიტოლიუმის სასიკვდილო ალყის შემდეგ. როგორც პრეზიდენტმა ჯო ბაიდენმა შესთავაზა იმედი - დაჰპირდა, რომ ყველა ამერიკელს თან წაიყვანდა და მიანიშნა დანარჩენ მსოფლიოსთან ურთიერთობების გაუმჯობესებაზე - ბაზრის განწყობები მოიხსნა. ბაიდენის მიერ შემოთავაზებული 1,9 ტრილიონი დოლარის სტიმული, სავარაუდოდ, ამ დროისთვის გლობალურ ბაზრებს ამაღლებულ დონეზე შეინარჩუნებს.

ანალიტიკოსები იმედოვნებენ, რომ ძლიერი კაპიტალის შემოდინების, დაბალი საპროცენტო განაკვეთების, უფრო დახვეწილი კორპორატიული ბალანსისა და მთავრობის მიერ გადადგმული ნაბიჯების კომბინაცია ინდოეთში ეკონომიკური აღდგენის ტემპს დააჩქარებს. მშპ, რომელიც ივნისის კვარტალში 23,9%-ით შემცირდა, დეკემბრის კვარტალში 0,1%-ით გაიზრდება. ინდოეთის სარეზერვო ბანკის კვლევის თანახმად, 2021-22 წლის პირველ ნახევარში ეკონომიკა 14.2%-ით გაიზრდება. გარდა ძლიერი FPI შემოდინებისა, რალის მთავარი მიზეზი იყო შთამბეჭდავი კორპორატიული შედეგები მეორე და მესამე კვარტალში.

ბომბეის საფონდო ბირჟაზე 2021 წლის 21 იანვარს. (ექსპრეს ფოტო: განეშ შირსეკარი)

არის რალი ფართო დაფუძნებული, თუ შემოიფარგლება მხოლოდ რამდენიმე აქციით?

Sensex, რომელიც დაეცა 36%-ით 2020 წლის თებერვლიდან 23 მარტამდე - როდესაც ის დაიხურა 25,981-ზე - გაიზარდა 68%-ით 1 აპრილიდან. ხუთშაბათს, მან მიაღწია ყველა დროის მაქსიმუმს 50,184-მდე, სანამ უკან დაიხია და დაიხურა 49,624-მდე. . მიუხედავად იმისა, რომ ეს იყო მოგება BSE-ს 30-იანი საფონდო ინდექსისთვის, ფართო ბაზრებიც იყო აქციის ნაწილი.

ამავე პერიოდში, BSE-ის საშუალო კაპიტალის ინდექსი გაიზარდა 80%-ზე, ხოლო მცირე კაპიტალის ინდექსი 95%-ზე მეტით. აქციაში მონაწილეობა მიიღო თითქმის ყველა ძირითადმა სექტორმა - ავტო ინდექსი 117%-ით გადახტა; ხოლო ლითონის და IT ინდექსები შესაბამისად 110%-ით და 105%-ით გაიზარდა. ტექნოლოგიების, კაპიტალური საქონლისა და ჯანდაცვის, საბანკო და სამომხმარებლო გამძლეობის ინდექსები გაიზარდა 60%-ზე მეტით; ნავთობისა და გაზის ინდექსი 47%-ით; ხოლო ტელეკომის და FMCG ინდექსები შესაბამისად 46%-ით და 24%-ით.

ამ ეტაპზე არის ოპტიმიზმი მომავლის მიმართ?

არსებობს ოპტიმიზმი რამდენიმე მიზეზის გამო. Covid-19-ის რიცხვის მკვეთრმა კლებამ და მასობრივი ვაქცინაციის დაწყებამ გააჩინა ეკონომიკის ნორმალიზაციის იმედები, ხოლო მესამე კვარტალში კომპანიების ძლიერი ჩვენება დადებითი ნიშანი იყო.

ფოლადზე, ცემენტსა და უძრავ ქონებაზე მოთხოვნის ზრდასთან ერთად, ანალიტიკოსები ელიან კორპორატიული სექტორის ინვესტიციების განახლებას 12 თვის განმავლობაში.

მიუხედავად იმისა, რომ დაბალი საპროცენტო განაკვეთის სცენარი შესაძლოა გაგრძელდეს როგორც შიდა, ისე გლობალურ ფრონტზე, საუბარია ფისკალურ სტიმულზე 1 თებერვალს ბიუჯეტში, რამაც შეიძლება უზრუნველყოს ეკონომიკა და ბაზრები. ბევრი მიიჩნევს საბიუჯეტო განხორციელებას, როგორც შესაძლებლობას მთავრობისთვის წარმოაჩინოს თავისი დღის წესრიგი რეფორმებისა და ეკონომიკის შემდგომი ზრდისთვის.

დაბოლოს, პრეზიდენტ ბაიდენის დამამშვიდებელმა სიტყვებმა მის ინაუგურაციაზე გლობალური სავაჭრო გარემოს გაუმჯობესება და ქვეყნებს შორის ნდობისა და უკეთესი სავაჭრო ურთიერთობების აღდგენის იმედი მოიტანა.

40000-დან 50000-მდე წელიწადნახევარში

ნიშნავს თუ არა ეს ბაზარი ზრდას?

ამ დროისთვის, ხარები ენერგიულად გამოიყურებიან - და დროებითი ვარდნის გარდა, ბაზრები, სავარაუდოდ, დარჩება ამაღლებულ დონეზე და კიდევ უფრო გაიზრდება. მიუხედავად იმისა, რომ აშშ-ში გადასვლა დამამშვიდებელია ბაზრებისთვის, არსებობს დამატებითი სტიმულის მოლოდინი, რომელთაგან ზოგიერთი სავარაუდოდ იპოვის გზას ინდური აქციების ბაზრებზე. არსებობს იმედი, რომ ყველაზე უარესი პანდემია დასრულდა და რომ სწრაფი ვაქცინაცია მოიტანს ნდობას და განსაზღვრავს ეკონომიკის აღდგენის ტემპს.

ინდური რალი გამოწვეულია გლობალურ ბაზრებზე უზარმაზარი ლიკვიდურობით და FPI-ები, სავარაუდოდ, შემოიტანენ მეტ თანხებს ინდოეთის აქციებში მომავალ ფინანსურ წელს, რადგან გლობალური საპროცენტო განაკვეთები რჩება დაბალი და ინდოეთის ეკონომიკური საფუძვლები ქვეყანას მიმზიდველ საინვესტიციო ადგილად აქცევს.

სენსექსი 1 აპრილიდან 68%-ით გაიზარდა. (ექსპრეს ფოტო: განეშ შირსეკარი)

არის რაიმე შეშფოთება და სიფრთხილის მიზეზები?

მიუხედავად იმისა, რომ ინვესტორებს სურთ, რომ აქცია გაგრძელდეს, მათ იციან, რომ ბაზრები ვაჭრობენ ძვირადღირებულ ზონაში და ნეგატიური ამბების დოზამ შესაძლოა უბრალოდ გამოასწოროს ჩახმაურება. ვაქცინები მშვენიერი სიახლეა ბაზრებზე 2020 წლის ნოემბრიდან, მაგრამ გარკვეული შეშფოთება რჩება ვირუსის ახალი მუტანტური შტამების და მათ წინააღმდეგ ვაქცინების ეფექტურობის გამო.

ბევრი ფიქრობს, რომ სტიმულირების პროგრამის ხანგრძლივობა იქნება მთავარი. თუ ცენტრალურმა ბანკებმა გადაწყვიტეს, რომ შეჩერება უფრო ადრე იყო, ვიდრე მოსალოდნელი იყო, მაშინ ბაზრებმა შეიძლება დაინახონ კორექტირება, რადგან ეკონომიკა უნდა დაბრუნდეს გზაზე, სანამ სტიმული უკან დაიხევს.

ამ დროისთვის, ლიკვიდობა ზრდის ბაზარს. როდესაც ლიკვიდობის ონკანი იხურება, შეიძლება იყოს გარკვეული შესწორება. RBI-ს არ შეუძლია გააგრძელოს ლიკვიდობის გადატუმბვა სისტემაში, რადგან ეს გაზრდის ინფლაციას. ზოგიერთი მარკეტინგი ასევე გრძნობს, რომ საფუძვლები უგულებელყოფილია. საცალო ინვესტორებმა ბრმად არ უნდა ჩადონ ფული აქციებში. საცალო ინვესტორებმა წარსულში რამდენჯერმე დაწვეს თითები, თქვა ვეტერანმა საფონდო ბროკერმა პავან დჰარნიდარკამ.

მონიშნულია ინკლუზიურობის ასპექტი. მცირე ბიზნესი და პირამიდის ბოლოში მყოფი პირები ყველაზე მეტად დაზარალდნენ პანდემიით, მაგრამ აღდგენა ჯერჯერობით დიდწილად შემოიფარგლება მსხვილი და საშუალო კორპორაციებით. მთავრობის ფისკალურ მხარდაჭერას მოუწევს ამაზე ზრუნვა, რადგან თუ ზრდა არ იქნება ინკლუზიური, ის ვერ იქნება მდგრადი გრძელვადიან პერსპექტივაში, განაცხადა წამყვანი ურთიერთდახმარების ფონდის აღმასრულებელმა დირექტორმა.

ანალიტიკოსები ამბობენ, რომ ბაზრისთვის კრიტიკული იქნება ინფლაციის ზრდა, მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრება და საპროცენტო განაკვეთების ზრდა. თუ აშშ გადაწყვეტს განაკვეთების გაზრდას, ფულის შემოდინება დაიწყება განვითარებადი ბაზრის აქციებიდან აშშ-ს ხაზინაში და ამან შეიძლება გამოიწვიოს კორექტირება.

ინვესტორები არ უნდა გაიტაცონ ამ ხარების ეიფორიამ. მაღალ დონეზე, ბაზრები დაუცველია კორექტივების მიმართ, თქვა V K Vijayakumar, Geojit Financial Services-ის მთავარი საინვესტიციო სტრატეგი.

წყარო: BSE

ახლავე უნდა დაჯავშნოთ გარკვეული მოგება?

არ იქნება ცუდი იდეა დაჯავშნოთ გარკვეული მოგება ინვესტიციებზე, რომლებმაც მიაღწიეს მიზანმიმართულ ზრდას და ინვესტორებისთვის, რომლებსაც სჭირდებათ აქტივების განაწილება. თუმცა, მკაფიო უნდა იყოს ახალი საინვესტიციო დანიშნულება, რადგან დაჯავშნის მოგება რეინვესტირებისთვის, როდესაც ბაზრები ეცემა, შეიძლება არ გამოვიდეს ისე, როგორც მოსალოდნელია.

ყოველთვის უნდა გვახსოვდეს, რომ მიუხედავად იმისა, რომ ინვესტიციები უნდა განხორციელდეს რეგულარულად და დისციპლინირებულად, გამოსყიდვა ან მოგების დაჯავშნა უნდა დაიგეგმოს და განხორციელდეს მაშინ, როდესაც ბაზრები მაღალ დონეზეა, ან როდესაც მოსალოდნელი მოგება მიღწეულია. ექსპერტები ამბობენ, რომ სჯობს გამოვიდეთ ინდივიდუალური საფონდო ინვესტიციებიდან და დაუშვათ ურთიერთდახმარების ფონდები, რადგან ურთიერთდახმარების ფონდების ინვესტიციები დივერსიფიცირებული და ნაკლებად სარისკოა.

ᲒᲐᲣᲖᲘᲐᲠᲔᲗ ᲗᲥᲕᲔᲜᲡ ᲛᲔᲒᲝᲑᲠᲔᲑᲡ: