განმარტა: მშპ-ს ზრდის ტემპის შენელება რას გვეუბნება ინდოეთის ეკონომიკის მდგომარეობაზე

მთლიანი შიდა პროდუქტი (მშპ) მე-4 კვარტლის მონაცემები: რას ამბობს ის ეკონომიკის მდგომარეობაზე? რამდენად დაუცველი იყო ის ჯერ კიდევ Covid-ის პანდემიამდე?

მიგრანტები პარასკევს პუნეს რკინიგზის სადგურზე დასავლეთ ბენგალის მატარებელში ჩასვლამდე ელოდებიან. (Express Photo by Pavan Kengre)

პარასკევს, სტატისტიკისა და პროგრამების განხორციელების სამინისტრო (MoSPI) მეოთხე კვარტლის მონაცემები გამოაქვეყნა გასული ფინანსური წლის (2019-20) (იანვრიდან მარტამდე) და მთლიანი შიდა პროდუქტის ზრდის ტემპის დროებითი შეფასებები.

დროებითი მაჩვენებელი, რომელიც სავარაუდოდ ხელახლა გადაიხედება მომავალი წლის იანვრისთვის, როდესაც MoSPI გამოაქვეყნებს FY20-ის პირველ შესწორებულ შეფასებებს, ნათქვამია, რომ ინდოეთის ეკონომიკა 2019-20 წლებში გაიზარდა 4.2%-ით ( იხილეთ ცხრილი 1 ). ეს არის მშპ-ს ყველაზე დაბალი წლიური ზრდის ტემპი, რომელიც რეგისტრირებულია მშპ-ს ახალი მონაცემების სერიით, რომელიც იყენებს 2011-12 წლებს, როგორც საბაზისო წელს.

ცხრილი 1.

ეს არა მხოლოდ შორს არის 8.5%-იანი ზრდისგან, რომელსაც მთავრობა ელოდა 2019 წლის ივლისში, როდესაც მან წარმოადგინა ბიუჯეტი იმ წლისთვის, არამედ მნიშვნელოვნად დაბალია იმ 5%-ზე, რაც მეორე წინასწარი შეფასებით შემოთავაზებული იყო ამ წლის დასაწყისში თებერვლის ბოლოს.

ნომინალური მშპ მკვეთრად ეცემა

ეს, რა თქმა უნდა, რეალური მშპ-ის ზრდის ტემპია. მსგავსი ვარდნა შეინიშნება ნომინალური მშპ-ს ტრაექტორიაზე, რომელიც დაკვირვების ცვლადია. რეალური მშპ მიიღწევა მშპ-ის ნომინალური ზრდის გამოკლებით ინფლაციის დონეზე.

ივლისში 2019-20 წლების ბიუჯეტის წარდგენის დროს ნომინალური მშპ 12%-12.5%-ით იყო მოსალოდნელი. მისი დასასრულისთვის, დროებითი შეფასებით, ის მხოლოდ 7.2%-ს შეადგენს. 2018-19 წლებში ნომინალური მშპ 11%-ით გაიზარდა.

ნომინალური მთლიანი შიდა პროდუქტის ზრდის ეს მკვეთრი შენელება, სხვაზე მეტად, აჩვენებს ინდოეთის ზრდის იმპულსის მუდმივ შესუსტებას მანამდეც კი, სანამ იგი მოხვდებოდა Covid-19-ით გამოწვეული ჩაკეტვით მარტის ბოლო კვირაში.

Express განმარტაარის ახლატელეგრამა. დააწკაპუნეთ აქ შემოუერთდით ჩვენს არხს (@ieexplained) და იყავით განახლებული უახლესი ამბებით

ასახავს ცუდ ფისკალურ მაჩვენებელს

არსებობს ორი მიზეზი, რის გამოც მნიშვნელოვანია ნომინალური მშპ-ის ეს მკვეთრი შენელება.

უპირველეს ყოვლისა, მშპ-ს ზრდის ნომინალური ტემპი არის ქვეყანაში არსებული ყველა ფისკალური გაანგარიშების საფუძველი. მთავრობა თავის გათვლებს - ვთქვათ, შემოსავლების ოდენობას და თანხის დახარჯვას - ამ თავდაპირველ ვარაუდზე აფუძნებს. მშპ-ს ნომინალური ზრდის ტემპის მკვეთრი განსხვავება ძირითადად არღვევს ეკონომიკის ყველა სხვა გამოთვლას. მაგალითად, მკვეთრი ვარდნა ნიშნავს, რომ მთავრობა ვერ იღებს იმ შემოსავლებს, რომლის იმედიც ჰქონდა და, როგორც ასეთი, ვერ დახარჯავს იმდენს, რამდენიც სურდა.

წყარო: MoSPI

მეორეც, ნომინალური მშპ ზრდის არსებითი შენელება ცუდად აისახება მთავრობის ფისკალურ მაჩვენებლებზე. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ეს აჩვენებს, რომ მთავრობამ ვერ შეაფასა ეკონომიკური ზრდის შენელების მასშტაბები, რაც მიმდინარეობდა.

ცუდი ფისკალური მაჩვენებლები, თავის მხრივ, იწვევს არაზუსტი პოლიტიკის შემუშავებას, რადგან მთავრობამ შეიძლება დაასრულოს პოლიტიკა იმ ეკონომიკისთვის, რომელიც რეალურად არ არსებობს ადგილზე.

მაგალითად, შეიძლება ითქვას, რომ ეკონომიკაში, რომელიც მკვეთრად შენელდა და ასევე მოთხოვნის შემცირების გამო, კორპორატიული გადასახადების მასიური შემცირებაც კი არაეფექტური იქნება. რა თქმა უნდა, მიუხედავად ამ თაობაში ერთხელ რეფორმისა, კერძო ინვესტიციები რეალურად დაეცა თითქმის 3%-ით 2019-2020 წლებში - მკვეთრად განსხვავებით 2018-19 წლებში 9%-იანი ზრდისგან.

პარასკევს გამოქვეყნებული დროებითი შეფასებები კონკრეტულად ავლენს ამ სისუსტეს, რადგან ისინი მოიცავდა მშპ-ს კვარტალური შეფასებების მნიშვნელოვან შემცირებას.

კვარტალური მშპ-ის ხშირი და მნიშვნელოვანი გადასინჯვები

ინდოეთის ეროვნული შემოსავლის აღრიცხვის მონაცემები - მშპ-ს მონაცემების ახალი სერია, რომელიც იყენებს 2011-12 წლებს, როგორც საბაზისო წელს - წარსულში საკმაოდ კრიტიკული იყო.

ეს კითხვა უფრო გაღრმავდა, როდესაც არვინდ სუბრამანიანი, რომელიც იყო ინდოეთის ფინანსთა სამინისტროს მთავარი ეკონომიკური მრჩეველი 2014-2018 წლებში, ამტკიცებდა, რომ 2019 წელს ახალი სერია აფასებდა ინდოეთის მშპ-ს 2,5 პროცენტული პუნქტით.

მიუხედავად იმისა, რომ ეს დებატები ჯერ არ დასრულებულა, ინდოეთის მშპ-ს შეფასებების სანდოობას არ უწყობს ხელს ხშირი და მნიშვნელოვანი გადასინჯვები.

Შეხედე ცხრილი 2 იმის დასანახად, თუ როგორ მერყეობდა დროებითი შეფასებები არაერთხელ. მაგალითად, მეორე კვარტალში (ივლისი, აგვისტო და სექტემბერი) ზრდის შეფასება 4.5%-დან 5.1%-მდე გაიზარდა და 4.4%-მდე სულ რაღაც 5 თვეში (2020 წლის იანვრიდან მაისამდე) დაბრუნდა.

ცხრილი 2.

კერძოდ, ახლა ცხადი ხდება, რომ 2019-20 წლების განმავლობაში ინდოეთის ზრდის ტემპი ბევრად უფრო სწრაფად ნელდებოდა, ვიდრე ოფიციალურად იყო მიღებული იმ დროს.

მაგალითად, ივლისში, რომელიც მოდის მეორე კვარტალში, მთავრობა ამტკიცებდა, რომ მთლიანი წლის რეალური მშპ გაიზრდებოდა 8.5%-ით, მიუხედავად იმისა, რომ ყველა ინდიკატორი მიუთითებდა ზრდის სწრაფ შენელებაზე. ეს საბოლოოდ დასტურდება დროებითი შეფასებით (ცხრილი 2-ის ბოლო სვეტი).

გაფუჭებული ეკონომიკური სტრუქტურა

მშპ-ის დროებითი შეფასებიდან კიდევ ერთი მთავარი გამოსავალი არის ინდოეთის ეკონომიკის არასასურველი განვითარებადი სტრუქტურა.

წარსულში არაერთხელ და ერთხმად ამტკიცებდნენ, რომ ინდოეთი რომ გაიზარდოს და შექმნას სამუშაო ადგილები მილიონობით ადამიანისთვის, რომლებიც ყოველწლიურად შედიან მის სამუშაო ძალაში, წარმოების ზრდა უნდა გაიზარდოს. მომსახურებებთან ერთად, წარმოების ზრდამ უნდა შთანთქას მილიონები, რომლებიც ჯერ კიდევ იყო დამოკიდებული სოფლის მეურნეობაზე, რომელიც მაშინაც კი, როდესაც ის სწრაფად იზრდება, არ აქვს უნარი ერთ სულ მოსახლეზე შემოსავლის დიდად გაზრდის. თუ ინდოეთს უნდა შეექმნა ბევრი კარგად ანაზღაურებადი სამუშაო ადგილი, რომელიც მას საშუალებას მისცემს მიიღო ეგრეთ წოდებული დემოგრაფიული დივიდენდი, მაშინ ეს უნდა ყოფილიყო წარმოების ზრდის გზით.

ცხრილი 3.

მაგრამ 2019 წელი ამ მხრივ სავალალო სურათს ქმნის (იხ. ცხრილი 3 ). მიუხედავად იმისა, რომ სოფლის მეურნეობა და მოკავშირე სექტორები სარგებლობდნენ მზარდი ზრდით, წლის მატებასთან ერთად, წარმოებამ უბრალოდ გზა დაკარგა - შემცირდა ოთხი კვარტლიდან სამში.

შედეგი

2019-20 წლების მშპ-ის დროებითი შეფასებები მხარს უჭერს მოსაზრებას, რომ ზრდის შენელება 2016-17 წლების შემდეგ უბრალოდ გაუარესდა გასული ფინანსური წლის წინსვლისას.

ფინანსური წლის ბოლო კვარტალში ეკონომიკა მხოლოდ 3,1%-ით გაიზარდა. ეს გვიჩვენებს, რომ ეკონომიკა უკვე საკმაოდ დაუცველი გახდა, სანამ Covid-19 ინდოეთს მარტის ბოლოს დაარტყა.

რა თქმა უნდა, განმეორებითი დაღმავალი გადასინჯვის ტენდენციის გათვალისწინებით, სავარაუდოა, რომ ეს დროებითი შეფასებებიც კი შეიძლება აღმოჩნდეს ოპტიმისტური.

ᲒᲐᲣᲖᲘᲐᲠᲔᲗ ᲗᲥᲕᲔᲜᲡ ᲛᲔᲒᲝᲑᲠᲔᲑᲡ: