ეროვნული მონეტიზაციის მილსადენი: ღირებულების განბლოკვა ბრაუნფილდის პროექტებში კერძო სექტორის მეშვეობით
მთავრობამ გამოაქვეყნა ოთხწლიანი ეროვნული მონეტიზაციის მილსადენი, რომლის ღირებულება დაახლოებით 6 მილიონი ლარია. როგორია მთავრობის გეგმა, რა აქტივებია ჩამოთვლილი და იქნება თუ არა გამოწვევები?
კავშირის ფინანსთა მინისტრი ნირმალა სითჰარამანი (PTI ფოტო) მთავრობა ორშაბათს წარმოადგინა ოთხწლიანი ეროვნული მონეტიზაციის მილსადენი (NMP) ღირებულების დაახლოებით 6 მილიონი ლარი. ის მიზნად ისახავს ბრაუნფილდის პროექტების ღირებულების განბლოკვას კერძო სექტორის ჩართვით, მათზე შემოსავლების უფლებების გადაცემით და არა პროექტებზე საკუთრების უფლებით, და გამოიყენებს ამ გზით წარმოქმნილ სახსრებს ინფრასტრუქტურის შესაქმნელად მთელი ქვეყნის მასშტაბით.
NMP გამოცხადდა, რომ უზრუნველყოს მონეტიზაციის მკაფიო ჩარჩო და მისცემს პოტენციურ ინვესტორებს აქტივების მზა სიას საინვესტიციო ინტერესის შესაქმნელად. მთავრობამ ხაზგასმით აღნიშნა, რომ ეს არის ბრაუნფილდის აქტივები, რომლებიც მოხსნილია აღსრულების რისკებისგან და ამიტომ უნდა წაახალისოს კერძო ინვესტიციები. მონეტიზაციის ტრანზაქციების სტრუქტურირება, აქტივების ბალანსის რისკის პროფილის უზრუნველყოფა და NMP-ის ეფექტური შესრულება იქნება მთავარი გამოწვევა.
რა არის მონეტიზაცია?
მონეტიზაციის ტრანზაქციისას, მთავრობა ძირითადად გადასცემს შემოსავლის უფლებებს კერძო მხარეებს ტრანზაქციის განსაზღვრული პერიოდისთვის წინასწარი თანხის, შემოსავლის წილისა და აქტივებში ინვესტიციების ვალდებულების სანაცვლოდ. მაგალითად, უძრავი ქონების საინვესტიციო ტრასტები (REIT) და ინფრასტრუქტურის საინვესტიციო ტრასტები (InvITs), არის ძირითადი სტრუქტურები, რომლებიც გამოიყენება გზებისა და ენერგეტიკის სექტორებში აქტივების მონეტიზაციისთვის. ისინი ასევე ჩამოთვლილია საფონდო ბირჟებზე, რაც უზრუნველყოფს ინვესტორების ლიკვიდობას მეორადი ბაზრების მეშვეობითაც. მიუხედავად იმისა, რომ ეს არის სტრუქტურირებული დაფინანსების მექანიზმი, სხვა მონეტიზაციის მოდელები PPP (საჯარო კერძო პარტნიორობა) საფუძველზე მოიცავს: ოპერაცია შენარჩუნების ტრანსფერს (OMT), გადასახადის საოპერაციო გადარიცხვას (TOT) და ოპერაციებს, მოვლა და განვითარება (OMD). OMT და TOT გამოიყენებოდა საავტომობილო გზების სექტორში, ხოლო OMD განლაგებულია აეროპორტების შემთხვევაში.
ფინანსთა მინისტრმა ნირმალა სითჰარამანმა თქვა: აქ მიწა არ არის, მთელი ეს (NMP) საუბრობს ბრაუნფილდის პროექტებზე, სადაც უკვე განხორციელდა ინვესტიციები, სადაც არის დასრულებული აქტივი, რომელიც ან ფუჭდება, ან სრულად არ არის მონეტიზირებული ან არასაკმარისად გამოიყენება. . ასე რომ, ამაში კერძო პირების მონაწილეობით თქვენ შეძლებთ მის უკეთ მონეტიზაციას და უზრუნველყოთ შემდგომი ინვესტიციები ინფრასტრუქტურის მშენებლობაში.
რა არის მთავრობის გეგმა?
გზების, რკინიგზისა და ენერგეტიკის სექტორის აქტივები შეადგენენ დასაფინანსებელი აქტივების მთლიანი სავარაუდო ღირებულების 66%-ზე მეტს, დანარჩენი მომავალი სექტორები, მათ შორის ტელეკომუნიკაცია, სამთო, ავიაცია, პორტები, ბუნებრივი აირი და ნავთობპროდუქტების მილსადენები, საწყობები და სტადიონები. ღირებულების მიხედვით წლიური ეტაპობრივი განაწილების კუთხით, აქტივების 15% 0,88 მილიონი ლარის საორიენტაციო ღირებულებით გათვალისწინებულია მიმდინარე ფინანსურ წელს გასავრცელებლად. NMP იმუშავებს 2019 წლის დეკემბერში გამოცხადებულ ეროვნულ ინფრასტრუქტურულ მილსადენთან, რომელიც გამოცხადდა 100 მილიონი რუბლის ოდენობით. მონეტიზაციის შედეგად მოსაზიდი სავარაუდო თანხა შეადგენს ცენტრისთვის შემოთავაზებული დანახარჯის დაახლოებით 14%-ს NIP-ის ფარგლებში 43 მილიონი Rs.
| რატომ დააჯარიმა ინდოეთის კონკურენციის მარეგულირებელმა Maruti Suzuki 200 მილიონი ლარითრა არის აქტივების სია?
NMP სიაში აქტივები მოიცავს: 26,700 კმ გზას, რკინიგზის სადგურებს, მატარებლის ოპერაციებს და ლიანდაგებს, 2,8608 Ckt კმ ღირებულების ელექტროგადამცემი ხაზები, 6 GW ჰიდროელექტრო და მზის ენერგიის აქტივები, 2,86 ლარი კმ ბოჭკოვანი აქტივები და 14,917 ანძები. ტელეკომის სექტორში 8154 კმ ბუნებრივი აირის მილსადენი და 3930 კმ ნავთობპროდუქტების მილსადენი. გზების სექტორში მთავრობამ უკვე მოახდინა 17,000 მლნ ლარის ღირებულების 1400 კმ ეროვნული მაგისტრალების მონეტიზაცია. კიდევ ხუთი აქტივი იქნა მონეტიზირებული PowerGrid InvIT-ის მეშვეობით, რომელიც აგროვებს 7700 მლნ რუპიას.
ასევე, 15 რკინიგზის სადგური, 25 აეროპორტი და ცენტრალური ხელისუფლების წილი არსებულ აეროპორტებში და 160 ქვანახშირის მოპოვების პროექტი, 31 პროექტი 9 ძირითად პორტში, 210 მილიონი MT სასაწყობო აქტივები, 2 ეროვნული სტადიონი და 2 რეგიონალური ცენტრი, მონეტიზაციისთვის იქნება. . სხვადასხვა სამთავრობო კოლონიებისა და სტუმართმოყვარეობის აქტივების ხელახალი განვითარება, ITDC სასტუმროების ჩათვლით, მოსალოდნელია 15,000 მილიონი რუბლის გამომუშავებას.
რა გამოწვევებია?
მთავარ გამოწვევებს შორის, რომლებიც შეიძლება გავლენა იქონიოს NMP-ის საგზაო რუკაზე, არის: სხვადასხვა აქტივებში იდენტიფიცირებადი შემოსავლების ნაკადების ნაკლებობა, გაზისა და ნავთობსადენების ქსელებში სიმძლავრის გამოყენების დონე, დავის გადაწყვეტის მექანიზმი, რეგულირებული ტარიფები ენერგეტიკის სექტორის აქტივებზე და ინვესტორების დაბალი ინტერესი ეროვნულზე. საავტომობილო გზები ოთხი ზოლის ქვემოთ. მიუხედავად იმისა, რომ მთავრობა ცდილობდა ამ გამოწვევების მოგვარებას NMP ფარგლებში, გეგმის შესრულება რჩება მისი წარმატების გასაღები. მონეტიზაციის ტრანზაქციების სტრუქტურირება განიხილება, როგორც მთავარი. პრივატიზაციის ნელი ტემპი სამთავრობო კომპანიებში, მათ შორის Air India-სა და BPCL-ში, და ნაკლებად წამახალისებელი შეთავაზებები მატარებლებში ახლახან დაწყებულ PPP ინიციატივაში, მიუთითებს იმაზე, რომ კერძო ინვესტორების ინტერესის მოზიდვა არც ისე ადვილია.
ფასიანი საგზაო აქტივების მონეტიზაციის პოტენციალი, თუმცა არის საბაზრო ტესტირებადი აქტივების კლასი დამკვიდრებული მონეტიზაციის მოდელებით, შემოიფარგლება იმ მონაკვეთების პროცენტული მნიშვნელობით, რომლებსაც აქვთ ოთხზოლიანი და ზემოთ კონფიგურაცია. ეროვნული საავტომობილო გზის (NH) მთლიანი სიგრძე გადაჭიმულია ოთხი ზოლით და ზემოთ, შეფასებულია, რომ არის მთლიანი NH ქსელის დაახლოებით 23%, NMP ჩარჩოს მიხედვით. მთავრობა ცდილობდა ამ პრობლემის მოგვარებას აქტივების მონეტიზაციის გეგმით, რომლებიც ოთხი ზოლიანი და მეტია.
MNP ჩარჩო აღნიშნავს, რომ მონეტიზაციის პროცესის სხვა ძირითადი დაბრკოლებები არის აქტივების სპეციფიკური გამოწვევები, როგორიცაა შემოსავლების იდენტიფიცირებადი ნაკადის არსებობა. ეს განსაკუთრებით ეხება რკინიგზის სექტორს, რომელსაც PPP-ის შეზღუდული წარმატება აქვს, როგორც პროექტის მიწოდების მეთოდი.
მაგალითად, კონკანის რკინიგზას ჰყავს მრავალი დაინტერესებული მხარე, მათ შორის სახელმწიფო მთავრობები, რომლებიც ფლობენ წილს ერთეულში. ეფექტური მონეტიზაციის ტრანზაქციის სტრუქტურის შექმნა ამ შემთხვევაში შეიძლება იყოს ცოტა რთული.
ბიულეტენი| დააწკაპუნეთ, რომ მიიღოთ დღის საუკეთესო ახსნა-განმარტებები თქვენს შემოსულებში
ᲒᲐᲣᲖᲘᲐᲠᲔᲗ ᲗᲥᲕᲔᲜᲡ ᲛᲔᲒᲝᲑᲠᲔᲑᲡ:
